Taruhan bullish pada harga emas meningkat selama tiga minggu berturut-turut, survei Bank of America menyatakan emas dinilai terlalu rendah, level $5000 mulai menjadi perhatian pasar

Forex Huitong 25 Agustus—— Para spekulan telah menambah posisi bullish emas untuk minggu ketiga berturut-turut, sebagian karena kekhawatiran tentang keberlanjutan utang Amerika Serikat yang kembali mendorong minat terhadap perdagangan pelemahan mata uang. Data CFTC menunjukkan bahwa hingga minggu yang berakhir pada 18 Agustus, posisi net long emas naik menjadi 141.648 kontrak, tertinggi sejak akhir September tahun lalu, dengan kenaikan kumulatif 18% selama tiga minggu. Survei Bank of America pada bulan Agustus menunjukkan, 16% manajer dana menganggap emas undervalued (hanya 6% pada Juli), menjadi level undervaluasi tertinggi sejak Maret 2023. Jika Jackson Hole Annual Meeting minggu ini memberikan sinyal dovish, ini akan menjadi katalis positif.

Investor spekulatif telah meningkatkan posisi bullish mereka terhadap emas selama tiga minggu berturut-turut, sebagian karena ketidakpastian yang semakin besar di pasar mengenai keberlanjutan utang pemerintah Amerika Serikat, yang kembali menyalakan minat terhadap perdagangan pelemahan mata uang. Namun, meskipun posisi bullish spekulatif sudah berada di level tertinggi tahun ini, sentimen pasar masih di bawah level 12 bulan lalu, dan turun jauh dibandingkan awal tahun.

Peningkatan net long tiga kali berturut-turut, tertinggi dalam 9 bulan

Laporan posisi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC) hingga minggu yang berakhir pada 18 Agustus menunjukkan bahwa dana yang dikelola meningkatkan total posisi long spekulatif pada kontrak berjangka emas di Comex sebesar 5.961 kontrak menjadi 154.595 kontrak; pada saat yang sama posisi short naik 1.975 kontrak menjadi 12.947 kontrak. Posisi net long emas adalah 141.648 kontrak, tertinggi sejak akhir September tahun lalu. Dalam tiga minggu terakhir, posisi net long emas naik 18% secara akumulatif, dan mencatat periode peningkatan beruntun terpanjang sejak Juni.

Yang perlu diperhatikan, momentum spekulatif masih di bawah level tertinggi 12 bulan, saat itu posisi net long mencapai 165.519 kontrak. Sedangkan puncak kepemilikan spekulatif emas terakhir tercatat pada awal Januari 2025, saat net long pasar mencapai 215.000 kontrak.

Survei Bank of America: Emas paling undervalued

Berdasarkan survei manajer dana global Bank of America (Bank of America) bulan Agustus, karena sentimen pasar yang masih datar, emas masih memiliki potensi kenaikan lebih lanjut. Survei yang dirilis pekan lalu ini menunjukkan bahwa emas tampaknya berada dalam periode undervalued terbesar sejak Maret 2023. Survei tersebut menunjukkan, 16% manajer dana menganggap emas undervalued, sedangkan Juli hanya 6%.

Direktur Riset Global Bank of America, Candace Browning Platt, dalam laporannya hari Minggu (23 Agustus) mengatakan: "Model tim strategi komoditas kami menunjukkan bahwa level pembelian investor saat ini lebih konsisten dengan harga emas di USD 4.000 per ons, sehingga sebelum harga mencapai USD 5.000, pembelian investor harus terus meningkat. Pembelian emas oleh bank sentral sudah cukup mendukung, dengan volume pembelian pada Juni jauh di atas rata-rata 12 bulan. Jika Jackson Hole Annual Meeting minggu ini memberikan sinyal dovish, hal ini akan menjadi katalis positif bagi emas."

Masih ada ruang rebound, USD 5.000 jadi target

Meskipun harga emas telah naik signifikan dari titik terendah Juli, beberapa analis menunjuk bahwa dengan target USD 5.000 mulai terlihat, pasar masih memiliki potensi yang cukup besar. Walaupun sentimen pasar telah berbalik bullish secara signifikan, logam mulia masih menghadapi tantangan: Kenaikan harga minyak meningkatkan kekhawatiran inflasi, yang dapat memaksa The Fed menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun.

Kepala Strategi Komoditas TD Securities, Bart Melek, mengatakan: "Karena The Fed belum memberikan sinyal jelas bahwa mereka siap melawan inflasi yang lebih tinggi, kekhawatiran pelemahan dollar AS diperkirakan akan terus menjadi penopang utama bagi emas dalam beberapa minggu ke depan. Namun, mengingat harga minyak mentah yang terus naik dapat menyebabkan suku bunga jangka pendek naik, terlalu dini untuk mengatakan bahwa emas akan melesat ke target kami di USD 5.350 per ons."

Kesimpulan

Dengan dana spekulasi memperbesar posisi selama tiga minggu berturut-turut, survei Bank of America yang menunjukkan emas undervalued, serta pembelian bank sentral yang konsisten memberikan dukungan, sentimen bullish di pasar emas kini jelas meningkat, dan level USD 5.000 mulai menjadi target di pasar. Namun, kekhawatiran inflasi yang didorong oleh harga minyak dan risiko kenaikan suku bunga The Fed tetap menjadi faktor utama yang membatasi ruang kenaikan harga emas.

Sinyal kebijakan dari Jackson Hole Annual Meeting minggu ini bisa menjadi titik balik penting yang menentukan apakah tren kenaikan emas dapat berlanjut.

Zona waktu GMT+8, 25 Agustus pukul 14:22 Harga spot emas tercatat USD 4.645,22/ons