SEC、措置前に技術的違反について企業に警告へ

• SECは、企業が技術的違反を早期に是正できるよう通知制度を導入。
• Paul Atkinsは、この方針が公正さと適正手続きを回復するために設計されたと強調。
• 暗号資産企業は、より強固なコンプライアンス体制構築において予測可能性の向上を期待。

米国証券取引委員会（SEC）は、執行措置を開始する前に企業へ技術的違反の通知を行う方針です。会長のPaul Atkinsは、この変更を月曜日のFinancial Timesのインタビューで確認しました。Atkinsは、この動きがSECの積極的な執行姿勢に対する長年の批判への対応であると説明しました。特に暗号資産業界の企業は、明確な前例のない措置に不意を突かれることが多いと不満を述べていました。

「多くの人が正当にSECを批判していたと思う」とAtkinsは述べました。「SECはまず撃ってから、後で質問するようなやり方だった。」Atkinsは、規制当局への市場の信頼を回復することが自身の目標であると語りました。「私が対処しようとしているのは、適正手続きが欠如しているという市場の認識です」と彼は説明しました。

SECはまた、今月初めに新たなルール制定アジェンダを発表し、暗号資産の監督体制を再構築し、過度に負担が大きいと批判されてきたウォール街の規則を緩和する措置を含めています。この転換は、Donald Trump大統領が規制緩和路線を開始し、Biden政権時代の執行を逆転させ、デジタル資産分野の厳格な管理を通じて投資家を詐欺やマネーロンダリングから保護したことを受けたものです。

暗号資産および市場監督への影響

この執行方針の変更は、暗号資産業界にとって極めて重要です。Gary Genslerの任期中、SECはほとんどのトークンを証券と見なし、完全な登録と厳格なコンプライアンスを求めていましたが、Atkinsはほとんどのトークンは証券ではなく、同じ枠組みで規制すべきではないと指摘しました。むしろ、技術的現実に即した枠組みの構築を支持しています。

彼は、株式や債券のピクセル化された表現の継続的な取引を可能にする体制を提案しました。これらのデジタル証券は、ブロックチェーン上でトークン化されているものの、従来の証券と同じ権利を持ちつつ、継続的な取引が可能となります。FTXの崩壊は、Atkinsにとって取り組むべき事例となりました。取引所のオフショア部門が崩壊した一方で、規制された米国子会社は顧客資金を保護し、投資家に資金を返還したことで、適切な規制が市場と参加者を守ることを示しました。

SECは事前通知を行うことで、イノベーションへの影響を軽減し、企業は即時の罰則を恐れることなく手続き上のミスを是正できるようになります。このアプローチは、企業と規制当局の間の透明性を強化する可能性があります。

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予測可能性と信頼の構築

新たな枠組みは、企業にとって予測可能性を高めることを目的としています。企業はコンプライアンスの境界をより明確に理解し、問題が拡大する前に修正する機会を得ることができます。

このような予測可能性は、コンプライアンスプログラムの構築方法を変える可能性があります。突然の罰則への恐怖を前提とするのではなく、企業は積極的なモニタリング、明確な開示、是正措置に注力できるようになります。この変化は、政府全体のより広範な転換も反映しています。共和党系の規制当局は、ビジネスに敵対的と見なしていたBiden政権時代の執行プログラムを縮小しようとしています。

Atkinsは、技術的違反に対しては柔軟な姿勢を取る一方で、より重大な違反には積極的に対処すると強調しました。特に欧州では、市場操作や詐欺に強い懸念を抱いています。今後の課題は、このアプローチが規制監督への信頼を回復しつつ、不当な市場行動を抑止できるかどうかです。

ウォール街と暗号資産業界の双方が、この動きを注視しています。この変更が一貫して適用されれば、コンプライアンスは恐怖や不確実性に基づくものから、法と予測可能な結果に基づくものへと転換するでしょう。

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