Malaysia: Profil makro yang seimbang mendukung Ringgit – MUFG

MUFG mencatat bahwa Malaysia tetap menjadi salah satu ekonomi dengan kinerja terbaik di Asia, dengan pertumbuhan di atas tren, inflasi rendah, dan permintaan eksternal yang kuat, terutama di sektor elektronik. Bank Negara Malaysia diperkirakan akan mempertahankan Overnight Policy Rate pada 2,75%, sementara harga energi yang lebih tinggi dapat mendukung pendapatan fiskal dan membantu mempertahankan subsidi bahan bakar, sehingga membatasi penerusan inflasi kepada konsumen.

Pertumbuhan, inflasi, dan stabilitas kebijakan

"Meski menghadapi tantangan eksternal yang lebih berat, Malaysia tetap menjadi salah satu ekonomi dengan kinerja terbaik di Asia. Ekonomi Malaysia tumbuh 5,8% yoy pada kuartal kedua, meningkat dari 5,4% di kuartal pertama, meski terjadi konflik di Timur Tengah. Secara khusus, ekonomi Malaysia telah tumbuh di atas tren 4,9% selama 4 kuartal terakhir."

"Pertumbuhan ekonomi terus didukung oleh kombinasi konsumsi rumah tangga yang sehat, kenaikan upah, tingkat pengangguran yang rendah, dan aktivitas investasi yang kuat. Khususnya, sektor elektronik tetap menjadi penerima utama dari siklus investasi teknologi global, dengan ekspor listrik & elektronik Malaysia terus mengikuti kenaikan permintaan global terhadap perangkat komputasi dan infrastruktur terkait AI."

"Yang terpenting, inflasi domestik tetap relatif terkendali dibandingkan dengan banyak negara tetangga. Subsidi bahan bakar dari pemerintah terus melindungi konsumen dari fluktuasi harga energi, membantu menjaga daya beli rumah tangga dan mengurangi tekanan pada Bank Negara Malaysia (BNM) untuk memperketat kebijakan. Inflasi utama hanya sebesar 2% yoy pada bulan Juni."

"Kombinasi pertumbuhan di atas tren dan inflasi moderat memberikan Malaysia salah satu profil makroekonomi yang paling seimbang di kawasan. Kami memperkirakan BNM akan mempertahankan sikap kebijakan yang netral dan tetap menjaga Overnight Policy Rate tidak berubah pada 2,75%. Para pembuat kebijakan tidak punya urgensi untuk mengubah kebijakan dan kami menilai bahwa pasar mungkin telah terlalu memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga BNM."

"Harga energi yang lebih tinggi justru dapat meningkatkan pendapatan pemerintah yang berkaitan dengan minyak mengingat status Malaysia sebagai eksportir energi netto. Ini memberikan fleksibilitas fiskal tambahan untuk mempertahankan program subsidi bahan bakar dan membatasi efek penerusan biaya kepada konsumen."