Prepararsi a un intervento congiunto? Funzionari del cambio di Corea del Sud e Giappone si incontrano per discutere il rafforzamento della cooperazione bilaterale

Secondo quanto riportato da APP di informazione finanziaria intelligente, i massimi funzionari dei cambi esteri di Corea del Sud e Giappone si sono incontrati venerdì a Tokyo per discutere modalità di rafforzamento della cooperazione bilaterale. Stando a una dichiarazione del Ministero delle Finanze sudcoreano, il Vice Ministro Moon Jisung del Ministero delle Finanze della Corea del Sud ha avuto un incontro con Atsushi Mimura, Vice Ministro del Ministero delle Finanze del Giappone. La dichiarazione afferma che le due parti hanno scambiato opinioni sul recente sviluppo dell'economia globale e dei mercati finanziari e presentato le rispettive risposte del loro policy making. Inoltre, hanno discusso le problematiche affrontate dai meccanismi multilaterali come l'ASEAN+3 e il G20, così come la preparazione dell'undicesima riunione dei Ministri delle Finanze Corea-Giappone, che sarà ospitata dalla Corea del Sud. Le parti hanno dichiarato che manterranno stretti contatti sia a livello operativo sia ad alti livelli.

Questo incontro rappresenta il primo contatto bilaterale di alto livello tra Corea e Giappone dal 31 luglio. Solo tre settimane fa, Stati Uniti e Giappone hanno coordinato un'intervento sul mercato dei cambi, evento raro, causando forti oscillazioni nelle valute della regione e sostenendo l'apprezzamento del won coreano e dello yen giapponese. Il 31 luglio Moon Jisung aveva dichiarato che le autorità di cambio degli Stati Uniti, Corea del Sud e Giappone mantenevano stretti contatti. Sebbene Moon Jisung abbia rifiutato di confermare se anche la Corea avesse effettuato interventi, i media hanno citato una fonte anonima del mercato secondo cui le autorità coreane avevano venduto dollari.

Vale la pena notare che, sebbene yen e won si siano mossi in maniera simile durante i due giorni successivi alle azioni di intervento di fine luglio, successivamente le due valute hanno seguito percorsi separati. Al momento della scrittura, il cambio USD/JPY si attesta a 158,6 yen per 1 dollaro, restituendo parte dei guadagni ottenuti grazie all'intervento mentre il differenziale dei tassi d'interesse tra Stati Uniti e Giappone e le preoccupazioni per le prospettive fiscali nipponiche continuano a pesare sullo yen. Il won coreano invece continua a rafforzarsi, varcando per la prima volta in oltre dieci mesi la soglia psicologica di 1.400 won per dollaro; attualmente il cambio USD/KRW è a 1.385,15 won per dollaro, ai massimi degli ultimi undici mesi.

Con lo yen che si avvicina nuovamente alla soglia chiave di 160 sul dollaro, la sua evoluzione futura sarà influenzata, oltre che da eventuali ulteriori interventi e dalle preoccupazioni su prospettive fiscali giapponesi, anche dalle decisioni di politica monetaria della Banca Centrale del Giappone.

Molti speculatori ritengono che la Banca Centrale del Giappone sia sotto pressione per un rialzo dei tassi come supporto alle azioni di intervento del governo. Secondo resoconti precedenti, il governo giapponese avrebbe raggiunto con la banca centrale il consenso secondo cui "è necessario un rialzo dei tassi nell'immediato futuro". Se una nuova debolezza dello yen e un'inflazione crescente dovessero accelerare l'azione della banca, la valuta nipponica potrebbe ricevere un sostegno più marcato. I prezzi nel mercato OIS (Overnight Index Swap) indicano una probabilità di aumento dei tassi di circa l'80% da parte della BoJ in occasione della decisione sui tassi a settembre.

Nel frattempo, senza precedenti sono anche i piani di remunerazione degli azionisti annunciati dai due principali produttori sudcoreani di chip di memoria, diventati un fattore chiave per il cambio del won. Se queste due società reperiranno liquidità nel mercato domestico per supportare tali piani di remunerazione, il won potrebbe continuare la sua tendenza al rialzo.

Mercoledì SK hynix (SKHY.US) ha annunciato il riacquisto e la cancellazione di azioni per un valore di 40.000 miliardi di won (circa 28,6 miliardi di dollari) e destinerà oltre il 50% del flusso di cassa libero generato nel periodo 2025-2027 a incremento della remunerazione agli azionisti. Inoltre, secondo fonti informate, SK hynix ha raggiunto un'intesa preliminare sugli stipendi, prevedendo di versare il 60% del bonus ai dipendenti in azioni della società e il restante 40% in contanti. Oggi anche il consiglio di amministrazione di Samsung Electronics ha approvato il piano di remunerazione degli azionisti per il 2026, con un importo complessivo stimato tra 90.000 e 110.000 miliardi di won.

Gli investitori stanno valutando quanto questi piani di remunerazione di SK hynix e Samsung Electronics potranno incrementare la domanda di won e quanto capitale potrebbe essere rimpatriato dagli azionisti esteri al di fuori della Corea. Citi stima che, se gli investitori azionari stranieri rimpatrieranno i fondi, circa la metà delle somme dei piani di remunerazione potrebbe essere riconvertita in dollari; tuttavia, il capo economista di Citi Korea, Kim Jinwook, ha scritto in un rapporto che questi piani dovrebbero complessivamente favorire il won poiché le aziende avranno bisogno di convertire una quota maggiore dei loro ricavi da esportazione in valuta locale. Ha aggiunto che forte export, finanziamenti in dollari, attive attività di conversione da parte del settore privato e operazioni di copertura compongono l'insieme di fattori a supporto della forza del won.