Federal Reserve secara signifikan mengurangi panduan kebijakan ke depan, institusi-institusi ramai-ramai mengembangkan alat AI untuk memprediksi arah kebijakan
Ketika Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, menjabat, ia secara menyeluruh menyederhanakan komunikasi kebijakan eksternal Federal Reserve dan memangkas secara besar-besaran petunjuk ke depan; pernyataan kebijakan dan proporsi pembicaraan terkait kebijakan dalam konferensi pers mengalami pengurangan yang signifikan.
Penurunan transparansi informasi membuat analisis bagi berbagai institusi investasi menjadi lebih sulit. Banyak institusi keuangan secara berturut-turut mengembangkan alat analisis artificial intelligence, membangun dashboard pemantauan data, serta menyesuaikan kerangka penelitian untuk pelacakan kebijakan. Perbedaan prediksi pasar semakin meningkat, probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September menghasilkan ekspektasi ekstrem. Ketidakpastian kebijakan mendorong risiko volatilitas pasar, dan institusi serta akademisi melakukan diskusi menyeluruh mengenai manfaat dan kelemahan reformasi komunikasi ini.
Mekanisme komunikasi Federal Reserve mengalami perubahan revolusioner
CEO perusahaan investasi F/m, Alexander Morris, menyatakan bahwa meskipun kantor institusinya sangat dekat dengan markas Federal Reserve, mereka merasakan jarak informasi yang kuat akibat mode komunikasi baru bank sentral. Morris mengatakan bahwa menganalisis bahasa profesional pejabat Federal Reserve adalah bisnis inti perusahaan, tetapi Warsh telah menyatakan akan mengurangi pernyataan terbuka di tingkat kebijakan.
Sejak menjabat pada bulan Mei, Warsh memulai reformasi sistem komunikasi, dengan tim kerja khusus yang bertanggung jawab untuk membangun ulang logika penyebaran informasi.
Data statistik pasar menunjukkan bahwa setelah Warsh menjabat, pernyataan kebijakan pada rapat suku bunga di bulan Juni hanya terdiri dari 130 kata, jauh lebih sedikit dari sebelumnya yang lebih dari 300 kata, dan seluruh isi tidak mengandung petunjuk ke depan. Statistik UBS menunjukkan bahwa dalam konferensi pers setelah pertemuan suku bunga pertama yang dipimpin Warsh, hanya 5% pembahasan terkait kebijakan moneter, sedangkan rata-rata pada era Powell mencapai 27%. Akademisi membandingkan perubahan ini dengan era Chairman Alan Greenspan yang dikenal dengan gaya bicara sangat minimalis; pada waktu itu, pasar bahkan mengandalkan ketebalan tas dokumen pejabat untuk menilai kecenderungan penyesuaian suku bunga, menunjukkan betapa besar pengaruh kata-kata pejabat terhadap pasar keuangan.
Berbagai institusi meningkatkan pengembangan alat, mengandalkan AI untuk mengurai sinyal kebijakan
Untuk mengatasi kesulitan analisis akibat informasi yang menyusut, perusahaan investasi F/m mengembangkan alat AI bernama Warsh GPT dalam dua minggu, dibangun menggunakan model besar pihak ketiga dengan biaya keseluruhan di bawah seribu dolar, mengintegrasikan sekitar 1800 dokumen publik Warsh dan menyertakan konteks sejarah ekonomi dalam analisis. Alat ini juga menetapkan batasan: tidak meniru gaya bicara pejabat dan tidak memberikan prediksi suku bunga.
Strategis Swiss bank, Elena Amoruso, menyatakan bahwa banknya meluncurkan dashboard pemantauan interaktif untuk klien, mengukur secara objektif posisi pernyataan Warsh. Dalam pertemuan suku bunga pertamanya, sikap Warsh secara keseluruhan cenderung hawkish, yang terutama berdasar pada penilaian terhadap inflasi, pasar tenaga kerja, dan pertumbuhan ekonomi; ucapan singkat pejabat saja dapat mengguncang pasar valuta asing.
Chief Strategist Global Asset Management JPMorgan, David Kelly, menyatakan bahwa jika Federal Reserve menghapus dot plot, timnya akan meneliti pidato seluruh anggota FOMC untuk memprediksi kecenderungan suara dalam pemungutan suara, sekaligus juga memperkirakan penerapan reformasi komunikasi mungkin memerlukan waktu yang cukup lama dan tingkat penyesuaiannya mungkin tidak setinggi ekspektasi pesimis pasar.
Penurunan transparansi kebijakan menghasilkan berbagai dampak pasar
Profesor ekonomi UC Irvine dan mantan peneliti Federal Reserve, Gary Richardson, mengatakan bahwa tidak peduli seberapa banyak informasi tersedia, memprediksi kebijakan Federal Reserve tetap menjadi kebutuhan utama bagi investasi; dalam lingkungan kurangnya informasi, institusi akan menggunakan segala cara untuk menggali petunjuk kebijakan.
