Cambio di rotta delle balene: NPS registra il primo acquisto netto su KOSPI quest'anno, la squadra nazionale delle azioni sudcoreane inizia a sostenere il mercato?

Dal 1° al 24 luglio, il maggiore investitore istituzionale del mercato dei capitali sudcoreano — il Fondo Nazionale delle Pensioni (NPS) e altri fondi pensione collegati — hanno effettuato acquisti netti cumulativi di azioni sulla principale borsa KOSPI per un totale di 68,4 miliardi di won (circa 46,8 milioni di dollari). Questo rappresenta il primo acquisto netto mensile del NPS dall'inizio dell'anno.

In precedenza, il NPS aveva venduto azioni in via netta per sei mesi consecutivi, mostrando una tendenza in crescita mese dopo mese, con vendite nette per 8,73 trilioni di won nel primo semestre. In particolare, a maggio e giugno, con l'impennata dei titoli sudcoreani, il NPS ha venduto in controtendenza su larga scala, con giorni di vendita netta che hanno rappresentato più della metà dei giorni di negoziazione mensili, registrando vendite nette di 2,16 trilioni di won e 2,34 trilioni di won rispettivamente nei due mesi.

Analizzando le operazioni di luglio, in 11 delle prime 17 sedute il NPS ha registrato acquisti netti, mentre solo 6 giorni ha effettuato vendite nette, mostrando una chiara propensione all’acquisto. A livello di singoli titoli, le operazioni del NPS questo mese hanno mostrato una marcata preferenza settoriale. Sul lato acquisti, l’interesse si è concentrato fortemente sui settori semiconduttori e energia tradizionale. In particolare, il leader delle memorie AI SK hynix è diventato il titolo più acquistato, con un acquisto netto cumulativo di 425,8 miliardi di won, mantenendo la prima posizione per il secondo mese consecutivo. Segue SK Innovation (224,7 miliardi di won) e S-Oil (174,4 miliardi di won). Dal lato vendite, i flussi in uscita sono stati strutturalmente distribuiti, con SK Square che ha subito la maggiore vendita netta per 575,7 miliardi di won; nel contempo, anche le azioni affiliate al gruppo Samsung hanno visto forti ridimensionamenti, tra cui Samsung Electro-Mechanics (313,6 miliardi di won), Samsung Life Insurance (123,8 miliardi di won) e Samsung Electronics (111,5 miliardi di won).

Superare le aspettative di massicce vendite: emerge l'effetto di sostegno degli istituzionali

Gli acquisti netti del NPS a luglio potrebbero avere un impatto stabilizzante significativo per il mercato sudcoreano, attualmente caratterizzato da forte volatilità. Innanzitutto, questa operazione elimina direttamente le preoccupazioni del mercato riguardo a una possibile pressione di vendita massiccia.

A gennaio di quest'anno, il NPS ha annunciato la sospensione delle operazioni di ribilanciamento sulle azioni domestiche, e a maggio ha aumentato in modo significativo la quota target di allocazione alle azioni domestiche dal 14,9% al 20,8% entro la fine del 2026. Con la scadenza ufficiale di queste misure temporanee alla fine di giugno, il NPS ha ripreso le consuete attività di ribilanciamento da luglio. In precedenza, il mercato temeva che, con la fine di queste deroghe temporanee, si sarebbe potuta innescare una pressione di vendita fino a 74 trilioni di won. Questa aspettativa ha continuato a pesare sul sentiment del mercato dalla fine di giugno fino agli inizi di luglio.