Il caldo e le promozioni ridotte indeboliscono la volontà di acquisto! Le vendite al dettaglio nel Regno Unito calano a luglio, il peggioramento dell'economia e la ripresa dell'inflazione aggravano il dilemma della Bank of England

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance APP, a causa delle temperature torride e della riduzione delle promozioni scontate che hanno indebolito la propensione degli acquirenti, le vendite al dettaglio del Regno Unito sono diminuite per la prima volta da aprile, ponendo fine al recente slancio di ripresa nella spesa dei consumatori. L'Ufficio Nazionale di Statistica britannico ha dichiarato venerdì che, a luglio, le vendite al dettaglio destagionalizzate sono diminuite dello 0,5% su base mensile, in linea con le aspettative degli economisti, mentre l'aumento di giugno è stato rivisto a +0,7%.

Le vendite al dettaglio del Regno Unito hanno perso slancio a luglio

Secondo quanto riferito, sia i negozi non alimentari che i rivenditori online nel Regno Unito hanno registrato un calo delle vendite a luglio, poiché alcune attività promozionali si sono svolte prima del solito, inducendo i consumatori ad anticipare acquisti originariamente previsti per luglio a giugno. L'Ufficio Nazionale di Statistica britannico ha riferito che le vendite di beni non alimentari sono diminuite dell'1,3% a luglio, con la flessione più marcata nei negozi di abbigliamento. Anche la portata delle promozioni scontate sull'abbigliamento è stata inferiore rispetto al normale a questo periodo dell'anno.

Le alte temperature di luglio in Regno Unito hanno pesato sulle vendite di abbigliamento

Anche le vendite di articoli per la casa e dei grandi magazzini sono diminuite, e i rivenditori hanno attribuito ciò alle alte temperature e alla scarsità di scorte. Allo stesso tempo, le vendite online sono calate dopo la fine delle attività promozionali di giugno. I negozi di alimentari, invece, hanno registrato una crescita, spinta dai Mondiali di calcio che hanno incentivato le vendite in comparti collegati.

I consumatori hanno ridotto le visite nei negozi per evitare il caldo estremo. Secondo i dati del Met Office britannico, l'Inghilterra ha vissuto a luglio il mese più secco mai registrato dal 1836 e la temperatura media nel Regno Unito è stata di oltre 2°C superiore rispetto al normale.

Secondo un precedente rapporto della British Retail Consortium, le vendite al dettaglio del Regno Unito a luglio sono cresciute solo dell'1,3% su base annua, pari alla metà rispetto a un anno fa e inferiore alla media degli ultimi 12 mesi. I commercianti hanno affermato che i consumatori tendono a preferire piccoli acquisti di piacere, rinviando invece l'acquisto di articoli costosi come mobili o prodotti elettronici.

Quest’estate, il bel tempo, i Mondiali di calcio e le dichiarazioni del Primo Ministro Andy Burnham in merito al caro vita hanno sostenuto la fiducia dei consumatori. Secondo un sondaggio di GfK (GfK Group), pubblicato durante la notte, l’ottimismo dei consumatori britannici ha raggiunto il livello più alto da agosto 2024.

Tuttavia, il rallentamento della crescita salariale, l’aumento delle bollette energetiche e i rischi di un possibile allargamento dell’inflazione dovuti alle azioni militari del presidente statunitense Trump contro l’Iran potrebbero attenuare questo effetto positivo. La fiducia generata nelle prime settimane di mandato di Burnham potrebbe anche essere solo temporanea, dal momento che in autunno si troverà a dover compiere difficili scelte di bilancio con la presentazione della sua prima finanziaria.

Sandra Prince, responsabile della divisione consumer di Lloyds Bank in Regno Unito, ha dichiarato: “Dopo un lungo periodo di caldo in gran parte del Regno Unito, molte famiglie potrebbero aver già acquistato i beni necessari per la stagione e il ciclo di vendita dei prodotti di punta per l’estate si avvia alla conclusione.” “L’impulso dato dai Mondiali di calcio si è esaurito nella prima metà di luglio, il che significa anche meno possibilità per i commercianti di sfruttare il bel tempo per incrementare le vendite.”

Il calo delle vendite al dettaglio indica ulteriormente che il recente, seppur breve, slancio positivo dell’economia britannica potrebbe volgere al termine. I dati pubblicati all’inizio della settimana mostrano che, con l’aumento dell’incertezza sia interna che internazionale, il mercato del lavoro del Regno Unito continua a mostrare segni di debolezza: la domanda di manodopera resta fiacca e la crescita salariale si è rallentata al livello più basso degli ultimi sei anni.

