Emas: Pembelian bank sentral mengimbangi arus keluar ETF – ING

Tim komoditas ING melaporkan bahwa permintaan emas tetap stabil pada kuartal II 2026, dengan total permintaan tidak berubah secara tahunan di angka 1.269 ton karena pembelian oleh bank sentral yang kuat menyeimbangkan permintaan ETF yang lebih lemah. Mereka mencatat terjadi arus keluar bersih ETF di tengah ekspektasi inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi serta Dolar yang menguat, sementara data yang direvisi mengindikasikan pembelian emas oleh bank sentral pada 2026 kemungkinan akan lebih rendah dari tahun 2025.

Permintaan Stabil dengan Prospek 2026 yang Lebih Lunak

"Menurut World Gold Council, total permintaan emas (termasuk transaksi OTC) tidak berubah secara tahunan di level 1.269 ton pada kuartal II 2026, karena aksi beli oleh bank sentral yang kuat menutupi lemahnya permintaan investor melalui gold exchange-traded funds (ETFs). Total permintaan mencapai 2.522 ton pada paruh pertama tahun ini, naik 2% secara tahunan."

"ETF emas mencatat arus keluar bersih sebesar 45 ton pada kuartal kedua, mencerminkan ekspektasi inflasi dan suku bunga yang meningkat, bersama dengan Dolar AS yang lebih kuat."

"Pembelian oleh bank sentral meningkat 62% secara tahunan menjadi 289 ton di 2Q26, meningkat tajam dari 1Q dan tetap konsisten dengan tren pembelian belakangan ini."

"Namun, data yang direvisi menunjukkan bahwa bank sentral hanya menambah 57 ton di 1Q26, 187 ton di bawah estimasi April, menandai permintaan kuartal pertama terlemah dalam lebih dari satu dekade."

"Akibatnya, pembelian emas oleh bank sentral pada 2026 kini diperkirakan akan lebih rendah dibandingkan tahun 2025."