L'“agente” rimodella il settore dei servizi! Muse riaccende il “panico”, i titoli finanziari finiscono “sotto tiro”

L'agente AI consumer di Meta, Muse, ha raggiunto con un numero di download schiacciante la vetta dell'App Store di Apple, suscitando a Wall Street una nuova ondata di preoccupazione per una possibile disruption dell’AI nei servizi finanziari. Le azioni delle banche e dei broker hanno registrato il più grande calo giornaliero degli ultimi mesi.

Il 22 settembre, il settore finanziario statunitense ha subito un crollo; il settore finanziario dell’S&P 500 è sceso di circa il 2%, trascinando l’indice principale quasi in parità.

I titoli dei broker Charles Schwab e LPL Financial hanno perso oltre il 6%. J.P. Morgan ha chiuso in calo del 3,4%, registrando la maggiore perdita giornaliera da luglio; Wells Fargo è scesa del 3,9%, il calo più rilevante da maggio; Bank of America e Citigroup hanno perso rispettivamente il 3% e il 2%.

Anche l’assicuratore Allstate e la piattaforma di prenotazione di viaggi Booking Holdings non sono rimasti indenni.

La preoccupazione principale del mercato è che, una volta che agenti AI come Muse diventeranno di uso comune, questi eroderanno i modelli di business tradizionali che dipendono dall’inerzia dei consumatori — dal wealth management ai servizi di brokeraggio fino al pricing delle assicurazioni, tutti affrontano il rischio di venire aggirati o addirittura sostituiti.

Secondo gli analisti, la portata e l’intensità di questa ondata di vendite superano di gran lunga la volatilità generata da eventi simili all’inizio dell’anno.

Devin Ryan, responsabile della ricerca su servizi finanziari e fintech di Citizens, sottolinea che, sebbene nessun agente AI sia in grado di rivoluzionare l’intero settore dall’oggi al domani, la valanga di nuovi prodotti degli ultimi mesi “sta creando una narrazione nel mercato — il mondo sta cambiando e l’incertezza aumenta”.

La minaccia degli agenti AI per le istituzioni finanziarie non si limita a sostituire i consulenti umani o a spostare premi assicurativi tra i canali. Il vero potenziale disruptive consiste nell’effettuare automaticamente confronti, cambiare servizi e gestire bollette per conto degli utenti, distruggendo così il modello basato su ‘inerzia del consumatore’ — dove in assenza di decisioni consapevoli gli utenti tendono a mantenere le loro abitudini di consumo esistenti.

Secondo un report del desk di trading di Goldman Sachs, con il continuo miglioramento delle capacità degli agenti AI nel confronto prezzi, prenotazioni di viaggi e interazioni di customer service, settori come telecomunicazioni, assicurazioni, utility che si basano su fatturazione ricorrente, prezzi negoziabili e servizi aggiuntivi saranno i primi a subire pressione.

Martedì, il paniere azionario di Goldman Sachs che traccia il “rischio inerziale del consumatore” ha perso il 2,6% in un solo giorno, peggior dato degli ultimi sei mesi, per un calo cumulato di oltre il 7% negli ultimi sei giorni. Nel paniere rientrano titoli come AT&T, T-Mobile, Allstate, Progressive, Netflix, Paramount Skydance, Expedia, Booking ecc.

Secondo Rhys Williams, chief strategist di Wayve Asset Management:

Muse è indubbiamente un fattore negativo per queste aziende. Attualmente appare più come una novità, ma credo che tra due anni tutti noi utilizzeremo agenti AI.

In questa ondata di vendite, i titoli dei broker hanno sofferto ancora di più. Charles Schwab ha perso oltre il 6%, LPL Financial oltre il 7%, mentre Raymond James e Ameriprise Financial hanno registrato anch’essi una flessione rilevante.

Devin Ryan di Citizens chiarisce che, la minaccia non riguarda solo la possibile sostituzione dei consulenti umani attraverso l’AI e la compressione dei margini delle commissioni.

A suo avviso, gli agenti intelligenti potrebbero gestire allocazioni di capitali, come il tax loss harvesting, in modo più efficiente, riducendo così il tempo di permanenza delle risorse nei conti di brokeraggio e comprimendo il margine delle aziende di monetizzare la liquidità dei clienti. Ryan prosegue:

Se un agente ottimizza la composizione degli asset 24 ore su 24, la liquidità in eccesso nel sistema non rischia di essere completamente assorbita?

Da notare che questa ondata di panico non è la prima del suo genere. All’inizio dell’anno, il lancio da parte della fintech Altruist di uno strumento per strategie fiscali personalizzate aveva già innescato una vendita analoga; dopo la presentazione dell’agente Claude di Anthropic a febbraio, anche i titoli SaaS erano precipitati.

Tuttavia, gli analisti ritengono che, grazie all’enorme base di utenti delle app Meta, l’impatto potenziale di Muse possa essere molto più esteso e rapido da penetrare.

Le azioni bancarie sotto pressione, si aggiungono preoccupazioni sui fondamentali

Oltre all’effetto degli agenti AI, anche i fondamentali interni del settore bancario sono messi alla prova.

Secondo un servizio di informazione finanziaria, il CEO di Bank of America, Brian Moynihan, ha dichiarato che i ricavi da vendite e trading per il terzo trimestre “saranno tra i migliori terzi trimestri di sempre, ma resteranno sostanzialmente stabili rispetto allo scorso anno”.

Il CFO di Wells Fargo, Mike Santomassimo, ha affermato la scorsa settimana alla conferenza finanziaria di Barclays che la crescita di core business come il credito continuerà, ma che il ritmo probabilmente rallenterà rispetto al primo semestre. Tali dichiarazioni avevano già innescato una più ampia correzione dei titoli bancari la settimana precedente.

Inoltre, con il ciclo di rialzo dei tassi della Federal Reserve, la curva dei rendimenti sempre più piatta riduce ulteriormente il margine di interesse bancario.

Di fronte al panico dei mercati, alcuni investitori e consulenti invitano a non essere eccessivamente pessimisti.

Alois Pirker, fondatore della società di consulenza Pirker Partners specializzata in wealth management, afferma che le grandi istituzioni finanziarie dispongono di enormi dati sui clienti e quindi possiedono un vantaggio competitivo innato per le trasformazioni tecnologiche, “per queste realtà si tratta di una grande opportunità”, benché la transizione richieda tempo, “del resto, non si può far virare una nave da crociera in una sola notte”.

La scorsa settimana, Anthropic ha presentato una nuova suite di strumenti Claude, già integrata con piattaforme come Schwab e Vanguard. Secondo il gestore di portafoglio di Gabelli Funds, Macrae Sykes, “Se Schwab riuscirà a utilizzare questi strumenti per supportare i consulenti, migliorare la qualità delle raccomandazioni e l’efficienza nella raccolta di asset, ne trarrà vantaggio attraverso custodia, customer interaction e altri canali”.

Gli strategist di Goldman Sachs sono però più cauti: “La questione resta molto più complessa e sfumata del semplice ‘compra tutte le AI’.”

Man mano che Anthropic e OpenAI lanciano modelli all’avanguardia sempre più economici, la prossima ondata di AI potrebbe non essere più legata solo a pochi laboratori con enormi cluster di calcolo, ma spinta da miliardi di agenti intelligenti distribuiti.

Ciò ridisegnerà completamente la domanda di infrastrutture AI, lasciando il settore finanziario costretto ad adattarsi e sotto pressione costante durante questa trasformazione.