Le aspettative di aumento dei tassi rafforzano il dollaro con difficoltà, mentre lo yen continua la sua ascesa.

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智通财经2026/09/07 02:46

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Durante la sessione asiatica di lunedì, l'indice del dollaro USA si è momentaneamente indebolito fino a quota 99,02, annullando parte del temporaneo rialzo sostenuto dai dati sull’occupazione di venerdì scorso, per poi risalire verso 99,17. Sebbene i mercati stiano scommettendo su un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre con circa il 57% di probabilità, la situazione di tensione persistente in Medio Oriente sta spingendo al rialzo i prezzi del petrolio e aggravando le pressioni inflazionistiche globali, limitando così il potenziale di apprezzamento del dollaro. Gli investitori attendono i dati CPI statunitensi di agosto, in uscita questo venerdì, per valutare meglio la direzione della politica monetaria della Federal Reserve.
Lo yen prosegue la sua fase di rafforzamento: la scorsa settimana la valuta giapponese è salita di oltre il 2%; oggi, durante la sessione asiatica, il cambio USD/JPY è sceso fino a -0,3% toccando quota 155,80, per poi risalire verso 156,14. Tra i fattori che stanno sostenendo lo yen si annoverano crescenti aspettative di aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone, la chiusura di operazioni carry trade e il rafforzamento delle previsioni di rimpatrio dei capitali. Secondo gli analisti di BBH, anche se la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre da parte della Federal Reserve dovesse aumentare, il fatto che le altre principali banche centrali stiano simultaneamente stringendo la politica monetaria riduce la possibilità che il dollaro stabilisca nuovi massimi ciclici.
La stagione delle trimestrali delle banche statunitensi partirà a metà ottobre, mentre l’impatto delle dinamiche mediorientali sui prezzi dell’energia resta una delle principali incognite sia per la redditività delle imprese che per gli scenari macroeconomici.
Le pressioni inflazionistiche continuano a restare elevate, portando i mercati a prevedere un rialzo dei tassi da parte della Banca Centrale Europea questo giovedì fino al 2,75%, e una probabilità circa al 75% per un ulteriore aumento al 3,0% entro fine anno. Per quanto riguarda la Banca del Giappone, le attese di un rialzo a settembre sono al 75%, mentre le probabilità di un ulteriore aumento a dicembre si attestano al 60%. Se lo yen dovesse continuare a rafforzarsi, potrebbe scaturire una ristrutturazione degli asset a livello globale. L’indice del dollaro USA, al valore attuale, si trova non lontano dal più recente minimo a 98,56, segnalando il perdurare delle preoccupazioni dei mercati riguardo al crescente debito statunitense e all’incertezza sulle politiche future.

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