È probabile che altre aziende crypto ottengano conti master presso la Fed e le banche non hanno il potere di bloccare le approvazioni, afferma TD Cowen

Secondo la banca d'investimento TD Cowen, è probabile che quest'anno un numero maggiore di aziende crypto ottenga l'accesso ai conti principali della Federal Reserve, dopo l'approvazione concessa a Kraken, nonostante si preveda una resistenza da parte delle banche.

"Consideriamo questa come la prima di molte approvazioni della Federal Reserve affinché le entità crypto ottengano conti principali," ha dichiarato Jaret Seiberg, managing director del Washington Research Group di TD Cowen, in una nota di giovedì. "Come abbiamo sottolineato fin dalle elezioni, l'accesso delle entità crypto ai conti principali era inevitabile sotto l'amministrazione Trump, dato il suo sostegno al settore crypto. Ci aspettiamo ulteriori annunci nei prossimi mesi."

Mercoledì, la divisione bancaria di Kraken, Kraken Financial, è diventata la prima azienda crypto a ottenere accesso ai sistemi di pagamento centrali della Federal Reserve. La Federal Reserve Bank di Kansas City ha dichiarato di aver approvato un conto di "utilizzo limitato" per Payward Financial, operante come Kraken Financial, per un periodo iniziale di un anno che include restrizioni e limitazioni non divulgate, adattate al modello di business e al profilo di rischio di Kraken Financial.

Kraken si è qualificata per il conto poiché opera come Special Purpose Depository Institution autorizzata nel Wyoming, inserendosi in quella che i regolatori descrivono come la categoria "Tier 3". Queste entità sono legalmente idonee per i conti principali, ma affrontano il controllo "più rigoroso" da parte dei regolatori poiché non hanno un supervisore bancario federale, ha spiegato Seiberg.

Ha aggiunto che la decisione della Fed di Kansas City suggerisce che i regolatori hanno completato una revisione completa della domanda di Kraken, anche se i dettagli delle condizioni collegate all'approvazione rimangono limitati. Secondo Seiberg, la Fed limiterà l’accesso di Kraken a determinati servizi. Ha affermato che è improbabile che la banca centrale conceda a Kraken l’accesso a strutture di credito come privilegi di scoperto o la finestra di sconto. Seiberg prevede inoltre che Kraken non maturerà interessi sulle riserve detenute presso la banca centrale.

"Ciò che rende questa situazione interessante è che la Fed di Kansas City ha approvato l’accesso limitato al conto principale prima che il Federal Reserve Board approvasse i cosiddetti skinny master accounts, progettati per essere più facili da approvare poiché limitano l’accesso ai programmi di credito della Fed e non pagano interessi sulle riserve," ha spiegato Seiberg.

Le banche reagiranno

Secondo Seiberg, le banche probabilmente continueranno ad opporsi a tali approvazioni. Il Bank Policy Institute, che rappresenta le principali banche statunitensi, ha già presentato obiezioni al rilascio di conti principali alle istituzioni collegate alle crypto. L’istituto si è detto "profondamente preoccupato" per il fatto che la Fed di Kansas City abbia approvato una richiesta di conto principale a utilizzo limitato — che sembra essere un conto "skinny" — prima che il Federal Reserve Board abbia finalizzato il proprio quadro normativo per tali conti.

Seiberg ha affermato che l’approvazione di Kraken riflette probabilmente il fatto che la Fed di Kansas City sia stata in grado di completare una revisione completa della sua domanda secondo le procedure esistenti. Altre aziende crypto le cui domande sono meno avanzate potrebbero dover attendere che il Federal Reserve Board finalizzi il framework di revisione semplificato.

"Le banche continueranno a lottare per impedire l’accesso crypto ai conti principali," ha detto Seiberg. "Anche se prevediamo contenziosi e opposizioni politiche, riteniamo che le entità crypto avranno conti principali."

Nel 2023, il Federal Reserve Board ha respinto la domanda di Custodia Bank per diventare membro del Federal Reserve System, concludendo che la proposta dell’azienda era incoerente con i requisiti previsti dalla legge.