Perusahaan pusat data AI Nscale secara terbuka mengajukan permohonan IPO di pasar saham AS, Nvidia memiliki lebih dari 5% saham

Operator pusat data London, Nscale, secara resmi telah mengajukan permohonan pencatatan ke Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat, berupaya mengumpulkan dana hingga 3 miliar dolar AS di New York untuk memperluas infrastruktur yang mendukung kebutuhan daya komputasi AI.

Nscale didirikan pada awal tahun 2024 melalui pemisahan dari bisnis penambangan mata uang kripto, dan kini dengan cepat menjadi salah satu pemain utama di jalur infrastruktur AI.

Berdasarkan dokumen prospektus, hingga Agustus 2026, Nscale memiliki dan mengendalikan kapasitas listrik lebih dari 10 gigawatt di pusat datanya, dengan total nilai kontrak sekitar 103 miliar dolar AS. Mitra perusahaan termasuk Nvidia dan Microsoft.

Data keuangan terbaru menunjukkan pendapatan perusahaan meningkat pesat, namun kerugian juga semakin besar.

Selama enam bulan yang berakhir pada 30 Juni, Nscale meraih pendapatan sebesar 140,6 juta dolar AS, sedangkan kerugian bersih mencapai 1,02 miliar dolar AS; pada periode yang sama tahun sebelumnya, pendapatan hanya 10,4 juta dolar AS dengan kerugian bersih 368,9 juta dolar AS. Pertumbuhan pesat yang diiringi investasi modal besar-besaran ini menonjolkan karakteristik utama jalur infrastruktur AI, serta menjadi isu inti yang akan menjadi perhatian utama bagi para investor dalam menilai IPO kali ini.

Sejak awal tahun ini, konsep infrastruktur AI terus mendorong peningkatan volume penerbitan saham baru secara global. Menurut data Bloomberg, total dana IPO yang terkumpul hingga kini mencapai 161,4 miliar dolar AS, tertinggi sejak 2021. Jika Nscale berhasil mencatatkan sahamnya, maka ini akan menjadi salah satu contoh ikonik dalam gelombang tersebut.

Nscale dipisahkan secara independen dari bisnis penambangan mata uang kripto pada awal 2024, dan segera bertransformasi menjadi operator "neocloud", menyewakan sumber daya daya komputasi kepada perusahaan pengembang AI. Dalam waktu lebih dari satu tahun, perusahaan ini telah menjadi salah satu kekuatan baru paling menonjol di ranah pusat data AI.

Pada bulan Maret tahun ini, Nscale menyelesaikan pendanaan putaran C yang dipimpin oleh Aker ASA dan firma investasi 8090 Industries, dengan partisipasi dari Nvidia dan Nokia, serta memberikan valuasi perusahaan sekitar 14,6 miliar dolar AS.

Berdasarkan dokumen prospektus, Aker, Sandton Capital Partners, serta sebuah trust fund yang berafiliasi dengan Payne, masing-masing memegang lebih dari 5% saham perusahaan.

Dewan direksi Nscale juga menarik perhatian, mantan eksekutif Meta, Sheryl Sandberg, dan mantan Wakil Perdana Menteri Inggris, Nick Clegg, juga masuk dalam jajaran tersebut.

Nscale memposisikan fasilitas utamanya sebagai "hub AI berskala besar," tersebar di Norwegia, Portugal, Texas (AS), dan West Virginia, dengan masing-masing kapasitas listrik terpasang lebih dari 200 megawatt.

Salah satunya, proyek unggulan Monarch Computing Park di West Virginia, adalah yang terbesar. Berdasarkan dokumen prospektus, kawasan tersebut berlokasi di atas lahan sekitar 2.250 acre, dengan kapasitas listrik diperkirakan mencapai 2 gigawatt ketika mulai beroperasi pada paruh pertama 2028, dan direncanakan bertambah hingga sekitar 8 gigawatt sebelum tahun 2031.

Pada Agustus tahun ini, perusahaan AI rintisan Anthropic mengumumkan telah sepakat untuk mengeluarkan dana 45 miliar dolar AS guna menyewa sumber daya komputasi AI cloud di kawasan Monarch.

Di kawasan Nordik, pada bulan April tahun ini, Nscale telah menyepakati penambahan lebih dari 30 ribu chip Nvidia dalam kontrak sewanya dengan Microsoft di fasilitas Narvik, Norwegia.

Peran Nvidia dalam IPO kali ini sangat penting, karena berstatus sebagai pemegang saham, pemasok, sekaligus calon kreditur utama.

Berdasarkan dokumen prospektus, pada pendanaan putaran B, Nscale menerbitkan waran kepada Nvidia sehingga Nvidia menjadi pemegang saham dengan porsi lebih dari 5%, tetapi saham yang dimiliki tidak memiliki hak suara.

Selain itu, pada 15 September, Nscale menandatangani perjanjian untuk menerbitkan surat utang konversi tanpa jaminan senilai 2,1 miliar dolar AS kepada para investor, serta akan menerbitkan surat utang konversi tanpa jaminan atau saham tanpa hak suara kepada Nvidia senilai 1 miliar dolar AS, dan bagian Nvidia akan dituntaskan pada 16 November.

Namun, bagian risiko dalam dokumen prospektus juga secara terang-terangan mengakui bahwa pasokan GPU perusahaan sangat bergantung pada Nvidia, dan keterikatan erat kedua belah pihak berpotensi menjadi risiko konsentrasi yang signifikan.

Selain melakukan ekspansi hardware daya komputasi, Nscale kini berupaya merambah ke lapisan perangkat lunak untuk meningkatkan efisiensi pemanfaatan daya komputasi AI oleh pelanggan.

Pada Juli tahun ini, Nscale mengumumkan akuisisi perusahaan software rintisan asal San Francisco, Anyscale, senilai 1,65 miliar dolar AS untuk membantu pelanggan menggunakan sumber daya komputasi AI secara lebih efisien.

Akuisisi ini menandai pergeseran strategi perusahaan dari sekadar penyedia infrastruktur menjadi penyedia layanan komputasi AI terintegrasi.

Goldman Sachs, JP Morgan, dan Morgan Stanley ditunjuk sebagai penjamin utama dalam IPO ini, serta melibatkan 19 bank lainnya. Saham Nscale diperkirakan akan diperdagangkan di Bursa Efek New York dengan kode saham NSCL.