L'ultimo tweet di Michaël van de Poppe ha riacceso un dibattito familiare nei mercati crypto: è forse arrivata un'epoca più favorevole per Ethereum rispetto a Bitcoin? L'analista olandese ha avvertito che “la dominance di BTC sembra stia cedendo. Sta formando un massimo inferiore e, di conseguenza, è probabile attendersi una continuazione di questa tendenza. Rimango fedele alla tesi che si tratti già di un mercato rialzista per ETH più che per Bitcoin, quindi mi aspetto che Ethereum continui la sua ascesa.”
Il tempismo del messaggio arriva in un mercato volatile, con Bitcoin che scambia ben al di sotto dei massimi dello scorso anno. Il prezzo di Bitcoin si aggira attorno alla fascia alta dei 60.000 dollari, ben lontano dai picchi che molti si aspettavano dopo il rally della fine del 2025. Questa performance attenuata è coincisa con un graduale calo della quota di Bitcoin sul totale del mercato crypto, una metrica che i trader chiamano dominance di BTC, alimentando le speculazioni secondo cui i capitali si stanno spostando su altre chain e token, in particolare Ethereum.
Ethereum, nel frattempo, ha mantenuto un importante livello psicologico intorno ai 2.000 dollari e di recente ha mostrato segnali di resilienza rispetto a Bitcoin. Con ETH che scambia vicino al livello dei 2.000 dollari, diversi trader interpretano la forza relativa della coppia come un possibile segnale precoce di una stagione degli altcoin guidata dalle principali piattaforme di smart contract piuttosto che da un’altra corsa esclusivamente di Bitcoin. Questa visione si intreccia perfettamente con la posizione di lunga data di van de Poppe secondo cui Ethereum potrebbe guidare la prossima fase di sovraperformance.
Il 2026 sta diventando un mercato guidato da ETH?
Tecnicamente, l’argomentazione si basa sul grafico della dominance. Un massimo inferiore sulla dominance di BTC storicamente suggerisce che i capitali stanno iniziando a fluire verso token diversi da BTC. I trader che osservano i grafici settimanali e mensili prestano molta attenzione al fatto che l’attuale fase di consolidamento completi una rottura decisa, il che renderebbe più probabili accelerazioni dei rally guidati da Ethereum. Al contrario, se Bitcoin dovesse riaffermarsi e la dominance dovesse tornare a salire, questa tesi perderebbe slancio. L’immagine di questa settimana rimane comunque quella di un consolidamento piuttosto che di un vero e proprio cambiamento di trend.
Anche il sentiment macro e di mercato influisce sul dibattito. Gli analisti evidenziano cambiamenti nell’appetito per il rischio più ampio, fluttuazioni dei titoli tech, performance dei fondi e dati macro che hanno messo sotto pressione i prezzi delle crypto a grande capitalizzazione e reso irregolari i flussi istituzionali. Recenti articoli che sottolineano le difficoltà di alcuni fondi crypto e un ritracciamento dai massimi di ottobre mostrano quanto le narrative di leadership possano essere fragili quando i venti macroeconomici si indeboliscono. I trader affermano che queste correnti incrociate rendono più probabili movimenti di dominance turbolenti, ma significativi se dovessero persistere.
Per i trader di tutti i giorni, il messaggio di van de Poppe è sia un segnale tattico sia un promemoria: osservate la dominance, osservate ETH/BTC e lasciate che siano i grafici a confermare la convinzione. Se la dominance di Bitcoin continua a diminuire mentre Ethereum mantiene il supporto e registra guadagni relativi, il baricentro del mercato potrebbe effettivamente spostarsi verso Ethereum nei prossimi mesi. Altrimenti, Bitcoin rimane ancora l’ancora di valore per molti investitori. In ogni caso, le prossime settimane saranno decisive per capire se si tratta solo di una rotazione passeggera o dell’inizio di un cambiamento strutturale nella leadership.
