Keuntungan kuartal kedua BDC milik Blackstone (BXSL.US) anjlok 94%, kualitas pinjaman mulai stabil menjadi cahaya kecil di tengah malam

Menurut informasi dari Jinse Finance APP, Blackstone Secured Lending Fund (BXSL.US), dana kredit privat yang diperdagangkan secara publik milik Blackstone Group, pada hari Kamis merilis laporan keuangan kuartal kedua dan menyatakan bahwa laba bersih pada kuartal kedua anjlok 94% akibat penurunan nilai aset portofolio, namun kualitas pinjaman cenderung stabil.

Pada tiga bulan yang berakhir hingga akhir Juni, Blackstone Secured Lending Fund mencatat laba bersih sebesar 9 juta dolar AS, turun drastis dari 155 juta dolar AS pada periode yang sama tahun lalu, terutama disebabkan oleh penurunan nilai aset. Dalam periode ini, perusahaan mencatat kerugian yang belum terealisasi sebesar 137 juta dolar AS, meningkat lebih dari 12 kali lipat dibanding tahun sebelumnya; sementara kerugian yang telah terealisasi mencapai 28 juta dolar AS.

Meskipun demikian, pendapatan investasi bersih dana tersebut mencapai 174 juta dolar AS, hampir sama dengan periode yang sama tahun lalu. Pada kuartal ini, perusahaan pengembangan bisnis (BDC) tersebut tidak memiliki tambahan pinjaman yang berubah status menjadi non-akrual.

Tekanan Pasar: Gelombang Penarikan Dana dan Dampak AI

Bagi dana kredit privat, tahun ini bisa dibilang tahun yang berat. Para investor ramai-ramai menarik dana karena khawatir terhadap kualitas pinjaman dan paparan risiko terhadap perusahaan perangkat lunak (yang terdampak kemajuan teknologi AI). Meskipun di Wall Street masih terjadi perdebatan apakah kekhawatiran tersebut berlebihan, namun hal ini telah memberikan tekanan tambahan pada harga aset dan dana yang memegang aset tersebut.

Dana ini mengelola aset sebesar 13,4 miliar dolar AS, dan nilai aset bersih per saham (NAV) turun dari 26,26 dolar AS pada kuartal pertama menjadi 25,53 dolar AS, lebih rendah dari perkiraan rata-rata analis pasar sebesar 26,19 dolar AS.

Perusahaan menyatakan bahwa secara nilai biaya, pinjaman non-akrual mencapai 3,6% dari portofolio, lebih baik dari perkiraan dua analis yang sebesar 4,73%.

Pendapatan pembayaran dalam bentuk fisik (PIK) mengalami penurunan pada kuartal ini, bersamaan dengan berkurangnya jumlah aset yang ditandai di bawah 0,85 dolar AS (biasanya dikategorikan sebagai tingkat bermasalah).

Pada kuartal kedua, penyesuaian portofolio dana semakin besar. Skala pelunasan naik tajam hingga lebih dari 700 juta dolar AS, sementara investasi komitmen baru hanya sedikit di atas 300 juta dolar AS, sehingga aktivitas investasi bersih tercatat mengalami kontraksi. Selama periode ini, dana menambah lima perusahaan portofolio baru dan keluar dari delapan investasi, sehingga portofolio menjadi lebih ramping.

Dari sisi sektor, industri perangkat lunak masih menjadi bidang investasi terbesar, namun proporsi keterpaparan perlahan dioptimalkan. Menarik untuk dicatat, pada bulan Juni Blackstone memimpin konsorsium yang mengambil alih Medallia Inc. milik Thoma Bravo yang terlilit utang, dan menginvestasikan modal baru sebesar 100 juta dolar AS ke perusahaan tersebut, menandakan Blackstone aktif terlibat dalam restrukturisasi dan penyelamatan aset bermasalah.

Pada periode ini, pelunasan dana melebihi investasi baru: pelunasan baru lebih dari 700 juta dolar AS, sementara investasi komitmen baru hanya sedikit di atas 300 juta dolar AS. Dana menambah lima perusahaan portofolio baru dan keluar dari delapan investasi. Industri perangkat lunak tetap menjadi bidang investasi terbesarnya.