MSCI telah meluncurkan konsultasi baru yang dapat berdampak signifikan pada Strategy (MSTR), pemegang Bitcoin korporat terbesar. Penyedia indeks tersebut sedang mempertimbangkan aturan kelayakan baru yang dapat mengecualikan perusahaan dengan bisnis operasional terbatas dari Global Investable Market Indexes (GIMI). Jika disetujui, Strategy dapat dihapus dari beberapa indeks ekuitas global yang banyak diikuti. Hal ini bisa terjadi secepat bulan November 2026.
Strategy Masuk Daftar Potensi Penghapusan
Berdasarkan kerangka kerja yang diusulkan oleh MSCI, perusahaan harus lulus setidaknya dua dari lima tes penyaringan keuangan untuk tetap memenuhi syarat.
Berdasarkan laporan keuangan tahun fiskal 2025, Strategy dilaporkan gagal dalam kelima tes tersebut. Ini menjadikannya salah satu kandidat terkuat untuk dihapus jika proposal berjalan tanpa perubahan besar.
Simulasi MSCI mengidentifikasi Strategy, Yellow Cake, dan Metaplanet sebagai perusahaan yang kemungkinan besar akan dihapus dari MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). Selain itu, tiga perusahaan lain akan ditempatkan dalam daftar pantauan menurut metodologi yang diusulkan.
Tinjauan Lebih Luas, Bukan Hanya Aturan untuk Crypto
Konsultasi terbaru ini menandai perubahan pendekatan MSCI.
Sebelumnya, MSCI sempat mempertimbangkan untuk memperkenalkan aturan yang secara spesifik menargetkan Digital Asset Treasury Companies, namun akhirnya proposal tersebut ditinggalkan. Sebagai gantinya, kini perusahaan telah meluncurkan tinjauan yang lebih luas. Tinjauan baru ini mencakup semua perusahaan yang aktivitas bisnis utamanya mungkin tidak lagi memenuhi standar perusahaan operasional yang telah diperbarui.
Akibatnya, proposal ini meluas ke luar perusahaan yang berfokus pada crypto dan bisa berdampak pada bisnis di berbagai sektor.
Miliar Dolar Dana Pasif Terancam Keluar
Jika Strategy akhirnya dihapus dari indeks MSCI, para analis memperkirakan hal ini dapat memicu penjualan dana pasif dalam jumlah besar.
Perkiraan sebelumnya menunjukkan bahwa dana yang terhubung dengan indeks tersebut dapat terpaksa menjual sekitar $2,5 miliar hingga $2,8 miliar saham Strategy. Berdasarkan harga pasar perusahaan saat ini, estimasi tersebut telah direvisi. Sekarang diperkirakan sekitar $1,8 miliar hingga $2,0 miliar potensi keluarnya dana.
Walaupun keputusan akhir belum dibuat, masuknya Strategy dalam simulasi MSCI sendiri menyoroti potensi dampak signifikan pada pasar.
Tanggal Penting yang Perlu Diperhatikan
Konsultasi ini terbuka hingga akhir bulan September, memberikan waktu bagi investor dan pelaku pasar untuk mengirimkan masukan.
MSCI diperkirakan akan menerbitkan metodologi final pada tanggal 16 Oktober. Sementara itu, Review Indeks resmi bulan November 2026 yang dijadwalkan pada 11 November akan menentukan apakah Strategy dan perusahaan lain yang teridentifikasi akan dihapus secara formal dari indeks.
