Bitcoinが60,000ドルを下回る暴落の可能性で、回復が2027年ま で遅れる可能性がある：データ
bitcoin (BTC)は3月の上昇分をすべて失い、現在月足では1.40%減少、2026年第1四半期では24.6%減少しています。bitcoinの長期的なパフォーマンスはBTCにとって深い調整サイクルと一致しており、2026年末まで続く可能性があり、多くのアナリストは更なる40%の価格下落を予想しています。
このシナリオでは、bitcoinの回復は2027年第2四半期へと持ち越され、BTC価格のより深い下落は回復により長い時間を要する傾向があります。
bitcoinの調整深度が回復タイムラインを延長
Ecoinometricsのデータによると、調整の深度と回復期間には明確な関連性があります。過去のデータでは、追加で10%下落するごとに、以前の最高値を回復するまでに約80日が追加で必要となる傾向があります。
現在の48%の調整率では、2025年10月の126,000ドルのピークから完全回復までのサイクルは約300日と推定されています。
bitcoinの調整分析（調整深度別）。出典：Ecoinometrics 現時点でおよそ172日が経過しており、サイクルの底がすでに60,000ドルで確定している場合は、残り約125～130日となります。しかし、サイクルの底がまだ訪れていない可能性もあり、今後数週間でBTCは更に下落の可能性があります。
bitcoin複合市場指数（BCMI）は、時価総額対実現時価総額（MVRV）、未実現損益（NUPL）、流通出力利益率（SOPR）、市場心理を組み合わせた指数で、現在は0.27付近を推移しています。
このレベルは、2018年以降の主要な下落サイクルでボトムとなった0.15の閾値を明らかに上回っています。
bitcoin複合市場指数。出典：CryptoQuant 2018年のサイクルでは、BTCは20,000ドルのピークから3,100ドルに下落した時、BCMIは0.15に達しました。2020年には価格が5,100ドルの時、指数は0.147まで低下。同様に、2022年11月にはBTCがサイクルボトム15,880ドルを記録した際に、BCMIは0.12まで下落しました。
現在、指数はこれら過去のボトムゾーンに比べて依然として高く、2026年に0.15へ向かうにはBTC価格の更なる下落が必要となるでしょう。このシナリオは、以前のサイクルリセットと同様、BTCにとってより深い降伏局面と一致します。
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より深いBTC安値で回復は2027年第2四半期まで延長
トレーダーのArdiは、クジラデルタとリテールデルタが2024年10月以来-22.13という最も積極的な売りレベルに到達したと指摘。チャートではBTC価格が上昇トレンドラインを下抜けしている一方で、大口参加者からの着実な分配が示されています。Ardiはこう述べています。
「大口投資家は過去18ヶ月で最も激しくこの構造に売りを打ち込んでいます。これは価格が即座に暴落することを意味するものではありませんが、この水準が実際の売り圧力によって試されていることは確かです。」
bitcoin価格、クジラvsリテールデルタ。出典：X 流動性の観点からは、CMCC CrestのマネージングパートナーWilly WooもBTC価格に類似した弱さを示しました。Wooは先月、3月にBTCが70,000ドル中盤に反発すると正確に予測しつつ、現物と先物の流動性が悪化しているため「全体的な流れはかなり弱気」としています。
サイクル的には、Wooは本格的なボトム形成前に更なるリセットが来ると予想。40,000～45,000ドル帯を典型的な弱気相場の底とし、タイミングは弱気局面の終了が第4四半期に偏るとみています。
この枠組みでは、より力強い強気モメンタムの回復は2027年初頭と見込まれます。
Willy Wooによるbitcoinフローモデル。出典：X bitcoinが40,000～45,000ドル帯まで下落を拡大すれば、126,000ドルのピークからのドローダウンは史上最高値から約64～68%にまで深まります。Ecoinometricsモデルによれば、追加の下落により回復タイムラインは大幅に延びます。
60%超の調整の際、過去のデータではサイクルピークから回復までが約440日まで拡大します。この場合、過去の最高値を再び上回るのは2027年第2四半期以降になる見通しです。
これらのタイムラインは過去のドローダウンパターンに基づくものであり、予測を意味するものではないことに注意が必要です。現在のマクロ経済環境によっては、回復経路が変わる可能性もあります。
The Kobeissi Letterは、利下げは2027年12月にようやく見込まれ、2027年3月までに利上げされる可能性が51%であると指摘。この予想外の展開がbitcoinの回復ペースに過去のサイクルとの比較で影響を与えるでしょう。
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