Bitcoin Mencapai Kembali $89K Menandai Perubahan Struktural Meski Ada Arus Bearish

• BTC mencapai $90.5K, lalu turun ke $87.6K karena tekanan jual cepat menghentikan reli awal.
• Pemegang jangka panjang hanya menjual 2.7K BTC, menandai total harian terendah yang terlihat di tahun 2025.
• Arus keluar ETF mendekati $1 miliar mengindikasikan permintaan yang lebih lemah sementara saldo bursa terus menurun.

Bitcoin memulai hari dengan momentum yang cukup untuk sesaat melewati zona $89K, hanya untuk kehilangan hampir seluruh keuntungannya ketika penjual masuk hampir secepat reli terbentuk. Menurut grafik 1 jam, pergerakan ini dimulai dari pembukaan mingguan di sekitar $87,865, di mana harga BTC naik melewati level tertinggi intraday sebelumnya dan menunjukkan perubahan struktur yang berlangsung singkat.

Dorongan tersebut mencapai puncaknya di dalam pita resistensi sempit $90,298-$90,552, area yang berulang kali membatasi upaya kenaikan dalam beberapa minggu terakhir. Namun, reaksi di puncak pergerakan terjadi dengan cepat. Harga Bitcoin sempat tertahan di sekitar resistensi kunci ini dan kemudian turun tajam yang mengirim BTC kembali ke $87,600.

Sumber: TradingView

Akibatnya, sebagian besar keuntungan awal menghilang dalam hitungan menit. Meski demikian, level terendah hari itu masih bertahan di atas rentang support $87,066-$86,611, yang menjaga struktur intraday secara keseluruhan agar tidak benar-benar rusak. Sementara itu, pembacaan momentum mencerminkan tekanan yang terjadi. RSI melonjak menuju 89 saat kenaikan, sinyal kelelahan menurut ukuran apa pun, sebelum turun ke kisaran 30-an tinggi saat penolakan terjadi.

Demikian juga, volume meningkat saat penurunan, menunjukkan partisipasi yang lebih besar di sisi jual dibandingkan saat kenaikan awal. Pergerakan ini lebih terlihat sebagai pasar yang terlalu panas terlalu cepat, bukan pembalikan tren.

Aktivitas Pasar Berubah Seiring Saldo Bursa Menipis

Data arus spot menambah lapisan lain pada gambaran ini. Desember ditandai dengan arus keluar bersih yang stabil dari bursa, menurut CoinGlass. Berdasarkan data ini, hanya dua hari, 3 Desember dan 19 Desember, yang menunjukkan arus masuk bersih, masing-masing sekitar $40 juta dan $26 juta.

Sumber: CoinGlass

Namun, setiap sesi lainnya menunjukkan arah sebaliknya. Dalam skenario seperti ini, para trader tampak lebih tertarik memindahkan BTC dari platform daripada menyediakan likuiditas, sebuah pola yang sering mencerminkan posisi jangka panjang daripada minat trading jangka pendek.

Aktivitas derivatif juga condong ke arah yang sama. Sekitar $42,45 juta posisi short dilikuidasi selama reli, hampir dua kali lipat dari likuidasi long yang mencapai $26,99 juta. Tekanan ini memaksa posisi short untuk keluar, yang membantu mempercepat dorongan awal di atas $89,000. Tingkat pendanaan juga mengikuti nada tersebut.

Sumber: CoinGlass

Tingkat pendanaan OI tertimbang naik tipis ke +0,00885%, mengindikasikan para trader yang memegang posisi long masih bersedia mempertahankannya tetap aktif. Selain itu, open interest naik sekitar 2% dalam sehari terakhir, kini berada di kisaran $58,09 miliar.

Sumber: CoinGlass

Ini mengisyaratkan bahwa posisi, setidaknya di sisi derivatif, tetap solid karena lebih banyak trader memilih untuk menambah atau mempertahankan posisi daripada keluar. Kondisi seperti ini sering dikaitkan dengan potensi volatilitas yang meningkat, yang dapat meningkatkan risiko pergerakan harga mendadak.

Keyakinan Pemegang Menguat Sementara Modal Baru Menguap

Di sisi lain, perilaku on-chain dari pemegang jangka panjang ternyata cukup tenang. Data dari Checkonchain menunjukkan hanya sekitar 2.7K BTC yang dijual dua hari lalu, total harian terendah yang tercatat tahun ini. Angka ini sangat kontras jika dibandingkan dengan aktivitas bulan Juli, di mana penjual melepas antara 8K hingga 18K BTC pada sebagian besar hari.

Menurut grafik, lonjakan sebelumnya pada bulan Maret di dekat level tertinggi sebelumnya menghasilkan sekitar 13K BTC dijual. Bahkan puncak bulan September melihat sekitar 11K BTC berpindah tangan. Meski demikian, kali ini aksi ambil untung yang biasa belum terjadi.