外交の外交努力が集中的に進められているが、交渉の確証はなく、市場の忍耐は依然として海峡の霧に飲み込まれている

⑴ イラン外相アラグチは金曜日に地域を巡回する外交活動を開始し、その行程はパキスタン、オマーン、ロシアの3カ国をカバーしている。イラン国営通信IRNAは、この訪問の重点を「現在の地域情勢やアメリカ・イスラエルによる対イラン戦争への二国間協議」と位置づけており、声明の中で米イラン第2ラウンド交渉を示唆する言及は全くなかった。これは従来、市場が期待していた和平交渉観測と鋭く対立している。⑵ パキスタン当局は積極的に仲裁役を演じ、米イラン第2ラウンド停戦協議の実現を図っているが、現時点ではパキスタンとイランのみが双方との会談を確認しており、米国側が交渉テーブルに戻る意思についてはいかなるシグナルも表れていない。一方的な巡回と二国間協議の間には本質的な隔たりがあり、停戦の制度的枠組みはまだ遠い。⑶ オマーンは伝統的な米イラン秘密交渉のルートとして日程に組み込まれ、市場に慎重ながらも期待感が残されている。しかし、ロシアの存在はこの外交布陣の中でより注目を集めている——テヘランは中国以外の東方大国と同時に接触しており、妥協への道を開くというよりむしろ自国外交の後ろ盾強化を図っている印象が強い。⑷ この外交動向は、米国防長官ヘグセスが同日に設けた機雷設置のレッドラインと比較して読む必要がある。米国が軍事的選択肢をさらに引き締める中、イランは外交活動の範囲を拡大することを選択し、双方の行動ロジックのズレによって、紛争の高い緊張状態は高水準で推移し続けるだろう。⑸ 市場がこれまで織り込んでいた「停戦期待」のリスクプレミアム巻き戻しは否定された。今回のアラグチ訪問後も米イランの直接会談に関する日時や場所が確定しなければ、原油や海運保険の価格設定には長期的な海峡封鎖リスクが再び反映されることになる。パキスタンの仲裁ウィンドウも、双方の立場の溝が深すぎるため加速度的に閉じていくだろう。