USD/MXN：取引の回復力がペソを支える–コメルツ銀行
CommerzbankのMichael Pfister氏は、メキシコの米国向け輸出の好調な実績とUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の高い順守率が、最近の米国の関税ショックからメキシコ経済とペソを下支えしていると主張しています。同氏は、2025年に米国のメキシコからの輸入が増加し、現在では大部分の貿易が免除対象となっていること、そしてBanxicoが政策金利を決定する際に、米国の貿易政策よりもむしろ国内経済の弱さに集中できる状況であることを指摘しています。
USMCAの免除措置と輸出がペソを支える
「高いUSMCA順守率は、おそらくメキシコを救ったと言えるでしょう。鉄鋼やアルミへの依存が高いカナダと比べて、メキシコの対米輸出は昨年、大きく健闘しました。」
「言い換えれば、昨年8月から12月までの米国のメキシコからの輸入は、前年同期間と比較して減少することはなく、むしろわずかに増加しました。」
「全体として、2025年のメキシコの米国向け輸出は前年比で約6％増加し、一方でカナダは約7％減少しました。」
「これらの動向が、昨年ペソが強含んだ主な理由の一つであると考えています。また今年も輸出に急落が生じることはないと見込んでいます。」
「もしイランとの対立が終結すれば、USD/MXNは再びわずかに下落する可能性があります。」
（本記事はAIツールの協力を得て作成され、編集者が校正しました。）
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