Penambang logam mulia yang berfokus pada Meksiko, Fresnillo (LON: FRES), nyaris melipatgandakan tiga kali lipat laba semester pertama karena harga emas dan perak yang lebih tinggi berhasil mengimbangi penurunan produksi, meningkatkan pendapatan sebesar 74,7% menjadi $3,38 miliar dan mendukung dividen interim yang lebih tinggi.
Perusahaan mengatakan harga realisasi perak dan emas yang lebih kuat mendorong pertumbuhan pendapatan dan laba meski terdapat penurunan kadar dan volume penjualan.
Kepala eksekutif Octavio Alvídrez mengatakan posisi keuangan Fresnillo memungkinkannya mendanai akuisisi Probe Gold yang diselesaikan pada Januari. Hal ini juga memungkinkan perusahaan untuk melanjutkan belanja modal dan eksplorasi, serta meningkatkan dividen interim menjadi $0,43 per saham sambil menjaga neraca yang kuat.
Saham naik 3,6% menjadi 2.586p pada perdagangan awal sore, menilai perusahaan hampir £19 miliar ($25 miliar).
“Secara operasional, produksi emas dan perak sesuai dengan ekspektasi kami dan rencana di seluruh tambang kami berjalan dengan baik,” kata Alvídrez. “Kami tetap fokus mengelola biaya yang berada dalam kendali kami dengan mendorong efisiensi di seluruh rantai pasok dan mempercepat proyek infrastruktur utama.”
Harga logam mulia yang lebih tinggi terus melindungi para penambang dari tekanan inflasi dan gangguan operasional, meskipun produsen tetap berada di bawah tekanan untuk menggantikan cadangan dan mempertahankan produksi seiring penurunan kadar bijih di operasi yang sudah matang.
Operasi
Produksi perak yang dapat diatribusikan, termasuk Silverstream, turun 11,4% dibandingkan tahun lalu menjadi 22 juta ons, terutama karena berakhirnya kontribusi Silverstream, kadar bijih yang lebih rendah di Saucito, Juanicipio, Fresnillo dan San Julián Veins, serta berkurangnya bijih yang diproses di beberapa operasi. Produksi emas yang dapat diatribusikan turun 7,3% menjadi 290.900 ons akibat kadar yang lebih rendah di Herradura, retakan pada ball mill di Dynamic Leaching Plant I, keterlambatan dalam komisioning leaching pad XV, dan cuaca buruk yang mengurangi produksi. Produksi timbal sebagai produk sampingan meningkat 8,8% karena kadar lebih tinggi di Fresnillo dan Juanicipio, sementara produksi seng relatif tidak berubah.
Prospek
Fresnillo memperkirakan produksi perak tahun 2026 sebesar 42 juta hingga 46,5 juta ons dan produksi emas 500.000 hingga 550.000 ons. Perusahaan merevisi perkiraan belanja modal tahun 2026 menjadi $500 juta-$550 juta dan memperkirakan pengeluaran eksplorasi sekitar $260 juta.
Jefferies menggambarkan hasil semester pertama sebagai hasil yang bersih di seluruh lini, dengan laba, arus kas, dan volume penjualan melampaui perkiraan sementara panduan belanja modal dipangkas tajam. Broker tersebut mengatakan saham nampak dinilai wajar, diperdagangkan sekitar 1,2 kali nilai aset bersih ke depan dan 6,2 kali nilai perusahaan yang dapat diatribusikan terhadap laba.