I dati mostrano che a luglio il numero di dipendenti di aziende britanniche è diminuito di 13.000 unità, dopo un calo simile nel mese precedente; tra maggio e luglio, i posti vacanti nel Regno Unito sono scesi ulteriormente a 707.000, il livello più basso dal 2021. Nel frattempo, la crescita dei salari nel settore privato esclusi i bonus – un indicatore attentamente seguito dalla Bank of England – si è ridotta al 2,8% nel secondo trimestre, il livello più basso degli ultimi sei anni. Ashley Webb, capo economista per il Regno Unito di Capital Economics, sottolinea che tutti questi fattori dipingono un quadro di un mercato del lavoro debole, e che questa tendenza alla contrazione continua.

Nel contempo, a luglio, il tasso d’inflazione nel Regno Unito è aumentato per la prima volta in quattro mesi, raggiungendo il 2,9%, il livello più alto da marzo di quest’anno. Questo dato è sostanzialmente in linea con la mediana delle previsioni degli economisti e leggermente superiore alla precedente previsione della Bank of England del 2,8%, ma l’inversione al rialzo dell’inflazione getta un’ombra sulle prospettive economiche del Regno Unito.

Le bollette energetiche sono il principale fattore che ha guidato il rimbalzo dell’inflazione generale di luglio nel Regno Unito. Ciò riflette direttamente l’adeguamento trimestrale del tetto massimo sul prezzo per gas ed elettricità per le famiglie imposto dall’autorità di regolazione energetica Ofgem con decorrenza 1° luglio: il tetto ai prezzi è stato innalzato del 13%, aumentando la bolletta media annua di circa 221 sterline a 1.862 sterline per famiglia. Più in dettaglio, il prezzo del gas a luglio è balzato del 14,7% su base mensile, la crescita più grande da ottobre 2022; anche il prezzo dell’elettricità è aumentato del 3,6%.

Tuttavia, la pressione inflazionistica non si è allargata ad altri settori dell’economia. L’indice core CPI – al netto di energia, alimentari, alcolici e tabacco – è rimasto invariato al 2,6% su base annua per il terzo mese consecutivo. Questo valore è leggermente superiore alla previsione degli economisti (2,5%), ma non ha modificato il quadro di stabilità dell’inflazione di fondo.

Ancora più rassicurante per la Bank of England è stato il calo inatteso dell’inflazione dei servizi. Come misura chiave delle pressioni economiche interne, l’inflazione dei servizi è scesa dal 3,6% di giugno al 3,4%. Ciò è dovuto principalmente a un aumento dei prezzi dei biglietti aerei (+11,7%) molto inferiore rispetto allo stesso periodo del 2023 (+30,2%); l’indicatore CPIH, che include i costi abitativi e rappresenta la misura prioritaria dell’inflazione per l’Ufficio Nazionale di Statistica, è salito dal 2,8% al 3,1%.

La Bank of England, che deve bilanciare una domanda debole e le pressioni inflazionistiche, sta monitorando da vicino il comportamento della spesa dei consumatori britannici. Sinora, la debolezza del mercato del lavoro ha ridotto il rischio di effetti di seconda battuta sull’inflazione. Tuttavia, la Bank of England prevede che, man mano che la guerra in Medio Oriente si farà sentire sull’economia, i prezzi continueranno a salire nei prossimi mesi.

Alla fine di luglio, la Bank of England ha mantenuto come previsto il tasso d’interesse di riferimento invariato al 3,75%. I policy maker della BoE hanno continuato a mantenere aperte tutte le opzioni di intervento, preservando l’indicazione che il Comitato sia “pronto ad agire in ogni momento”, per impedire che l’inflazione rimanga elevata, mentre cercano di gestire la forte volatilità dei prezzi energetici delle ultime settimane.

Il Policy Committee della Bank of England, tuttavia, ha osservato che i segnali di un allentamento delle pressioni inflazionistiche interne sono “molto chiari” e che finora ci sono state “pochissime evidenze” che lo shock energetico abbia provocato richieste salariali più elevate o incrementi di prezzi in altri settori. La maggior parte dei membri che hanno sostenuto il mantenimento dei tassi invariati ha inoltre affermato che, se la guerra dovesse concludersi presto, la posizione di politica monetaria potrebbe cambiare; tra questi, i due membri, incluso il vice governatore Dave Ramsden, hanno dichiarato che in tal caso valuterebbero un taglio dei tassi.

La debolezza del mercato del lavoro, l’attenuazione delle pressioni sui prezzi interni, e l’indebolimento delle vendite al dettaglio hanno concesso al Comitato di Politica Monetaria della Bank of England ulteriore margine di manovra per valutare l’impatto della guerra sull’economia britannica. Tuttavia, il perdurare delle tensioni in Medio Oriente potrebbe mantenere i prezzi del petrolio elevati, aggravando le pressioni inflazionistiche internamente e ponendo la Bank of England di fronte a una scelta ancora più difficile tra il contenimento dell’inflazione e la stabilità della crescita economica.