Le tensioni geopolitiche offuscano le strategie di riduzione della produzione: OPEC+ mantiene invariati i contingenti, l'adattamento sulla carta non risolve i problemi di disponibilità fisica.

Secondo quanto riferito da Zhihu Finance APP, i principali paesi produttori di petrolio dell'OPEC+, guidati da Arabia Saudita e Russia, hanno tenuto domenica scorsa una riunione mensile in videoconferenza, decidendo di mantenere invariata la quota di produzione di petrolio per ottobre, proseguendo la linea di stabilità dopo una serie di aumenti simbolici della produzione. L'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) ha dichiarato nel suo comunicato che il Comitato Congiunto di Monitoraggio Ministeriale (JMMC), composto da sette paesi, ha confermato di seguire la tabella di marcia già stabilita che prevede il mantenimento dell'obiettivo di produzione fino alla fine dell'anno.

Attualmente, il conflitto tra Stati Uniti e Iran continua a intensificarsi e i problemi di transito nello Stretto di Hormuz stanno limitando gravemente le esportazioni di petrolio dei paesi del Golfo Persico. Nonostante alcuni paesi stiano cercando di mantenere le esportazioni attive attivando oleodotti di riserva e trasporti segreti, i rischi geopolitici hanno di fatto attenuato l'impatto immediato delle decisioni OPEC+ sul mercato. Da notare che la coalizione ha continuato ad aumentare le quote anche durante il conflitto, invertendo nominalmente tutte le misure di taglio della produzione adottate nel 2023 e lasciando margini politici per eventuali aumenti futuri da parte di alcuni membri una volta ristabilita la pace.

Sebbene, in teoria, OPEC+ disponga ancora di una certa produzione sospesa da recuperare, nella pratica la riattivazione delle capacità produttive è diventata molto più difficile: dalla firma dell'accordo sui tagli, molti paesi hanno subito un reale calo di produzione, mentre la guerra ha ulteriormente complicato il quadro dell'offerta.

La scorsa settimana, il presidente degli Stati Uniti Trump ha ordinato una nuova serie di attacchi contro strutture iraniane, l'Iran ha immediatamente risposto attaccando basi americane in Medio Oriente, la tensione geopolitica è nuovamente aumentata e il prezzo internazionale del petrolio ha registrato forti oscillazioni.

“Attualmente, gli aggiustamenti della produzione OPEC+ sono più variazioni sulla carta che cambiamenti effettivi nei flussi del mercato fisico,” ha dichiarato Jorge León, direttore dell’analisi geopolitica di Rystad Energy ed ex funzionario della segreteria OPEC, “Il vero impatto dipenderà da quando lo Stretto di Hormuz tornerà pienamente operativo; a quel punto, il gruppo dovrà forse passare rapidamente da un modello di ‘gestione dell’offerta’ dettato dalle restrizioni alle esportazioni a uno di ‘gestione dei rischi’ per fronteggiare potenziali eccedenze.”

La prossima riunione mensile del JMMC è prevista per il 4 ottobre.

Il prossimo compito centrale dell’OPEC+ sarà una revisione completa delle effettive capacità produttive di ciascun paese membro; il risultato di questa verifica costituirà la base per il calcolo delle quote di produzione del 2027. La procedura di revisione si concluderà entro la fine di questo mese e il risultato finale sarà oggetto di discussione alla riunione ministeriale di fine novembre.

“L’attenzione del mercato si sta spostando dagli aggiustamenti mensili della produzione al cruciale e ben più influente confronto sulle quote produttive del 2027,” osserva León, “Questa tornata di valutazioni sarà molto più complessa rispetto al passato e con un livello di sensibilità politica estremamente elevato.”