セールスフォース（CRM.US）の収益見通しが低迷、AIの収益化が進まず株価に重圧

知通財経APPによると、Salesforce（CRM.US）が最新に発表した四半期の売上高見通しは市場予想に届かず、新興の人工知能（AI）企業との激しい競争に直面する中、同社のAI製品が期待された市場リターンをまだ実現できていないことを示している。

同社は水曜日の声明で、10月までの今会計四半期の売上高が102億～103億ドルに達する見込みだと発表した。この数字はウォール街の平均予想である103億ドルをわずかに下回っている。注文量を示す指標である現在の残存履行義務は「10%強」増加する見通しで、アナリスト予想とほぼ一致している。

AIが従来のソフトウェア業界を変革するという声が高まる中、投資家は従来型ソフトウェア企業がAI新興企業に取って代わられることをますます懸念している。Salesforceのようにユーザー数に応じて課金するソフトウェア企業は最大の疑問に直面している——市場ではAI技術が既存製品機能を引き継ぎ、顧客企業が人材投入を減らすと広く考えられている。

BarclaysのアナリストRaimo Lensoは決算後のレポートで、「投資家はAgentforceの具体的な運用データに注目し、来月のDreamforceカンファレンスでさらなる好材料が出ることを期待している」と指摘した。このAIツールは昨年末にリリースされ、営業開発や顧客管理などの業務を自律的にこなすことができ、すでに6,000社以上の有料顧客と契約している。5月時点で同社はこのツールの年間経常収益が1億ドルに達したと公表したが、今回の決算ではこのデータは更新されなかった。

最高財務責任者Robin Washingtonは決算後のインタビューで、大企業や規制産業はAIツールの導入に慎重な姿勢を示しており、安心して採用するまでには一定の時間が必要だと述べた。彼女は、Salesforceがより多くの価格プランを追加し、追加の営業担当者を採用してこのツールの普及を促進していることを明らかにした。

決算発表後、Salesforceの株価は時間外取引で5.5%急落し、今年の累計下落率は23%に達した。Morgan StanleyのアナリストKeith Weissは決算前の見通しで、これは「AIによる従来ソフトウェアの変革への市場の懸念が強まっていることを反映している」と指摘した。

投資家の懸念が高まる中でも、SalesforceのCEOマーク・ベニオフはAgentforce製品の将来性に強い自信を示している。

ベニオフはアナリストとの電話会議で、「トライアルから正式導入に至った顧客数が前四半期比で60%急増し、利用シーンや規模も拡大し続けている。これは我々の業界が史上最も変革的な時代を迎えていることを示している。私のキャリアの中で、これほど興奮したことはない」と述べた。

しかし注目すべきは、決算会見で最初のアナリストの質問がAIによる変革的な課題に直接言及したことだ。Goldman SachsのアナリストKash Ranganは、ソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）モデルにおけるサブスクリプション型ソフトウェアビジネスモデルの防御力について質問した。

ベニオフは「現在、エンタープライズSaaSやアプリケーションなどのビジネスが消滅するという奇妙な見方がある。確かに、永遠に存在するものはないが、私が自社や顧客の業務を管理している実際の状況を見れば、それらに取って代わるものは全く思い浮かばない」と答えた。

2025会計年度第2四半期の決算では、Salesforceの売上高は前年同期比9.8%増の102億ドルとなり、アナリスト予想の101億ドルを上回った。現在の残存履行義務は11%増の294億ドルとなった。一部項目を除いた1株当たり利益は2.91ドルで、アナリスト予想の2.78ドルを上回った。

その中で、同社のデータクラウドおよびAI部門の年間経常収益は12億ドルに達した。同時に、Salesforceは自社株買いプログラムを200億ドル拡大し、総規模を500億ドルに引き上げた。

ベニオフは電話会議で、Salesforceが今後さらにITサービス管理関連製品の開発に注力することを明らかにした。この動きは、同分野のリーディングカンパニーであるServiceNow（NOW.US）とより直接的な競争をもたらす可能性がある。

今年5月、Salesforceはデータ系ソフトウェア企業Informatica（INFA.US）の買収を発表した。Washingtonは電話会議で、この取引が2026年1月四半期またはそれ以降に完了する見込みであることを明らかにした。