Corea del Sud: DBS prevede una posizione costante della BoK con Shin al comando

Analisi DBS: Prospettive di Mercato della Corea del Sud in seguito alla Nomina del Governatore della BoK

Ma Tieying, economista presso DBS Group Research, esamina l'impatto sui mercati finanziari della Corea del Sud dopo che il Presidente Yoon ha selezionato Shin Hyun-song come prossimo governatore della Bank of Korea (BoK). Osserva che, sebbene Shin dia priorità alla stabilità finanziaria, ciò non implica necessariamente un imminente irrigidimento della politica monetaria. DBS prevede che i tassi di interesse per il Won sudcoreano (KRW) potrebbero tendere al ribasso, sottolineando la persistente vulnerabilità sia del KRW che dei mercati azionari ai cambiamenti dell'appetito per il rischio a livello globale.

Cambio di Leadership alla BoK e Implicazioni per il KRW

Il 22 marzo, il Presidente Yoon ha annunciato Shin Hyun-song—attualmente a capo del Dipartimento Monetario ed Economico presso la Bank for International Settlements—come prossimo governatore della Bank of Korea, succedendo a Rhee Chang-yong al termine del suo mandato il 20 aprile. Shin è ampiamente considerato favorevole a una posizione restrittiva, dato il suo focus sulla stabilità finanziaria e le sue preoccupazioni sui rischi di leva finanziaria. Tuttavia, con le persistenti tensioni geopolitiche e la volatilità dei prezzi del petrolio, DBS si attende che Shin adotti un approccio pragmatico ed equilibrato alla politica, piuttosto che perseguire un irrigidimento aggressivo.

Previsioni sui Tassi KRW e Dinamiche di Mercato

Attualmente i mercati dei tassi KRW sembrano aver già scontato un irrigidimento maggiore del necessario. I mercati OIS e swap prevedono un aumento di 25 punti base (al 2,75%) nei prossimi sei mesi, e fino a 100 punti base di rialzi totali (al 3,50%) nell’arco del prossimo anno—un'aspettativa che appare eccessiva considerando il contesto economico generale e la probabile direzione della politica di Shin.

Questa situazione apre la possibilità che i tassi KRW e i rendimenti dei titoli di stato coreani si adeguino al ribasso, soprattutto dopo la riunione di politica monetaria di maggio, quando la BoK presenterà le nuove previsioni economiche e il cosiddetto “dot plot” sulle proiezioni dei tassi. Gli asset finanziari sudcoreani continuano a reagire in modo sensibile al sentiment di rischio globale.

Volatilità di KRW e Azioni in un Contesto di Pressioni Esterne

Il KRW si è deprezzato di circa il 5% solo questo mese, scendendo sotto i 1.500 contro il dollaro USA, mentre l’indice KOSPI ha perso oltre il 10%. Gli investitori stranieri hanno ritirato circa 20,6 trilioni di KRW dagli equity nei primi 20 giorni di marzo. DBS prevede una volatilità persistente sia nei mercati valutari che azionari, con influenze esterne—come le tensioni in Medio Oriente e le fluttuazioni dei prezzi energetici globali—che restano i principali fattori, date la forte dipendenza della Corea del Sud dalle importazioni energetiche e la sua connessione ciclica con il commercio internazionale.

(Questo articolo è stato prodotto con l’assistenza di uno strumento AI e successivamente revisionato da un editor.)