原油価格の急騰やFRBのタカ派姿勢を受け、投資家は新たな決算発表と最新の雇用統計に注目

出所：グローバルマーケットレポート

原油価格の高騰とFRBの姿勢がタカ派に転じる中、投資家は新たな決算発表と最新の雇用統計に注目し、米国株式市場の来週の動向を慎重に見守っています。

米国株式市場は、中東での戦争による経済的衝撃への懸念があったものの、ひと月の間にやや反発を見せました。企業収益の好調なパフォーマンスは、米国株式市場の強気のムードを支え、その他の市場の逆風を相殺しました。

S&P500指数とナスダック(25114.4433，222.13，0.89%)総合指数は共に木曜日に好調に終了し、2020年以来最大となる月間上昇率を記録しました。S&P500指数は4月に10％以上上昇し、ナスダック指数は15％以上急騰、両指数とも金曜日に上昇で5月をスタートしました。

Edward Jones社の上級グローバル投資ストラテジスト、アンジェロ・クルカファス氏は「一方で企業利益は急速に伸びていますが、他方で原油価格と債券利回りに上昇圧力がかかっています。4月には市場が大幅に上昇したため、この綱引きが続く中で、今後は調整期間に入るかもしれません」と話しています。

今週の株式市場は、原油価格が再び高騰してもほとんど影響を受けませんでした。指標となるブレント原油は一時1バレル120ドルを突破し、4年ぶりの高値となった後、やや下落しました。エネルギー市場はイスラエル・米国とイランの2ヶ月にわたる戦争の展開を緊密に注視しており、この紛争が主要な原油供給を断ち切りました。停戦合意が株高を後押ししましたが、中東地域の緊張状態が続く限り、投資家は依然として不安を感じています。

「時間が経つにつれて、経済リスクはますます高まっている」とLPL Financialのチーフ株式ストラテジスト、ジェフ・ブーフバインダー氏は述べています。「もしあと一、二ヶ月後にも、ブレント原油価格が120ドルを超える状態が続き、封鎖が続き、場合によっては爆弾投下も続く状況なら、現状とはまったく異なる局面となるでしょう。」

もう一つの決算集中週

来週はS&P500指数構成企業のうち100社以上が決算を発表し、マーケットは決算シーズンのピークを迎えます。ロンドン証券取引所グループ（LSEG）データ＆アナリシス部門のタージンダー・ディロン収益・株式リサーチ責任者によると、先週金曜日までに、S&P500指数構成銘柄の第1四半期全体の利益は前年比27.8％増加すると予想されています。これは2021年第4四半期以来、最高の利益成長率となります。

今週は人工知能インフラに投資している巨大企業が決算を発表し、マーケットの反応はまちまちでした。Google(383.22，1.28，0.34%)の親会社であるAlphabetは、クラウドコンピューティング事業の爆発的な成長を背景に、木曜日に株価が急騰。一方、Microsoft(414.44，6.66，1.63%)とMetaは業績が振るわず、株価が大幅に下落しました。

データ分析のPalantir、エンターテイメントのウォルト・ディズニー(103.08，-0.67，-0.65%)、外食チェーン最大手のマクドナルド(286.64，-6.95，-2.37%)はいずれも来週、注目の決算発表企業となっています。

Jones Trading社のチーフ・マーケットストラテジスト、マイケル・オローク氏は、半導体製造大手の超微半導体（AMD(360.54，6.05，1.71%)）や他の半導体メーカーの株価が最近驚異的に上昇しており、その決算が重要視されていると述べています。3月末以降、AMDの株価は80％以上急騰し、フィラデルフィア半導体指数も約48％上昇しました。

「この分野が市場全体の流れをリードしています。どんな関連データも非常に重要になるでしょう」とオローク氏は述べています。

利下げ期待後退、雇用統計が焦点

先週金曜日までのエコノミスト調査によれば、5月8日公表予定の4月の非農業部門雇用者数は6万人の増加が予想されています。これは3月の17.8万人から減少しますが、2月の急激な減少よりは回復傾向です。

「雇用市場の成長は鈍化していますが、依然として堅調です」とブーフバインダー氏は述べています。

木曜日に発表されたデータによると、人工知能（AI）ブームによる企業の設備投資の増加を背景に、米国の第1四半期の経済成長は加速しました。

最新の雇用統計発表を控え、今年は株式市場に有利な利下げの実現がより困難になりそうな兆しが既に見られています。今週のFRB会合では、米国中央銀行内に予想外の意見対立があり、3人の理事会メンバーがFRB政策声明の文言に反対しました。彼らは、その文言がインフレによる利上げの可能性を十分に考慮していないと指摘しています。

このタカ派への転換と原油価格の高騰が、米国の指標国債利回りを1ヶ月ぶりの高水準に押し上げています。注目の10年債利回りは、金曜日夜時点で4.38%前後で推移。利回り上昇は株式市場にとって課題となり、消費者や企業の借入コストを押し上げる可能性があります。

「10年物国債の利回りが4.5%を突破すれば、より多くの投資家の関心が集まるはずです」とクルカファス氏は述べています。「その時点で、投資家はバリュエーションを見直し、より一層懸念を強めることになるかもしれません。」