Mantan ekonom makro senior Federal Reserve New York, Steve Friedman, menyatakan bahwa pengurangan informasi ke depan tidak menguntungkan stabilitas ekonomi makro, namun kerangka analisis yang matang dapat membantu memperoleh keuntungan berlebih dari area kebijakan yang tidak jelas. Jika Warsh mengurangi pidato publik, maka anggota dewan Federal Reserve Christopher Waller akan menjadi indikator arah posisi komite; Waller pekan lalu menyatakan tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga selanjutnya.
Richardson menambahkan bahwa investor retail harus mendiversifikasi portofolio untuk menghedging risiko kebijakan, sementara institusi besar akan mempekerjakan mantan staf Federal Reserve dengan gaji tinggi untuk membangun sistem analisis. Saat ini, ekspektasi pasar mengalami perbedaan yang jelas; alat CME menunjukkan trader bertaruh peluang kenaikan suku bunga pada bulan September mendekati 59%, sementara trader di platform Kalshi lebih cenderung memperkirakan suku bunga akan tetap, sehingga kesulitan investor biasa dalam analisis kebijakan akan terus meningkat.
Ringkasan
Secara keseluruhan, reformasi penyederhanaan komunikasi Federal Reserve yang dipimpin Warsh secara drastis mengurangi suplai informasi kebijakan ke depan dan secara langsung mempertinggi kesulitan prediksi kebijakan pasar. Berbagai institusi menggunakan alat AI, dashboard data kustom, memperluas penelitian atas pernyataan pejabat untuk menutupi kekurangan informasi, namun perbedaan ekspektasi pasar terus meluas dan risiko volatilitas jangka pendek meningkat signifikan. Dalam perspektif jangka panjang, sumber daya analisis institusi akan terus terarah pada talenta profesional dengan latar belakang Federal Reserve, sementara kesulitan investor biasa dalam menghedging ketidakpastian juga meningkat. Pernyataan pejabat Federal Reserve, data inflasi dan ketenagakerjaan, akan menjadi dasar utama bagi pasar dalam menilai jalur suku bunga.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Dampak ketegangan Selat Hormuz antara AS dan Iran berlanjut, Iran mengklaim militer AS menembakkan rudal ke kapal tanker minyak dekat Pulau Khark.
Setelah berita serangan terhadap kapal tanker, harga minyak AS harian kembali naik lebih dari 2%. Pulau Khark adalah pusat utama ekspor minyak Iran, sebelumnya sekitar 90% minyak mentah Iran diekspor melalui pulau Khark. Pada hari Selasa pagi, militer Iran menyatakan bahwa mereka telah menangkap sebuah kapal selam tanpa awak canggih milik Amerika Serikat.
Tindakan balasan Kanada senilai 20 miliar terhadap tarif Amerika Serikat mulai berlaku, Carney menyatakan tidak mencari eskalasi perang dagang tetapi ingin mempercepat mengurangi ketergantungan pada AS
Perdana Menteri Kanada, Carney, menyatakan bahwa eskalasi konflik tidak konstruktif, namun tarif diperlukan untuk melindungi Kanada. Dalam enam bulan ke depan, jumlah penduduk yang tercakup dalam perdagangan bebas tanpa tarif akan dilipatgandakan menjadi 3 miliar orang, sekaligus mempercepat proyek infrastruktur besar dan memperluas hubungan perdagangan bebas dengan negara lain. Menurut media Kanada, Menteri Perdagangan Kanada dan Perwakilan Perdagangan Amerika Serikat telah melakukan beberapa komunikasi informal akhir pekan lalu, namun pada hari Selasa mendatang mereka akan membahas tanggapan dari AS, bukan menyelesaikan perbedaan inti dalam perdagangan.
Kenaikan bobot SpaceX memicu pembelian pasif senilai 12,4 miliar dolar AS, apakah tantangan dari pembebasan 2,3 miliar saham masih menanti di depan?
Menurut perkiraan JPMorgan, rebalancing Nasdaq 100 pada 21 September akan menaikkan bobot SpaceX dari 1,25% menjadi sekitar 1,51%, sehingga memicu pembelian bersih pasif sekitar $12,4 miliar. Pendorong kenaikan bobot ini adalah pembebasan saham terbatas, dan skala pembebasan akan terus meningkat di masa mendatang: hingga pertengahan November, lebih dari 2,3 miliar saham secara bertahap akan tersedia untuk diperdagangkan. Persaingan antara pembebasan saham terbatas dan pembelian pasif diperkirakan akan mendominasi penentuan harga SpaceX pada kuartal keempat.
Amerika Serikat mempercepat dorongan "revolusi komputasi generasi berikutnya"! GlobalFoundries (GFS.US) memastikan subsidi komputasi kuantum sebesar 375 juta dolar AS, kekuatan baru dalam bidang kuantum mendapat pendanaan secara bersamaan
GlobalFoundries pada hari Selasa mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan final dengan Kantor R&D CHIPS Act Departemen Perdagangan AS untuk menerima dana penelitian sebesar 375 juta dolar AS, guna mempercepat perkembangan bisnis Solusi Teknologi Kuantum (QTS) mereka.
Harga kripto
Lainnya
