Tingkat pemanfaatan kapasitas wafer foundry Samsung diperkirakan akan mencapai 100% tahun ini, balik modal tinggal menunggu waktu

Bisnis foundry wafer Samsung Electronics sedang memasuki titik balik yang krusial. Didukung oleh peningkatan permintaan chip dasar HBM dan klien teknologi besar asal Amerika Serikat, tingkat utilitas kapasitas divisi ini diperkirakan akan mencapai 100% di paruh kedua tahun ini, yang kemungkinan menandai titik balik atas kerugian kronis yang telah menghantuinya selama lebih dari satu tahun.

Media Korea Chosun Ilbo melaporkan bahwa tingkat utilitas kapasitas foundry Samsung saat ini diperkirakan berada di kisaran 70% hingga 80%. Dengan mempertimbangkan tumpukan pesanan yang ada dan kemajuan kontrak, "operasi penuh dalam tahun ini hampir sudah pasti." Samsung Electronics dalam presentasi kinerja kuartal kedua menyampaikan bahwa utilisasi pada semua node proses telah membaik dibandingkan periode sama tahun sebelumnya, dan proses canggih di bawah 8 nanometer “telah mencapai tingkat tertinggi”, serta memproyeksikan volume pesanan proyek 2 nanometer akan meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun lalu. Perusahaan juga menambahkan bahwa walau sulit untuk memberikan titik waktu pasti pembalikan kerugian, namun "akan dapat tercapai dalam waktu dekat".

Para analis pasar memperkirakan bahwa foundry wafer dan bisnis non-memori lain seperti system LSI akan mulai mencatatkan keuntungan paling cepat pada kuartal ketiga, atau paling lambat kuartal keempat. Jika normalisasi tingkat utilisasi kapasitas bersamaan dengan efek kenaikan harga wafer, perbaikan profitabilitas mungkin akan melampaui ekspektasi pasar.

Pendorong utama kenaikan utilitas kapasitas berasal dari dua garis utama: Pertama, generasi keenam High Bandwidth Memory (HBM4) yang menggunakan proses 4 nanometer, secara langsung menyalurkan siklus pertumbuhan memori ke bisnis foundry; Kedua, permintaan yang terus meningkat dari Cloud Service Provider (CSP) serta klien AI dan High Performance Computing (HPC) untuk proses 2 nanometer, dengan negosiasi proyek dari klien besar seperti Broadcom juga sedang berlangsung.

Latar belakang ini sangat perlu diperhatikan—sejak 2024, utilitas kapasitas foundry Samsung secara berkepanjangan berada di bawah 50%, sehingga biaya tetap tinggi tidak dapat tertutupi dengan efektif dan menyebabkan kerugian terus menerus. Investasi peralatan pada bisnis foundry semikonduktor sangat besar, dan ketika lini produksi tidak terpakai, kerugian akumulatif meningkat drastis seiring waktu; sebaliknya, ketika utilitas kembali normal, pendapatan tambahan akan langsung menjadi profit.

Dari sisi struktur klien, bisnis foundry Samsung tengah berupaya melepas ketergantungan berlebihan pada satu klien besar. Raksasa teknologi seperti Qualcomm, AMD, dan Google telah mulai merundingkan kerja sama, bahkan Tesla dilaporkan berencana memproduksi chip generasi berikutnya dengan proses 2 nanometer; pipeline pesanan jangka menengah-panjang juga semakin bertambah tebal.

Namun, industri secara umum menilai, apakah potensi klien tersebut dapat dikonversi ke kontrak produksi massal bergantung pada pencapaian yield proses 2 nanometer di atas 70%. Perkiraan saat ini yield tersebut masih berkisar 60%, masih belum mencapai ambang produksi. Seorang narasumber industri mengatakan, “Normalisasi utilisasi adalah indikator awal bagi bisnis foundry untuk melewati titik impas, namun untuk mengonfirmasi perbaikan fundamental, harus menunggu yield 2 nanometer stabil serta klien utama benar-benar memulai produksi massal.”

Restrukturisasi bisnis juga berjalan lebih cepat. Tahun ini, proporsi pendapatan dari proses canggih diperkirakan menembus 50%, dan pendapatan terkait AI serta HPC diharapkan melonjak tajam dari sekitar 10% tahun lalu menjadi lebih dari 30%. Pada paruh kedua tahun ini, produk mobile berbasis proses 2 nanometer generasi kedua (SF2P) akan mulai diproduksi massal.

Dari sisi kapasitas, pabrik pertama di Taylor, Texas, Amerika Serikat sedang dalam persiapan produksi sesuai jadwal tahun ini, dan pabrik kedua Taylor akan mulai dibangun tahun ini dengan target produksi massal pada 2030. Seiring meningkatnya minat klien terhadap proses 1.4 nanometer, rencana tambahan pabrik wafer juga sudah masuk ke agenda penelitian.

Analis perusahaan sekuritas menunjukkan bahwa jika efek kenaikan harga wafer dan normalisasi utilisasi bersinergi, pace perbaikan profitabilitas foundry Samsung bisa lebih cepat dari ekspektasi pasar sebelumnya. Namun, suara kehati-hatian juga ada di pasar: utilisasi kapasitas 100% memang penting, namun apakah yield 2 nanometer bisa menembus 70% adalah penentu sesungguhnya bagi Qualcomm, AMD dan klien utama lain, apakah mereka akan beralih ke produksi massal via foundry Samsung. Dengan kata lain, normalisasi utilisasi menandai ujung kerugian, sementara transformasi bisnis yang lebih dalam tetap bergantung pada terobosan teknologi proses canggih dan konversi nyata pesanan massal dari klien besar.