アジア・モーニング・ブリーフィング：アウ トパフォームできなければ死？BTCトレジャリー企業 vs ETF
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Bitcoinのトレジャリー企業は、シンプルだが厳しいテストに直面しています：BTC自体を上回るパフォーマンスを出せるのか、それとも投資家はそれらをスキップして直接資産を購入すべきなのか？
「もしそれができないのであれば、その戦略を取る理由はありません。ただBitcoin ETFを買えばいいのです」と、Strive Asset ManagementのCEOであるMatt Cole氏は、香港で開催されたBTC Asiaのパネルディスカッションで述べました。
Cole氏は、GameStop GME$0.001152がBTCをバランスシートに載せることを強く支持していることで最もよく知られています。
ステージ上で、Cole氏はこのプレイブックを「アルファの追求」と表現し、bitcoin固有のリスクを単純に積み上げることなくBTCを上回る方法を探すことだと説明しました。彼はこれがファイナンスに帰着するとし、レバレッジを固定する方法として、コンバーティブル債から永久優先株式へのシフトを指摘しました。
さらに、最も困難なマイルストーンは規模であり、資本が10億ドル（1.1billions）に到達することで、IPOやより大きなチームを支えるのに十分な低コストのファイナンスが可能になると述べました。
「Bitcoinトレジャリー企業にとって最も難しいのは、10億ドル（1.1billions）に到達することです」と、MicroStrategyのMichael Saylor氏を引用して語りました。
この規模は、Cole氏が強調するように、bitcoinでのみ機能します。Ethereumや他のトークンは、金融政策が変動する株式のように振る舞いすぎると彼は述べました。
「Ethereumはトレジャリー企業にとって最悪の資産です」とCole氏は述べました。「Bitcoin perpetualは法定通貨に対して常に上昇し続けています。なぜなら法定通貨が価値を失っているからです。」
彼の見解では、BTCの供給量が固定されていることが、長期的に複利で増やすレバレッジ型トレジャリーストラテジーを支える唯一の資産である理由です。
The Smarter Web CompanyのAndrew Webley氏（BTCをバランスシートに載せている英国の上場ウェブデザイナー）は、市場のNAV、Bitcoinの利回りと希薄化、企業規模についてより慎重なトーンを示しました。
小規模な企業は資本調達に有利だが、透明性とリスクの明確なコミュニケーションは、計算と同じくらい重要だと彼は述べました。
「私の意見では、公開企業として最も重要なことは、まず私たちのルールを公開することです」とWebley氏は述べ、明確な情報開示が投資家にBTCトレジャリーモデルのトレードオフを理解させるのに役立つと付け加えました。
「誰かがリスクを理解できるのであれば、私たちの意見では、これらは世界中で最も価値のある投資機会です」と彼は付け加えました。
この意見の分裂は、投資家が直面する選択肢を浮き彫りにしました：BTCを上回る積極的な戦略を追求する企業に投資するか、透明性の高い安定成長を約束する企業を選ぶかです。
いずれにせよ、パネリストたちは、法定通貨が価値を失い続ける中で、bitcoinがトレジャリー資産としての役割を拡大し続けていることに同意しました。
市場の動き：
BTC： Bitcoinは$110,500を上回って取引されており、わずかな反落の後にやや下落していますが、主要なサポート付近での堅調な需要など蓄積の兆候が見られ、市場参加者は次のブレイクアウトに強気であるとCoinDeskの市場インサイトボットは示唆しています。
ETH: ETHは$4,300で取引されており、0.6%下落しています。ETHは強い機関投資家の関心とETFへの資金流入の恩恵を受けており、長期的な構造的上昇を支えています。
Gold: 金は利下げ期待と安全資産需要の高まりに支えられ、引き続き過去最高値付近で取引されていますが、利益確定によるわずかな反落が見られました。
Nikkei 225: 日本最大の指数は引き続き上昇しており、長期的な金融緩和からの転換、企業改革、利回り上昇、米国からのハト派的な金融政策シグナルによる強い海外投資家の買いが、世界的な株式市場のセンチメントを押し上げています。
SP 500: SP 500は0.83%上昇し、6,502.08の過去最高値を記録しました。トレーダーは弱い民間雇用データを無視し、金曜日の雇用統計を待ちながら利下げの見通しや景気後退リスクの手がかりを探っています。
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