Sebuah Ethereum L2 yang bermula dari komunitas NFT mengumumkan penutupan, namun pada saat yang sama, aset keuangan tradisional terus masuk ke on-chain.
Beberapa perkembangan yang tampaknya tidak saling berhubungan baru-baru ini menunjukkan tren yang semakin jelas: Tidak semua arah dalam Crypto berkembang, lapisan aplikasi sedang mengalami seleksi dan restrukturisasi, sedangkan stablecoin, dana on-chain, serta infrastruktur public chain terus maju.
Salah satu contohnya, Ethereum L2 Abstract yang didukung oleh Pudgy Penguins mengumumkan penutupan, menjadi salah satu proyek penting yang keluar belakangan ini.
Sebelumnya, Abstract ingin membangun ekosistem seputar konsumsi, budaya, dan aplikasi on-chain, namun dengan semakin ketatnya persaingan di jalur L2, proyek ini akhirnya memilih untuk menghentikan operasionalnya.
Hal ini tidak berarti keseluruhan jalur Ethereum L2 sedang menurun, namun semakin menunjukkan sebuah kenyataan yang jelas:
Punya chain tidak berarti punya pengguna, punya ekosistem juga tidak menjamin dapat terus mendapatkan dana.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak proyek memperoleh perhatian pasar dengan meluncurkan L2, menerbitkan token, atau membangun ekosistem sendiri. Namun ketika pasar bergeser dari “bercerita” ke benar-benar mengevaluasi jumlah pengguna, volume transaksi, dan pendapatan, beberapa proyek yang kurang permintaan berkelanjutan mulai keluar dari arena.
Pada saat yang sama, jalur lain sedang berkembang pesat.
Fidelity baru-baru ini semakin mendorong sebagian dana obligasi negara masuk ke on-chain, memberikan produk keuangan tradisional akses langsung ke blockchain.
Produk-produk seperti ini sangat berbeda dari “aset asli Crypto” di masa lalu.
Aset yang mendasarinya adalah aset keuangan tradisional seperti obligasi negara AS, dan peran blockchain kini bergeser dari sekadar jaringan transaksi menjadi infrastruktur untuk penerbitan, registrasi, transfer, dan penyelesaian aset.
Perubahan serupa juga terjadi di ranah stablecoin.
Arbitrum memilih USDG keluaran Paxos, dan yang diperebutkan sebenarnya bukan sekadar “menambah satu stablecoin”.
Bagi public chain, stablecoin berarti likuiditas transaksi, pintu masuk pengguna, serta sejumlah besar dana on-chain. Lebih penting lagi, aset cadangan di balik stablecoin dapat menghasilkan pendapatan, sehingga public chain mulai memperhatikan satu isu baru:
Bagaimana mempertahankan nilai ekonomi dari cadangan stablecoin dalam ekosistem mereka sendiri.
Dengan demikian, stablecoin kini perlahan bertransformasi dari alat pembayaran menjadi infrastruktur penting bagi public chain dalam memperebutkan dana dan pendapatan.
Bersamaan dengan itu, Ethereum sendiri juga masih terus melakukan upgrade.
Upgrade besar Ethereum berikutnya Glamsterdam sudah dideploy ke testnet Sepolia, yang berarti pekerjaan pengembangan inti terus bergerak menuju mainnet.
Jika semua perkembangan ini dilihat secara bersamaan, akan tampak pembedaan yang sangat jelas di dunia Crypto.
Penutupan Abstract menandai bahwa sebagian aplikasi dan proyek L2 sedang mengalami seleksi; on-chain-nya dana Fidelity menandakan aset keuangan tradisional terus masuk; perebutan USDG oleh Arbitrum mencerminkan public chain mulai berebut ekonomi stablecoin; uji coba Glamsterdam menunjukkan infrastruktur dasar terus diperbarui.
Ini mungkin juga menjadi perubahan penting selanjutnya:
Pusat persaingan di dunia Crypto mulai bergeser dari “siapa yang bisa bercerita lebih besar”, menuju siapa yang benar-benar dapat menampung dana, aset, dan aktivitas transaksi.
Proyek bisa saja tutup, narasi bisa berganti, tetapi jika aset keuangan tradisional terus masuk ke on-chain, skala stablecoin terus membesar, dan public chain terus meningkatkan infrastrukturnya, maka keuangan on-chain sendiri masih sangat mungkin menjadi benang merah jangka panjang.
Dengan kata lain, yang keluar mungkin hanya proyek tertentu, namun belum tentu “on-chain” itu sendiri.
