Pertemuan tertutup bersama mentor Walsh dan trader legendaris Druckenmiller: suku bunga AS terlalu rendah, posisi dovish dianggap tidak masuk akal, AI mungkin menghadirkan gelembung profit.

Stanley Druckenmiller mengecam anggota dovish The Fed dalam sebuah pertemuan tertutup di Wall Street dan memperingatkan adanya gelembung valuasi pada sektor AI.

Druckenmiller pernah menjadi mentor jangka panjang untuk mantan Menteri Keuangan AS Benson dan mantan Chairman The Fed Walsh, pernah bekerja untuk Soros, dan terlibat dalam aksi bersejarah melawan pound sterling.Kantor keluarga miliknya, Duquesne Capital, telah mengakumulasi kekayaan yang sangat besar. Sebelum menjabat sebagai Ketua The Fed, Walsh adalah mitra di Duquesne Capital.

Menurut Financial Times, Druckenmiller mengatakan pada Kamis pagi di pertemuan tertutup Piper Sandler yang diadakan di New York, penurunan suku bunga "sudah tidak diperlukan", dan menyatakan secara blak-blakan: "Para anggota The Fed berulang kali mengklaim bahwa Federal Funds Rate bersifat restriktif—ini benar-benar konyol."

Pada waktu yang sama, Druckenmiller juga memperingatkan adanya risiko "gelembung laba" pada industri AI, dan mengungkapkan bahwa posisinya di sektor AI telah dipangkas menjadi 20% dari level enam bulan lalu.

Pada Kamis, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun naik 7 basis poin menjadi 5,36%, level tertinggi sejak 2007; sementara imbal hasil obligasi 10 tahun mendekati batas 5%. Seiring pasar secara bertahap menyesuaikan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pekan depan, imbal hasil obligasi jangka pendek juga ikut naik.

Druckenmiller menyatakan bahwa, dengan mempertimbangkan kondisi ekonomi saat ini, lonjakan pengeluaran modal dan perebutan modal secara global, jika imbal hasil obligasi tidak sesuai ekspektasi, "paling tidak, itu masih terlalu rendah". Dia menyebut tren naik imbal hasil baru-baru ini sebagai "kenaikan lambat yang digerakkan oleh fundamental," dan menyatakan bahwa pergerakan kali ini "tidak perlu dikhawatirkan".

"Saya percaya pada akal sehat, Anda hanya perlu melihat harga berbagai aset global untuk memahaminya," katanya.

Posisi pasar Druckenmiller di ranah makro sangat diperhatikan karena hubungannya yang khusus dengan Chairman The Fed saat ini. Pada hari itu, ia menyebut Walsh sebagai "salah satu teman terdekat saya," dan mengatakan ia akan menjadi "Chairman The Fed yang luar biasa", tetapi juga menambahkan bahwa saat ini ia sudah tidak lagi berkomunikasi langsung dengan Walsh.

Meski Druckenmiller mengakui investasi AI memberikan Duquesne keuntungan besar—sebagian besar keuntungan mereka baru-baru ini berasal dari taruhan AI, bukan dari strategi makro tradisional seperti mata uang atau obligasi—ia kini jelas berpandangan lebih hati-hati. Ia mengungkapkan, posisi Duquesne di sektor AI telah berkurang menjadi 20% dibanding enam bulan lalu.

"Seluruh gelombang AI ini telah membawa kami pada sebuah perjalanan yang sulit dipercaya," katanya, "namun saya rasa, siklus pembangunan sudah cukup matang, dan masyarakat perlu mulai waspada."

Ia memperingatkan, saat ini terdapat narasi di Wall Street yang membuatnya tidak nyaman—menganggap bahwa laba perusahaan yang tinggi akan terus mendorong pasar naik tanpa batas.

"Kita sangat mungkin sedang berada di tengah sebuah gelembung laba, karena euforia pembangunan AI ini pada akhirnya akan berakhir. Jujur saja, industri perbankan juga sedang melakukan transaksi AI, dan mereka telah meraup ratusan juta dolar saat membawa perusahaan terkait menuju IPO."

Druckenmiller menyatakan bahwa pemahaman mendalamnya tentang AI sebagian berasal dari analis muda di perusahaannya yang "tertanam dalam lingkaran laboratorium riset AI".

Dalam hal strategi valas, Druckenmiller mengatakan sejak awal tahun terus melakukan short euro dan pound sterling, tetapi menegaskan bahwa posisi saat ini jauh lebih kecil dibandingkan level historisnya—dimana ia pernah membangun taruhan valas senilai dua kali lipat dari kekayaan bersih pribadinya.

Ia mengatakan tidak berani melakukan short pada dolar AS, dengan alasan Amerika Serikat memiliki keunggulan global yang besar pada sektor AI, sementara Eropa "benar-benar tidak hadir" di jalur ini.