Istituzione: Il discorso di Walsh ha prevalso sul Tesoro, l’oro rischia di tornare a 4215 dollari

Huìtōng Finance 2 settembre—— Il World Gold Council ha dichiarato martedì che il Tesoro degli Stati Uniti desidera abbassare i rendimenti dei Treasury, mentre la Federal Reserve mira a un'inflazione più bassa, ma è la Federal Reserve ad avere maggiore potere di fuoco. Il discorso da falco di Waller di venerdì scorso ha fatto scendere il prezzo dell’oro al di sotto della media mobile a 200 giorni, e l’aumento dei rendimenti ha incrementato il costo opportunità dell’oro. Da un punto di vista tecnico, l’oro rischia un ritorno verso la media a 55 giorni (4215 dollari) o un movimento laterale; la resistenza iniziale è la media a 200 giorni a 4530 dollari, mentre i supporti chiave sono a 4311 e 4215 dollari.

Il Tesoro degli Stati Uniti e la Federal Reserve stanno inviando segnali contrastanti al mercato e il World Gold Council (WGC) osserva che gli eventi recenti sono complessivamente negativi per l’oro: prezzi in calo e rendimenti obbligazionari globali in aumento. Nel report pubblicato martedì (1 settembre), l’istituto ha fatto il punto della situazione dell’oro in questo “tiro alla fune” di policy per gli investitori.

Politiche fiscale e monetaria in disaccordo, la Fed ha più potere


Sembra che il Tesoro degli Stati Uniti punti a rendimenti più bassi, mentre la Fed vuole un’inflazione più bassa. Nessuno dei due vuole far deragliare l’economia, ma distruggere l’economia potrebbe essere il modo più rude per raggiungere entrambi gli obiettivi.

Gli analisti del World Gold Council hanno scritto martedì: "Tra i due, la Fed dispone di maggiore potere di fuoco. Quindi, quando il presidente Waller ha adottato un tono da falco venerdì scorso, il mercato ha avuto una brusca reazione. I rendimenti biennali hanno subito forti oscillazioni, riflettendo il riprezzamento delle attese di policy restrittiva, e il prezzo dell’oro è così sceso al di sotto della media mobile a 200 giorni."

Gli analisti osservano che i dati sull’inflazione statunitense restano elevati e che il tono da falco di Waller a Jackson Hole ha rafforzato le scommesse di un rialzo dei tassi da parte della Fed, aumentando di conseguenza il costo opportunità percepito dell’oro e rendendolo meno appetibile. Gli analisti scrivono: "Nel frattempo, i flussi verso gli ETF sull’oro continuano, anche se a un ritmo rallentato; le posizioni nette lunghe sui futures sono in crescita, mentre le posizioni call sulle opzioni sono in lieve calo."

Allerta tecnica: dopo il blocco al ritracciamento del 50%, si forma forse un range laterale

Passando all'analisi tecnica, gli analisti del World Gold Council spiegano che, con la perdita di momentum nel breve periodo e i rendimenti obbligazionari globali in rialzo, l’oro rischia di tornare verso la media mobile a 55 giorni.

Gli analisti scrivono: "La forza dell’oro si era estesa fino al livello di ritracciamento del 50% del trend ribassista avviato nel 2026 e si era avvicinata alle resistenze dei massimi di maggio, tra 4769 e 4774 dollari l’oncia. La successiva rapida correzione ha riportato l’oro al di sotto della media mobile a 200 giorni, entrando in un’area di potenziale formazione di range laterale."

Gli analisti aggiungono: "Con l’RSI giornaliero che ha segnato un top e le posizioni nette lunghe in forte aumento, riteniamo ci sia spazio per una correzione più profonda all’interno del range, soprattutto considerando il trend dei rendimenti obbligazionari globali."

Livelli chiave: supporto a 4215 dollari, resistenza a 4530 dollari

Gli analisti affermano: "Il primo supporto si trova ai minimi di metà agosto, a 4311 dollari l’oncia, ma ancora più importante è la media mobile a 55 giorni in salita, attualmente a 4215 dollari. La nostra propensione è di cercare di nuovo un minimo su questi livelli. La resistenza iniziale è la media mobile esponenziale a 13 giorni, attualmente a 4474 dollari, seguita dalla media mobile a 200 giorni a 4530 dollari. Un ritorno sopra questo livello sarebbe letto come una ripresa del trend rialzista di breve termine, con resistenza successiva sui recenti massimi a 4696 dollari e nell’area 4769-4774 dollari."

Conclusione

Stretto tra un Tesoro che vuole comprimere i rendimenti e una Fed che vuole inflazione più bassa, l’oro sta attraversando una fase di incertezza direzionale. Nel breve periodo, la posizione da falco di Waller e il rialzo dei rendimenti globali hanno tolto fiducia all’oro nel superare la media mobile a 200 giorni; tuttavia, il World Gold Council nota che i supporti a 4311 e 4215 dollari continuano a fornire un cuscinetto per il movimento correttivo attuale. Se il range attuale si rivelerà un accumulo o una formazione di top dipenderà probabilmente dalla prosecuzione dell’attuale rialzo nei rendimenti obbligazionari globali.


Grafico daily oro spot Fonte: Yì Huìtōng

Fuso orario GMT +8, 2 settembre, ore 13:31. Oro spot quota 4322,82 dollari/oncia