Tekanan fiskal Amerika Serikat terus meningkat, defisit selama 11 bulan pertama tahun fiskal 26 mencapai USD 1,97 triliun, dan pengeluaran bunga utang menembus USD 1 triliun.

Aplikasi Zhihui Finance APP mengetahui bahwa defisit anggaran pemerintah federal Amerika Serikat terus berada di level tertinggi dalam sejarah. Data yang dirilis pada hari Jumat oleh Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa hingga akhir Agustus dalam 11 bulan pertama tahun fiskal 2026, defisit anggaran federal AS mencapai 1,97 triliun dolar AS, masih salah satu level tertinggi yang pernah tercatat dalam periode yang sama. Sementara itu, kenaikan suku bunga mendorong pengeluaran bunga utang pemerintah melebihi 1 triliun dolar AS, menandakan beban utang AS berkembang ke arah rekor historis baru dalam beberapa tahun mendatang.

Setelah penyesuaian berdasarkan faktor kalender, defisit anggaran selama 11 bulan pertama hingga Agustus pada tahun fiskal ini turun sebesar 5% dibanding tahun 2025. Khusus bulan Agustus, defisit anggaran federal AS sebesar 166,8 miliar dolar AS. September adalah bulan terakhir dalam tahun fiskal, yang biasanya menunjukkan surplus fiskal karena faktor seperti tenggat waktu pembayaran pajak penghasilan perusahaan. Dari sisi pendapatan dan pengeluaran, hingga kini tahun fiskal 2026 pengeluaran pemerintah federal AS mencapai 6,81 triliun dolar AS, naik 3% secara tahunan; pendapatan mencapai 4,85 triliun dolar AS, juga naik 3% setelah penyesuaian dibandingkan tahun 2025. Skala pengeluaran yang besar ini berarti bahwa bahkan jika pendapatan pemerintah terus meningkat, defisit fiskal masih akan tetap tinggi.

Salah satu tekanan terbesar yang saat ini dihadapi keuangan AS berasal dari biaya bunga utang yang terus meningkat. Dengan meningkatnya hasil obligasi pemerintah AS, biaya pendanaan yang harus dibayar Departemen Keuangan atas stok utang yang besar terus bertambah. Data menunjukkan, dalam 11 bulan hingga Agustus, pengeluaran bunga bersih pemerintah federal AS telah mencapai 1 triliun dolar AS, melebihi pengeluaran untuk pertahanan serta sebagian besar kategori pengeluaran federal utama, hanya di bawah pengeluaran jaminan sosial dan pengeluaran Departemen Kesehatan dan Layanan Masyarakat AS yang bertanggung jawab atas Medicare dan program sejenisnya.

Hingga akhir Agustus, suku bunga rata-rata atas surat utang yang dapat diperdagangkan AS telah naik menjadi 3,48%, lebih dari 2 poin persentase lebih tinggi dari lima tahun lalu. Angka ini kemungkinan akan terus naik ke depan, karena surat utang lama dengan tingkat bunga rendah akan jatuh tempo dan harus didanai ulang oleh Departemen Keuangan AS dengan suku bunga pasar yang saat ini lebih tinggi.

Tekanan ini semakin meningkat belakangan ini. Kekhawatiran pasar terhadap inflasi meningkat, sementara ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga untuk menahan tekanan harga mendorong hasil obligasi pemerintah AS mendekati level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir pada pekan ini. Pada Jumat pagi, hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun sempat melonjak ke 4,66%, sementara obligasi tenor 10 tahun menyentuh 4,98%. Ini berarti pemerintah AS tidak hanya harus menghadapi pokok utang yang terus tumbuh, tetapi juga menanggung biaya refinancing yang semakin tinggi. Seiring utang dengan bunga rendah digantikan oleh utang dengan bunga tinggi, pengeluaran bunga dapat terus menekan ruang fiskal.

Selain pengeluaran bunga, pengeluaran wajib seperti jaminan sosial dan Medicare juga terus mendorong pengeluaran pemerintah federal naik. Dengan populasi pensiunan yang terus bertambah, tekanan dana pada program kesejahteraan ini semakin besar, sementara Kongres AS tidak menunjukkan keinginan jelas untuk mengurangi manfaat atau meningkatkan kontribusi pekerja.

Dalam beberapa bulan terakhir, pengembalian bea masuk juga menjadi salah satu faktor yang memperbesar defisit fiskal. Pada bulan Februari tahun ini, Mahkamah Agung AS memutuskan sebagian besar kenaikan tarif yang diberlakukan oleh pemerintah Trump sebelumnya adalah ilegal, sehingga pemerintah harus mengembalikan sebagian pendapatan tarif yang telah dipungut sebelumnya.

Sebelumnya, Menteri Keuangan AS Bessette mengatakan bahwa dengan diberlakukannya kenaikan tarif impor baru oleh pemerintah Trump berdasarkan undang-undang lain, dia memperkirakan sebagian besar pendapatan tarif sebelumnya pada akhirnya bisa dipulihkan.

Setelah pendapatan bersih bea cukai menurun selama tiga bulan berturut-turut, situasi pada bulan Agustus membaik. Data yang dikumpulkan Bloomberg menunjukkan pendapatan bersih bea cukai AS pada bulan tersebut tercatat inflow sebesar 12,8 miliar dolar AS.

Namun, dalam jangka panjang, tren utang AS tetap mengkhawatirkan. Kantor Anggaran Kongres AS (CBO) memperingatkan pada Februari tahun ini bahwa dengan tren saat ini, rasio utang pemerintah terhadap produk domestik bruto (PDB) AS diperkirakan akan melebihi 106% pada tahun 2030, memecahkan rekor tertinggi yang dicapai setelah Perang Dunia II pada tahun 1946.

Pada saat yang sama, salah satu indikator yang mengukur saldo utang publik AS pada Agustus tahun ini untuk pertama kalinya menembus angka 40 triliun dolar AS, semakin meningkatkan kekhawatiran pasar mengenai keberlanjutan fiskal AS.

Rencana pengeluaran baru potensial pemerintah AS di masa mendatang juga membuat prospek pengetatan fiskal semakin kompleks. Trump sebelumnya menyerukan peningkatan pengeluaran pertahanan lebih lanjut, dan baru-baru ini mengusulkan bahwa jika Partai Republik tetap mengontrol Kongres setelah pemilu paruh waktu November, setiap warga negara AS dewasa akan menerima cek senilai 5.000 dolar AS. Usulan kebijakan ini semakin mengkhawatirkan pasar terhadap kurangnya kemauan politik di Washington untuk memangkas defisit anggaran. Dengan tekanan meningkat pada pengeluaran utama seperti jaminan sosial, Medicare, pertahanan, dan bunga utang, ruang pemerintah AS untuk mengurangi defisit fiskal semakin terbatas.

Meskipun begitu, Bessette tetap berkomitmen untuk mengumumkan rencana konsolidasi fiskal dalam beberapa minggu atau bulan ke depan. Dia mengatakan saat ini sedang menyusun rencana terkait bersama Direktur Anggaran Gedung Putih Vought.