Musim altcoin berikutnya dalam crypto mungkin memiliki lebih sedikit pemenang: Wintermute

Musim altcoin berikutnya dalam dunia crypto kemungkinan akan menghasilkan lebih sedikit pemenang karena investor institusi memusatkan aktivitas mereka pada kelompok aset digital yang lebih sempit, menurut pembuat pasar crypto Wintermute.

Dalam laporan arus over-the-counter (OTC) untuk paruh pertama tahun 2026, Wintermute menyatakan bahwa rekan institusi menghasilkan 72% dari total arus spot di seluruh token di meja OTC mereka, persentase tertinggi yang pernah tercatat. Angka tersebut naik dari 61% pada paruh kedua 2025 dan 59% pada paruh pertama tahun lalu.

Dengan aktivitas institusi yang terkonsentrasi hanya pada sedikit token dan memudar lebih cepat setelah lonjakan harga, temuan ini menunjukkan bahwa reli altcoin di masa depan dapat menjadi lebih sempit dan selektif. Wintermute mengatakan likuiditas semakin berpusat pada aset yang disukai institusi sementara aktivitas di “ekor panjang” pasar semakin melemah.

Antara paruh pertama 2024 dan paruh pertama 2026, jumlah token unik yang diperdagangkan oleh rekan institusi Wintermute hanya tumbuh sebesar 24%, dibandingkan dengan 76% di kalangan klien ritel. Perusahaan juga menemukan bahwa aktivitas institusi setelah lonjakan harga dan volume suatu token menurun setelah sekitar satu hari. Sebaliknya, aktivitas ritel umumnya tetap tinggi selama sekitar tiga hari.

Persentase arus spot OTC institusi. Sumber: Wintermute

Modal altcoin sudah semakin terkonsentrasi

Temuan Wintermute menambah data OTC milik sendiri ke tanda-tanda bahwa modal semakin berpusat di sekitar kelompok altcoin yang lebih kecil di pasar yang lebih luas.

Pada 20 Juni, CEO CryptoQuant Ki Young Ju mengatakan bahwa rotasi tradisional dari keuntungan Bitcoin ke aset crypto yang lebih kecil “pada dasarnya sudah hilang.” Data CryptoQuant menunjukkan volume perdagangan pada pasangan altcoin yang dihitung dalam Bitcoin mendekati level terlemah sejak 2021.

Sementara itu, 10 altcoin non-stablecoin terbesar menyumbang sekitar 80,5% dari kapitalisasi pasar non-Bitcoin dan non-stablecoin.

Terkait: Musim altcoin crypto kecil kemungkinan terjadi pada 2026 karena ‘blue-chip survivors’ akan mendominasi: Analis

Kaiko mengidentifikasi konsentrasi serupa pada perdagangan di bursa. Pada Juli 2025, penyedia data tersebut mengatakan bahwa sepuluh altcoin terbesar menyumbang 63% dari volume perdagangan altcoin, naik dari sekitar 50% beberapa bulan sebelumnya, seiring aktivitas pada token yang lebih kecil melemah.

Managing partner DWF Labs Andrei Grachev juga berpendapat bahwa reli altcoin secara luas mulai beralih ke pergerakan selektif di sektor tertentu. Pada 15 Maret, Grachev mengatakan terlalu banyak token yang bersaing untuk mendapatkan modal yang terbatas, sementara investor institusi tetap fokus pada Bitcoin, Ether, dan aset dunia nyata yang sudah ditokenisasi.

Majalah: Obsesi 100x: Fundamental semakin penting seiring kedewasaan crypto