Un tweet di Musk fa crollare il leader delle pale per turbine! SpaceX (SPCX.US) annuncia la produzione autonoma delle pale per turbine a gas, Howmet (HWM.US) registra il calo più grande degli ultimi 16 mesi

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente, il gigante dei componenti di precisione aerospaziali Howmet Aerospace (HWM.US) ha chiuso lunedì con un crollo del 7,51%, toccando durante la seduta un ribasso fino al 9% e raggiungendo il minimo degli ultimi due mesi, segnando la maggiore perdita giornaliera dal aprile 2025. Il fattore scatenante della vendita è stato una dichiarazione di Musk sul social network X: SpaceX fonderà autonomamente palette e statori per turbine a gas industriali, puntando al principale collo di bottiglia dell’attuale capacità produttiva delle turbine a gas.

Nel post del weekend, Musk ha affermato che SpaceX (SPCX.US) e Tesla (TSLA.US) stanno entrambe lavorando per costruire una capacità di produzione solare annua di 100 GW, ma che nei prossimi anni la produzione di elettricità da gas naturale rimarrà il sostegno chiave per colmare il fabbisogno energetico. Ha sottolineato che la fusione delle palette e degli statori rappresenta il principale ostacolo all’aumento della produzione di turbine; se SpaceX produrrà questi componenti internamente, l’entrata in funzione delle turbine a gas potrebbe essere anticipata fino a 18 mesi—definendolo un “profound game-changer” (cambiamento radicale delle regole del gioco).

In precedenza era già stato riportato che SpaceX stava costruendo uno stabilimento per la fusione di palette e statori a Bastrop, Texas. La posizione di Musk ha confermato ufficialmente per la prima volta l’intenzione strategica di tale progetto. L’impianto servirà un progetto energetico da 20 GW pianificato, destinato principalmente ad alimentare data center di intelligenza artificiale (AI), con obiettivo di completamento entro la fine del 2027.

Howmet è una delle pochissime aziende al mondo con capacità di fusione di palette e statori nella sezione ad alta temperatura delle turbine a gas industriali e costituisce, insieme a Precision Castparts di Berkshire Hathaway (BRK.A.US), Consolidated Precision Products e Doncasters, uno scenario produttivo estremamente concentrato. Tra questi, Howmet è l’unica società quotata in borsa, rappresentando così il bersaglio diretto delle reazioni degli investitori a questa notizia.

Il business delle turbine a gas è uno dei settori a più rapida crescita per Howmet: nel primo trimestre, i ricavi dal settore turbine a gas sono aumentati del 39% su base annua, mentre la crescita annua prevista per il 2025 è del 25%. L’alto fabbisogno di energia rapidamente installabile dei data center AI ha generato una domanda superiore all’offerta per i componenti delle turbine, sostenendo così il potere di prezzo e la performance del titolo Howmet. L’ingresso di SpaceX potrebbe teoricamente deviare ordini futuri da Howmet e indebolire il vantaggio di trattativa dettato dall’attuale scarsità di offerta.

Di fronte al crollo azionario, le principali banche d’investimento di Wall Street hanno dato interpretazioni totalmente diverse.

Bernstein ha preso chiaramente posizione ritenendo la vendita eccessiva. L’analista Douglas Harned ha scritto nel rapporto: “Riteniamo che l’annuncio di SpaceX comporti rischi minimi per Howmet, anzi rappresenti un segnale positivo.” La logica risiede nel fatto che la mossa di SpaceX conferma la tensione dell’offerta sul mercato delle palette di turbine, non una insoddisfazione verso i prodotti di Howmet. Bernstein osserva che Howmet ha accordi di fornitura a lungo termine con i principali produttori industriali di turbine a gas, alcuni dei quali si estendono fino al 2030; dall’inizio del secondo trimestre, l’azienda ha già attivato nuova capacità produttiva e prevede di implementare almeno sei espansioni produttive entro la fine del quarto trimestre, aumentando così la capacità fino al 38% rispetto al primo trimestre 2025.

Bernstein solleva anche dubbi sulla capacità di SpaceX di raggiungere una produzione su larga scala in 18 mesi. “Questi componenti devono funzionare in condizioni di temperature e sforzi estremi, con una soglia tecnologica molto elevata; la produzione rapida su larga scala è molto difficile.” L’istituto prevede che, anche se SpaceX riuscisse a costruire lo stabilimento, la produzione sarebbe destinata principalmente all’uso interno e non alla fornitura sul mercato esterno. Inoltre, SpaceX difficilmente si cimenterà nei processi complessi come i rivestimenti speciali. Bernstein mantiene il rating di “outperform” e ha rivisto il target price da 248 a 328 dollari.

Jefferies mostra invece una valutazione temporale più cauta. L’analista Sheila Kahyaoglu stima che il mercato globale dei prodotti per turbine aerospaziali e industriali a gas raggiungerà i 10 miliardi di dollari nel 2025, e in base alle indagini di canale, i prodotti interni di SpaceX impiegheranno circa quattro anni prima di entrare nel mercato.

Deutsche Bank sostiene che le preoccupazioni del mercato sono “ben inferiori rispetto a quanto possa sembrare.” Secondo la banca, teoricamente SpaceX potrebbe comunque optare per collaborare con produttori di palette esistenti come Howmet o Precision Castparts, anziché sviluppare internamente tutte le capacità. Anche se decidesse per la produzione interna, l’obiettivo potrebbe essere la piena integrazione verticale per soddisfare le proprie esigenze energetiche e non necessariamente diventare un fornitore industriale commerciale.

Attualmente, le dichiarazioni di Musk non hanno rivelato dettagli chiave: se SpaceX acquista attualmente i prodotti di Howmet, quale capacità di fusione prevede di installare o se in futuro venderà componenti a produttori di turbine esterni sono ancora punti ignoti. Queste variabili determineranno il vero impatto finanziario sull’azienda.

Da un’altra prospettiva, il massiccio investimento di SpaceX nella fusione di componenti evidenzia ulteriormente la gravità del collo di bottiglia nella fornitura del settore. Se l’espansione produttiva di SpaceX accelererà l’aumento complessivo di installazioni di turbine piuttosto che sostituire semplicemente fornitori esistenti, l’impatto a lungo termine su Howmet potrebbe essere neutro o addirittura positivo—soprattutto se la domanda di energia alimentata dall’AI continuerà a superare le attese di tutti.

Alla chiusura di lunedì, il titolo Howmet era pari a circa 244,95 dollari.