I dati sull'inflazione arrivano questa settimana! PPI+CPI determineranno il rialzo dei tassi a settembre, in tre scenari questi titoli azionari USA/ETF ne trarranno maggior beneficio

1. Questo giovedì il PPI e venerdì il CPI verranno pubblicati consecutivamente alle 20:30 ora di Pechino

Questi sono gli ultimi due dati chiave sull’inflazione prima della riunione FOMC del 16 settembre, il mercato è altamente focalizzato su di essi. Il consenso sul PPI è un aumento mensile dello 0,4% (valore precedente 0,0%), annuo in crescita al 5,3% (valore precedente 4,7%); per il CPI, si prevede un aumento complessivo su base mensile dello 0,4% (valore precedente solo +0,1%), annuo stabile al 3,4%, il core CPI su base mensile +0,2%, annuo in lieve diminuzione dal 2,5% al 2,4%.

Ricordiamo che, dopo i sorprendenti 162.000 nuovi occupati di agosto, il mercato del lavoro è già abbastanza solido e la probabilità di rialzo dei tassi a settembre è salita al 58%-60%. Il Presidente Waller pone l’inflazione al centro della politica; una volta che il core inizia a scaldarsi, la soglia per l’aumento dei tassi si abbassa immediatamente.

La situazione in Medio Oriente ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio, l’energia è la voce più volatile. Prima il PPI mostra se i costi delle imprese si trasmettono a valle, ma il CPI determina realmente come il mercato prezza la riunione FOMC.

L’indice generale viene sostenuto dal rimbalzo dell’energia, mentre per il core sarà importante verificare se gli affitti delle abitazioni e i servizi core continuano a raffreddarsi.

2. Tre scenari che corrispondono a logiche di trading completamente diverse

Dati caldi (core CPI mensile dello 0,3% o complessivamente al di sopra delle aspettative), la probabilità di rialzo dei tassi può superare il 70%, i rendimenti dei Treasury USA e il dollaro saliranno insieme, le azioni growth a valutazione elevata saranno più sotto pressione e i capitali si orienteranno verso i settori energia e finanza, che beneficiano di prezzi del petrolio e tassi elevati.

Dati freddi (core CPI mensile solo dello 0,1% o complessivamente sotto le attese), le aspettative di rialzo si raffreddano rapidamente, la propensione al rischio risale, l’indice Nasdaq e le growth tech e AI hanno la massima elasticità, e i titoli tecnologici precedentemente depressi dalle aspettative sui tassi rimbalzeranno più facilmente.

Se i dati sono in linea con le attese, il mercato non prenderà una direzione univoca, gli indici probabilmente oscilleranno, e i capitali si concentreranno su dettagli specifici come l’andamento degli affitti, la rigidità dei servizi core e la propagazione dell’aumento dell’energia.

In questi casi, i titoli di qualità e gli ETF generali solitamente resistono meglio agli schok, mentre è più probabile una rotazione settoriale piuttosto che una corsa monocorde su growth o energia.

I prodotti che potranno beneficiare in modo particolare sono i seguenti (solo a titolo informativo, non costituisce consiglio d’investimento):

In sintesi, negli investimenti non serve scommettere su una sola direzione: la volatilità aumenterà chiaramente prima e dopo la pubblicazione dei dati, quindi è rischioso inseguire i rialzi o cedere al panico. Il punto centrale resta capire se l’inflazione tornerà ad accelerare e non solo il dato di un singolo mese. È preferibile coprirsi con l’energia e la tecnologia, controllando la leva in portafoglio. In uno scenario neutro si consiglia di concentrarsi su azioni USA di qualità superiore e su ETF ad ampia base, evitando di puntare eccessivamente solo sui titoli growth più volatili ~

 

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