Nakamoto Holdingsの株価が54%急落、市場がそのBitcoinモデルへの信頼を失う

データによると、Nakamoto Holdingsの株価が大幅に下落しています。その原因は？CEOのDavid Baileyからの手紙で、同社のbitcoin戦略に疑念を持つ投資家に対し、撤退を促したことが挙げられます。詳細は以下の段落でご紹介します。

bitcoin準備金を下回る時価総額

24時間以内に、bitcoinトレジャリー企業であるNakamoto Holdingsの株価は54％下落しました。より正確には、現在約1.26ドルで取引されています。これは8月末のピークから90％以上の下落を意味します。

投資家の注目を特に集めているのは、現在0.75となっているmNAV比率です。これは、Nakamotoが保有する5,765bitcoin（約6億6,300万ドル相当）に対する市場価値を示しています。

現在、市場は同社の資産価値を下回る評価をしています。この乖離は、KindlyMD（元は医療会社）が急速に暗号資産金融プレイヤーへと転換したことによってさらに拡大しています。これだけではありません。一般的に、mNAV比率が1に近づくことは懐疑心の高まりも示しています。

Grayscaleによれば、Nakamoto株の下落はより広範なトレンドを反映しています。事実、投資家は上場株式を通じてデジタル資産にアクセスするためのプレミアムをもはや支払わなくなっています。これに加え、DATs（Digital Asset Treasuries）の急速な登場も限界に達しつつあるようです。

まだ新しいこのモデルは、従来の市場要件に対してその実現可能性を証明しなければなりません。そしてまさに、Nakamotoの事例は現実世界での試金石となる可能性があります。

異例かつリスクの高い戦略

NakamotoはBTC蓄積手法としてmNAV²を採用しています。これは、株式発行時のプレミアムをリサイクルしてbitcoin準備金を強化するもので、直接的な希薄化を伴いません。この方針は、StrategyやMetaplanetの手法とは対照的です。これらは負債や大規模な証券発行に依存しています。

より具体的には、Nakamotoは将来的な評価額上昇に賭けています。もし再び下落があれば、David BaileyはmNAVを安定させるためにbitcoinを売却する可能性に言及しています。これは成長を支える営業収益がない状況下で、防御的な措置と見なされています！

現在のNakamotoの事例は、bitcoinをトレジャリー資産として活用することに関する議論を再燃させています。金融業界がこの暗号資産の可能性を模索する中、投機・ガバナンス・透明性のバランスはこれまで以上に戦略的なものとなっています。