Aumento di 1 trilione di dollari nella capitalizzazione di mercato in un solo trimestre: perché la storia dell'intelligenza artificiale di Microsoft (MSFT.US) sta nuovamente conquistando il mercato?

Secondo quanto riportato da Finanza Informata APP, con la chiusura del terzo trimestre, Microsoft (MSFT.US) ha registrato la migliore performance trimestrale del prezzo delle azioni dal 1998. Dal luglio a settembre, il titolo Microsoft è salito del 37,5%, aggiungendo 1.000 miliardi di dollari alla sua capitalizzazione di mercato. In un contesto in cui il Nasdaq 100, fortemente concentrato su titoli tecnologici, è cresciuto solo dello 0,4% nello stesso periodo, Microsoft è diventata il quinto miglior titolo dell’indice. Wall Street sta scommettendo che, con il continuo rafforzamento della posizione di Microsoft nell’intelligenza artificiale, il titolo possa continuare a salire.

Chad Morganlander, Senior Portfolio Manager di Washington Crossing Advisors e azionista a lungo termine di Microsoft, ha dichiarato che, dopo un periodo di comunicazione poco chiara, Microsoft è diventata più trasparente e concisa su come monetizzare le spese in conto capitale e portare benefici ai clienti.

L’attuale rally di Microsoft è stato sostenuto in gran parte dal bilancio pubblicato a fine luglio. Il rapporto ha mostrato che, trainata dalla forte domanda di intelligenza artificiale, la divisione cloud di Microsoft ha registrato la crescita più rapida degli ultimi quattro anni. Il giorno dopo la pubblicazione della trimestrale, il titolo Microsoft è salito del 16%, la migliore performance giornaliera dall’ottobre 2008, aggiungendo 450 miliardi di dollari alla sua capitalizzazione. Quel rapporto ha alleviato i timori del mercato sulla capacità degli ingenti investimenti di AI di Microsoft di generare una crescita migliore. Rispetto ad altre aziende come Alphabet, Amazon e Meta, anch’esse pesantemente impegnate nell’AI, le performance finanziarie di Microsoft sono più incoraggianti — tra le quattro società, Microsoft è l’unica con un flusso di cassa libero annuo che non è ancora passato in negativo.

Morganlander ha affermato: “Microsoft ha mostrato un percorso chiaro verso la redditività nell’AI. Come azienda che continua a investire senza cadere in perdite, sembra la più matura nella stanza.”

Il forte rimbalzo di Microsoft è particolarmente degno di nota poiché il sentimento di mercato è cambiato molto rapidamente. Giugno è stato il mese peggiore per Microsoft dal 2000, con gli investitori che mettevano in dubbio le spese dell’azienda e le prospettive complessive delle società software nell’era dell’AI. Tuttavia, le preoccupazioni settoriali si sono attenuate successivamente e gli investitori si sono sentiti incoraggiati dagli sforzi di Microsoft nel trasformare Copilot AI Assistant in un prodotto per i clienti aziendali. Morganlander ha dichiarato: “Il mercato teme ancora la ‘fine del SaaS’, ma Microsoft sembra meno influenzata da questi problemi. Allo stesso tempo, l’adozione e l’integrazione di Copilot sono impressionanti.”

Tuttavia, nonostante il rialzo del trimestre abbia portato Microsoft in positivo dall’inizio dell’anno, il suo guadagno del 6,1% rimane significativamente inferiore rispetto all’aumento del 20% del Nasdaq 100. JoAnne Feeney, Portfolio Manager di Advisors Capital Management, ha dichiarato: “Il rally stagionale di Microsoft è stato causato da un errore. Gli investitori si sono resi conto di aver frainteso il potenziale dell’azienda, quindi molto del rialzo è semplicemente una correzione di quell’errore.”

Nonostante ciò, l’ottimismo crescente ha reso Microsoft una delle favorite di Wall Street. Tra gli analisti, solo 3 non hanno dato una valutazione di acquisto e nessuno ha emesso una raccomandazione di vendita. Il prezzo obiettivo medio degli analisti suggerisce un potenziale incremento dell’11% nelle azioni Microsoft nei prossimi 12 mesi. La scorsa settimana, Stifel ha alzato il rating di Microsoft a "buy"; secondo l’analista Brad Reback, Microsoft ha chiaramente raggiunto una svolta, e ritiene che lo slancio del titolo dovrebbe persistere nella seconda metà dell’anno, aggiungendo di essere “sempre più fiducioso nella capacità dell’azienda di mantenere una crescita dei ricavi a doppia cifra medio-alta”.

Adam Wood di Morgan Stanley prevede un ritorno totale di circa il 20% per Microsoft nei prossimi dodici mesi, grazie al potenziale di crescita a lungo termine e alla recente decisione dell’azienda di aumentare il dividendo. Nel rapporto del 16 settembre, scrive: “Insieme alla crescita degli utili per azione a doppia cifra alta, questo sostiene la prospettiva di un rendimento totale elevato e duraturo, presentando un interessante rapporto rischio-rendimento.”

Per quanto riguarda le aspettative di profitto, i ricavi di Microsoft per l’esercizio fiscale 2027 dovrebbero crescere del 18%, in linea con quelli del 2026; Wall Street prevede che il tasso di crescita arriverà al 21% nell’anno fiscale 2029. Per l’utile per azione, quest’anno si prevede un aumento di circa l’11%, inferiore al +32% atteso nel 2026, ma si stima che crescerà fino a quasi il 19% nel 2028 e fino al 21% nel 2029.

Dal punto di vista della valutazione, il titolo Microsoft è scambiato a circa 25 volte gli utili previsti per i prossimi 12 mesi, non economico, ma sotto la sua media decennale di 27 volte. Tra i titoli tecnologici a maggiore capitalizzazione, solo Apple ha una valutazione più alta. Feeney sottolinea: “Alcuni vorrebbero vedere una maggiore adozione di Copilot o più funzionalità, ma la spinta all’adozione è ancora in piena accelerazione e alcuni annunci recenti sono stati molto positivi. Tuttavia, Microsoft deve continuare a produrre risultati.”