Harga emas bergerak sideways: Penguatan dolar Amerika Serikat mengimbangi dampak meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve

Huitong News, 6 Oktober—— Harga emas tetap bergerak sideways, dengan dolar AS yang kuat dan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi membatasi ruang kenaikan harga emas. Risiko inflasi yang terus berlanjut membuat kebijakan keseluruhan Federal Reserve masih cenderung untuk lebih memperketat kebijakan moneter. Bull perlu merebut kembali level $4.200 untuk mendapatkan kembali momentum bullish jangka pendek.

Pada hari Senin (5 Oktober), emas spot tidak memiliki kekuatan arah yang jelas. Penguatan dolar AS dan tingginya imbal hasil obligasi pemerintah AS menekan kenaikan harga emas, sementara penurunan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve memberikan dukungan penurunan harga emas. Emas spot diperdagangkan di $4.128,02, turun 0,30%.



Data survei bisnis terbaru Amerika Serikat tidak memberikan petunjuk arah baru bagi emas. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Sektor Jasa S&P Global Amerika Serikat bulan September sedikit naik dari angka awal 58,7 menjadi 58,8, sementara PMI Komposit tetap di 58,4. Berbeda dengan itu, PMI Jasa Institute for Supply Management (ISM) AS turun dari 55,4 menjadi 54,9, sedikit lebih rendah dari ekspektasi pasar di 55,0.

Sebelum data tersebut dirilis, laporan ketenagakerjaan yang keluar pada hari Jumat minggu lalu tidak sesuai harapan: pada September, jumlah pekerja non-pertanian Amerika Serikat hanya bertambah 29.000 orang, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 90.000 orang; data pekerjaan dua bulan sebelumnya direvisi turun sebanyak 60.000 orang, tingkat pengangguran naik sedikit menjadi 4,2%, dan pertumbuhan upah tahunan melambat menjadi 3,0%.

Sebelumnya, data inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE) bulan Agustus juga tidak memenuhi ekspektasi, dan data sebelumnya direvisi ke bawah. Pelemahan di sektor ketenagakerjaan dan inflasi tersebut melemahkan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve pada rapat FOMC tanggal 27-28 Oktober.

Menurut alat CME FedWatch, saat ini trader memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada Oktober hanya sekitar 20%, sedangkan minggu lalu kemungkinan tersebut hampir 70%. Namun, karena pembuat kebijakan khawatir inflasi masih di atas target 2%, ditambah situasi Timur Tengah yang terus mendorong risiko inflasi energi, prospek kebijakan moneter secara keseluruhan masih cenderung lebih ketat. Hal ini membatasi ruang kenaikan harga emas, sekaligus memberikan dukungan bagi dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Ekonom Deutsche Bank mengatakan: "Meskipun data non-pertanian lemah, pasar tenaga kerja secara keseluruhan masih cukup tangguh, didukung oleh data ketenagakerjaan ADP dan klaim awal tunjangan pengangguran. Berdasarkan ini, kami masih memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga dua kali lagi dalam dua kuartal mendatang, masing-masing 25 basis poin." Para ekonom menambahkan, "Setelah data non-pertanian dirilis, pernyataan pejabat Federal Reserve pada dasarnya masih melanjutkan laju kenaikan suku bunga kuartalan yang disarankan pada diagram dot plot bulan September. Bahkan jika data non-pertanian di bawah ekspektasi, pandangan kami terhadap arah kebijakan Federal Reserve belum berubah secara signifikan."

Masalah politik dan fiskal domestik Prancis yang terus memanas, membuat euro melemah tajam, juga memberikan dukungan bagi dolar AS. Indeks dolar AS menyentuh level tertinggi harian di 102,53 (tertinggi sejak April 2025), kemudian turun ke sekitar 102,20.

Pada saat yang sama, imbal hasil acuan obligasi pemerintah AS 10 tahun tetap di kisaran 5,30%, pekan lalu sempat naik ke 5,34% yang merupakan level tertinggi sejak 2002. Penguatan dolar AS membuat emas menjadi lebih mahal bagi pembeli luar negeri; sedangkan imbal hasil tinggi meningkatkan biaya kesempatan untuk memegang aset tanpa bunga seperti emas.

Ke depan, pasar akan fokus pada risalah rapat FOMC bulan September yang akan dirilis Rabu, data klaim awal tunjangan pengangguran pada Kamis; dan Jumat akan dirilis data awal sentimen konsumen dan ekspektasi inflasi dari Universitas Michigan.

(Grafik 4 jam emas spot Sumber: Yihuitong)

Pada grafik 4 jam emas spot, harga bergerak sideways di bawah semua moving average utama, kecenderungan pasar jangka pendek secara keseluruhan masih bearish. Bull sulit bertahan di sekitar level psikologis dan teknis $4.160, yang posisinya sangat dekat dengan MA 50-periode pada grafik ($4.195,64), bersama-sama membentuk resistance kuat pertama dalam jangka pendek.

Jika harga emas berhasil menembus resistance konsolidasi saat ini dan bertahan di atas MA 50-periode, target pertama di atas mengarah ke MA 100-periode di $4.264,50; resistance kenaikan lebih lanjut adalah MA 200-periode di $4.374,58. Hanya jika harga berhasil bertahan di atas MA 100 dan 200-periode, potensi pemulihan bullish kali ini dapat dikonfirmasi secara efektif.

Nilai RSI(14) saat ini 41,57, bergerak di kisaran 40-50, belum mencapai level 46, mencerminkan momentum pasar yang netral hingga lemah, dan kekuatan bull untuk naik terbatas; indikator MACD, DIFF=-14,95, DEA=-14,25, nilai histogram MACD -1,40, secara keseluruhan berada di bawah garis nol, bukan sedikit di atas garis nol, menunjukkan bahwa meskipun harga emas mencoba rebound moderat, kekuatan bearish masih mendominasi, dan kekuatan rebound terbatas.

Pada arah penurunan, level terendah sebelumnya di $4.110,61 menjadi support kunci pertama, diikuti oleh level psikologis bulat $4.100. Jika candlestick berhasil menembus support di kisaran $4.110-4.100, akan memicu tekanan jual lebih lanjut dan menambah tekanan bearish, dengan support selanjutnya di bawah mengarah ke kisaran $4.000-3.950.