SpaceX anjlok 40% justru jadi "ladang produk": Lima institusi berlomba-lomba menerbitkan surat utang "anti-jatuh", meraup biaya layanan tinggi
Setidaknya lima institusi keuangan, termasuk Morgan Stanley dan Marex Group, telah mengajukan dokumen regulasi terkait notes struktural yang terikat pada SpaceX. Desain produk-produk ini semuanya memiliki mekanisme perlindungan terhadap penurunan harga, dengan beberapa produk mampu menanggung penurunan hingga 50%. Namun, terdapat batasan atas untuk potensi keuntungan. Jika penurunan harga saham melebihi batas yang telah ditentukan, investor harus menanggung seluruh kerugian. Notes struktural biasanya disertai biaya yang cukup tinggi dan menjadi cara umum di Wall Street untuk meluncurkan produk baru serta memperluas sumber pendapatan melalui saham populer.
Wall Street sedang bersaing untuk meluncurkan produk investasi struktural yang terkait dengan saham SpaceX, berupaya menemukan sumber biaya baru dari saham yang mengalami volatilitas tinggi setelah go public, sekaligus menyediakan perlindungan downside tertentu bagi para investor.
Morgan Stanley, Marex Group, dan setidaknya lima institusi keuangan lainnya telah mengajukan dokumen regulasi untuk produk nota struktural terkait SpaceX, dengan desain produk yang mengintegrasikan mekanisme perlindungan downside. Beberapa produk dapat melindungi hingga 50% penurunan harga, sekaligus membatasi potensi keuntungan maksimal.
Sejak SpaceX IPO bulan Juni tahun ini, Wall Street telah membangun ekosistem produk investasi lengkap seputar SpaceX, termasuk opsi, ETF leverage, dan lain-lain.
Saat ini, harga saham SpaceX telah turun lebih dari 40% dari titik tertinggi setelah IPO, dan volatilitas yang tinggi semakin mendorong gairah penerbitan produk. Aaron Brachman, Managing Director Washington Wealth Group di Steward Partners, mengatakan bahwa dengan semakin banyak institusi yang terlibat, pasar ini berpotensi berkembang lebih jauh.
Nota struktural biasanya disertai dengan biaya tinggi, dan merupakan cara biasa bagi Wall Street meluncurkan produk baru serta memperluas sumber biaya dari saham populer.
Produk perlindungan downside berlomba-lomba diluncurkan
Menurut dokumen regulasi, nota struktural terkait SpaceX yang dirilis berbagai institusi menunjukkan perbedaan nyata dalam intensitas perlindungan dan struktur imbal hasil.
Marex sedang menawarkan nota yang dapat ditebus otomatis dengan jangka waktu sembilan bulan. Jika harga saham SpaceX pada tanggal observasi yang sudah ditentukan berada di harga awal atau di atasnya, produk akan ditebus lebih awal secara otomatis dan seluruh pokok dikembalikan. Selama masa berlaku nota, terlepas dari kinerja harga saham, investor akan menerima bunga tetap minimal 1,8% per bulan. Pada saat jatuh tempo, produk menawarkan perlindungan hingga 35% penurunan harga saham; jika penurunan melebihi ambang tersebut, investor akan menanggung seluruh kerugian.
Produk Morgan Stanley menempuh jalur berbeda: jika pada awal 2028 saat jatuh tempo harga saham SpaceX stabil atau naik, atau turun tidak lebih dari 50%, investor akan mendapatkan imbal hasil tetap sebesar 40%. Namun, jika penurunan melebihi 50%, risiko downside tidak akan terlindungi sama sekali.
Selain itu, Citigroup, Wells Fargo, dan RBC Capital Markets juga mencari penerbitan nota struktural terkait SpaceX. GraniteShares sebelumnya telah mengajukan penerbitan ETF yang dapat ditebus otomatis terkait SpaceX.
Kenaikan dibatasi, risiko penurunan tetap terbuka
Tidak semua pelaku pasar bersikap positif terhadap jenis produk ini. Aaron Brachman secara jelas tidak optimis terhadap nota struktural saham tunggal, dan merangkum kekurangan utamanya sebagai "pembalikan risiko dan imbal hasil".
