Kinerja Q1 Arm (ARM.US) melebihi ekspektasi tetapi tetap dijual investor! Lonjakan permintaan AI tidak mampu melawan bayang-bayang perlambatan bisnis ponsel, panduan pendapatan Q2 di bawah ekspektasi paling optimis.

Dilaporkan oleh Aplikasi Keuangan Zhihong, meskipun Arm(ARM.US) menyajikan hasil kuartal pertama tahun fiskal 2027 yang lebih baik dari perkiraan, saham tersebut turun pada perdagangan setelah jam bursa AS pada hari Rabu karena perusahaan menyoroti lemahnya pertumbuhan industri ponsel pintar yang mengimbangi peluang besar dari ekspansi ke sektor teknologi pusat data, dan panduan pendapatan kuartal kedua di bawah ekspektasi pasar paling optimis. Setelah saham semikonduktor global mengalami penjualan besar-besaran, perusahaan chip termasuk Arm kini mendapat lebih banyak perhatian. Bahkan jika perusahaan mengumumkan laporan keuangan dengan performa optimis secara keseluruhan, semakin sulit untuk memenuhi ekspektasi investor.

Laporan keuangan menunjukkan, pendapatan Arm kuartal pertama fisikal 2027 naik 22% secara tahunan menjadi $1,289 miliar, melampaui rata-rata perkiraan analis sebesar $1,26 miliar; laba bersih yang disesuaikan adalah $480 juta, naik 28% secara tahunan; laba per saham yang disesuaikan naik 29% menjadi $0,45, melampaui rata-rata perkiraan analis sebesar $0,40.

Berdasarkan jenis bisnis, pendapatan lisensi Arm pada kuartal pertama naik 23% secara tahunan menjadi $574 juta. Pendapatan ini berasal dari klien yang menggunakan arsitektur desain chip dan solusi teknologi lain miliknya, serta membawa produk mereka ke pasar. Bisnis ini dipandang sebagai indikator penting untuk pertumbuhan bisnis perusahaan di masa depan.

Pendapatan royalti naik 22% secara tahunan menjadi $715 juta, lebih tinggi dari rata-rata perkiraan pasar sebesar $700 juta, terutama didorong oleh royalti pusat data yang meningkat lebih dari dua kali lipat secara tahunan. Namun, pendapatan royalti dari produsen ponsel membentuk proporsi besar dari pendapatan perusahaan. Meski pasar ini masih tumbuh bagi Arm, laju pertumbuhan mulai melambat. Arm memungut royalti dari produsen atas setiap ponsel pintar yang menggunakan teknologinya, dan stabilitas sumber pendapatan tersebut semakin menurun. Karena harga chip memori naik tajam, produsen ponsel sedang memangkas produksi.

Sebelumnya, Arm memperkirakan pendapatan royalti akan tumbuh sekitar 20%, kini perusahaan mengestimasi pertumbuhan royalti pada kuartal berjalan hanya di “kisaran persentase satu digit rendah hingga menengah”. CFO Arm Jason Child mengatakan pada panggilan konferensi dengan analis setelah laporan keuangan: “Kami memang memperkirakan pendapatan royalti akan turun. Ada kelemahan di sektor ponsel pintar.” Arm menekankan, ekspansi mereka ke bidang chip pusat data sukses mengimbangi dampak perlambatan pasar ponsel pintar, namun prospek ini tetap memperkuat pesimisme investor terhadap saham tersebut. Dalam panggilan konferensi, saham Arm turun sekitar 7% pada perdagangan setelah jam bursa, dan turun lebih dari 6% saat berita ini diterbitkan.

Namun, di saat yang sama, bisnis pusat data sedang membuka sumber pendapatan baru yang penting. CEO Arm, Rene Haas, menyatakan bahwa pendapatan royalti dari produk pusat data tumbuh lebih dari dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan permintaan pasar terhadap lini produk chip generasi baru juga melebihi ekspektasi. Ia berkata, “Bisnis yang kami miliki sangat kuat dan sehat, sedangkan bisnis baru menjadi pelengkap yang sangat menarik.”

Awal tahun ini, Arm mengumumkan rencana untuk mulai menjual chip hasil desain sendiri, sebuah langkah yang mengubah model bisnis lama perusahaan yang hanya melisensikan teknologi ke perusahaan lain. Arm sedang mengembangkan central processing unit (CPU) yang bertujuan mendukung pusat data kecerdasan buatan. Pada Maret tahun ini, ketika Arm meluncurkan produk tersebut, perusahaan sudah memperoleh pesanan sekitar $1 miliar. Haas menyatakan, kini ia yakin dapat memperoleh suplai yang cukup untuk melampaui jumlah tersebut, sementara cadangan pesanan telah meningkat menjadi lebih dari $2 miliar.

Arm juga menyatakan bahwa tren migrasi infrastruktur kecerdasan buatan ke arsitektur Arm terus mempercepat pada kuartal ini, dengan tingkat adopsi yang meningkat dari penyedia layanan cloud dan produsen chip utama termasuk Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft, serta Qualcomm. Arm menambahkan bahwa pengiriman prosesor pusat data Neoverse-nya kini telah melebihi 1,5 miliar core.

Ke depannya, Arm memprediksi pendapatan kuartal kedua akan mencapai sekitar $1,38 miliar. Meski rata-rata perkiraan analis sebesar $1,35 miliar, sebagian prediksi mendekati $1,5 miliar. Perusahaan memperkirakan laba per saham yang disesuaikan pada kuartal kedua sebesar $0,47, melampaui rata-rata perkiraan analis sebesar $0,45. Pendapatan royalti kuartal pertama perusahaan mencapai $715 juta.