Lo spread tra Francia e Germania supera i 90 punti base, approfondendo le divisioni interne all’Eurozona

⑴ Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è variato poco dopo la decisione della Banca Centrale Europea, salendo di circa 1,5 punti base a circa il 3,45%. ⑵ Il differenziale di rendimento tra i titoli di Stato francesi e tedeschi a 10 anni ha raggiunto circa 92,9 punti base, il livello più ampio da luglio 2012. ⑶ L’allargamento dello spread riflette l’aumento delle preoccupazioni del mercato riguardo alle prospettive fiscali francesi e ai rischi politici, e mostra anche che gli investitori stanno accelerando la distinzione della qualità creditizia all’interno dell’area euro. ⑷ Con la stretta monetaria della Banca Centrale Europea e l’elevato prezzo del petrolio, i costi di finanziamento dei Paesi ad alto debito aumentano ulteriormente rispetto ai Paesi core, riportando in primo piano il rischio di frammentazione del mercato obbligazionario dell’area euro. ⑸ In seguito, sarà importante monitorare se durante la conferenza stampa di Lagarde verranno menzionati gli strumenti di protezione della trasmissione, così come le dinamiche fiscali e politiche francesi e se lo spread continuerà ad avvicinarsi ai 100 punti base; questi fattori determineranno l’evoluzione delle pressioni interne sul debito europeo.