Q4 2025へようこそ。ここでは、暗号資産の戦場が一見いつもの物語のように見えますが、いくつかのスパイシーな展開が加わっています。
Altcoin Season Indexは天井を突き抜け、過去7年で稀に見る100という高値に到達しました。ファンファーレを鳴らしましょう！
しかし、この派手な見出しの裏で、市場の鼓動は全力疾走というよりも慎重な足取りのように感じられます。
厳しいレジスタンス
まずは数字の話をしましょう。数字は嘘をつきません。Bitcoinは堅調に推移しており、月初の$108Kからわずか3%上昇しただけでほとんど動いていません。
暗号資産全体の時価総額は、$3.7 trillionのスタートラインから約3%上昇したところで停滞しており、9月の利益の97%を失いました。
しかし、この物語の派手な弟分であるaltcoinは、より大きな打撃を受けています。Bitcoinを除く全ての時価総額（TOTAL2）は4%以上下落しました。
Bitcoinの損失の2倍です。厳しいレジスタンスにぶつかった後のことです。
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誰も踊らないパーティー
そして物語はさらに複雑になります。夏の頃、Ethereum dominance（ETH.D）は15%まで倍増しそうになり、altcoinに$510 billionもの資金が流入し、市場に大きなロケットブーストをもたらしました。
しかし今は？ETH.Dは後退し、8月のピーク以降、ゆっくりと下落しています。通常のETHの支えを失ったaltcoinは、TOTAL2が$1.73 trillionで頭打ちとなり、まるで誰も踊っていないパーティーのようです。
ここでヒーローの魅力が現れます。Altcoin Season Indexは、通常は80程度で止まるものですが、9月19日に100まで急上昇しました。
その功績はAsterというワイルドカードにあります。Asterのローンチが投機的な資金をaltcoinに流入させ、一時的に花火のように市場を明るく照らしました。しかし、その後のパーティーはすぐにしぼんでしまいました。
この記事執筆時点で、インデックスは69まで冷え込み、9月の開始時点からわずか10%上昇しただけです。
出典: Blockchain Centerトレーダーは撤退中
ここから得られる教訓は何でしょうか？Altcoin seasonは大波というよりも、泡立つソーダのようなもので、泡は多いが中身は少ないという印象です。
うーん。Bitcoin dominanceは今週1.01%上昇し、相変わらずの安定感を見せています。一方、ETH.Dはほぼ3%下落し、トレーダーがaltcoinから撤退し、Bitcoinを守っていることを示唆しています。
altcoinの利益が頭打ちとなり、ETH/BTCのローテーションも減少し、小型altcoinには投機的な雰囲気が漂う中、市場はより深い調整への警告をささやいています。
Q4はaltcoinが一息つき、Bitcoinが再び主役の座を取り戻す舞台となるかもしれません。
暗号資産およびWeb3の専門家、Kriptoworld創設者
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ブロックチェーン分野の取材経験を活かし、AndrásはDeFi、トークン化、altcoin、暗号資産規制など、デジタル経済を形作るテーマについて洞察に満ちたレポートを提供しています。