"Produk jenis ini membatasi potensi kenaikan perusahaan dengan volatilitas tinggi, namun jika ambang perlindungan terlampaui, investor sering menghadapi risiko downside tak terbatas," katanya, "Hal ini membuat orang bertanya: jika demikian, mengapa tidak langsung membeli saham saja?"
Nota struktural biasanya disertai dengan biaya tinggi, dan merupakan cara biasa bagi Wall Street meluncurkan produk baru serta memperluas sumber biaya dari saham populer.
Dengan harga saham SpaceX yang terus berfluktuasi, apakah hype produk ini benar-benar dapat memberikan perlindungan efektif bagi investor masih menunggu pembuktian dari pasar.
Terutama ditujukan pada klien bernilai kekayaan tinggi
Nota struktural menggabungkan ciri imbal hasil tetap dan properti derivatif, sebagai sekuritas mirip utang, potensi imbal hasilnya lebih tinggi dari obligasi biasa, dan utamanya ditujukan kepada individu dengan nilai kekayaan tinggi, kantor keluarga, serta manajer asset discretionary yang mencari profil risiko kustom.
Sarah Laconte, Direktur Penjualan Produk Struktural Marex AS, mengatakan: "Ini adalah salah satu produk struktural dengan kecepatan peluncuran tercepat yang terkait dengan sekuritas baru. Permintaan terhadap saham, volatilitas, serta perdagangan terkait AI telah lama menjadi hal biasa di pasar nota struktural."
Aaron Brachman mengaitkan kecepatan peluncuran produk dengan sentimen pasar secara langsung: "Seiring meningkatnya likuiditas pasar opsi untuk saham baru, semakin banyak bank merasa percaya diri untuk menilai risiko terkait. Semakin besar volatilitas suatu saham dan tingkat perhatian publik, semakin mudah nota terkait diterbitkan."
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Belanja modal AI mulai “meluber” dari GPU ke seluruh rantai industri! Corning (GLW.US) dan Qualcomm (QCOM.US) mendapatkan pesanan besar di hari yang sama, kepercayaan dalam belanja data center mendapat dukungan kuat
Saham infrastruktur kecerdasan buatan naik setelah Qualcomm dan Corning mengumumkan kesepakatan.
Bagaimana Besent "membeli kembali obligasi AS"? Petunjuk awal akan muncul malam ini
Pada pukul 11 malam waktu Beijing hari ini, Departemen Keuangan AS akan mengumumkan skala operasi buyback obligasi pemerintah jangka panjang, yang merupakan pengungkapan pertama setelah pengumuman pada 19 Agustus untuk "setidaknya menggandakan buyback." Pasar memperkirakan skalanya akan melebihi 4 miliar dolar AS, dengan Morgan Stanley memperkirakan batas atas sekitar 10 miliar dolar AS, sementara Wrightson ICAP menganggap 5 hingga 6 miliar dolar AS sebagai titik awal yang masuk akal. Pengumuman ini akan dirilis beberapa jam sebelum lelang obligasi pemerintah 10 tahun; jika skalanya melebihi atau tidak memenuhi ekspektasi pasar, hal tersebut dapat memicu volatilitas pasar.
Lonjakan yen Jepang memicu kekhawatiran unwinding arbitrase, Morgan Stanley menenangkan: Ketahanan masih ada, tidak perlu panik!
Morgan Stanley mengatakan bahwa perdagangan arbitrase dapat menahan dampak penguatan yen.
Risiko "arus balik besar" modal Jepang meningkat! Imbal hasil obligasi Jepang mendekati level tertinggi dalam 30 tahun, kepemilikan obligasi AS lebih dari satu triliun dolar menjadi sorotan
Seiring dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang naik ke level tertinggi dalam hampir 30 tahun, risiko yang telah lama dibahas di pasar global kembali mendapat perhatian, yaitu kemungkinan arus balik dana luar negeri Jepang yang sangat besar ke pasar domestik.
Harga kripto
Lainnya
