Emas menembus level 4.310 dolar, apakah tren "bull market" yang gila akan kembali?

Pada hari Jumat, karena pasar memperkirakan Federal Reserve akan terus melonggarkan kebijakan moneter setelah penurunan suku bunga minggu ini, emas spot naik untuk hari keempat berturut-turut, selama sesi Eropa menembus level 4.310 dolar AS per ons untuk pertama kalinya sejak 21 Oktober, naik lebih dari 0,7% dalam sehari. Perak spot diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa, naik lebih dari 1% dalam sehari.

Harga emas diperkirakan akan mencatat kenaikan mingguan lebih dari 2,5% minggu ini. Setelah penurunan suku bunga pada hari Rabu, para pembuat kebijakan Federal Reserve tidak mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut tahun depan. Meskipun dot plot Federal Reserve mengisyaratkan hanya satu kali penurunan suku bunga pada tahun 2026, para trader swap masih bertaruh pada dua kali penurunan suku bunga.

Lingkungan suku bunga rendah menguntungkan logam mulia yang tidak membayar bunga. Selain itu, Federal Reserve akan mulai membeli obligasi pemerintah senilai 40 miliar dolar AS setiap bulan mulai hari Jumat untuk membangun kembali cadangan sistem perbankan yang menurun selama periode pengetatan sebelumnya, yang akan semakin mendukung harga emas. Dolar AS diperkirakan akan turun untuk minggu ketiga berturut-turut, yang juga membuat pembelian emas menjadi lebih murah bagi pembeli luar negeri.

Strategis riset Jishi, Dilin Wu, mengatakan bahwa tren kenaikan struktural emas masih memiliki ruang untuk berkembang lebih lanjut. "Kenaikan tak terduga pada Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember atau Januari tahun depan mungkin akan memicu koreksi singkat, tetapi selama Federal Reserve tetap bersikap dovish, tren bullish jangka menengah kemungkinan akan tetap bertahan," katanya.

Data dari World Gold Council menunjukkan bahwa kecuali bulan Mei, kepemilikan ETF emas meningkat setiap bulan tahun ini. Analis Vantage Markets di Melbourne, Hebe Chen, mengatakan, "Karena permintaan bank sentral yang kuat dan arus masuk dana ETF yang kembali muncul, ditambah dengan kebijakan yang longgar serta ketegangan geopolitik yang berkelanjutan, latar belakang makro tetap mendukung emas dengan kuat, sehingga tren kenaikan emas diperkirakan akan berlanjut hingga tahun 2026."

Analis Fxstreet menyatakan bahwa menembus level psikologis 4.300 akan mendorong harga emas naik ke level resistance penting berikutnya, yaitu area sekitar 4.328-4.330 dolar AS. Momentum kenaikan ini kemungkinan akan berlanjut, mendorong emas untuk menantang level tertinggi sepanjang masa di sekitar 4.380 dolar AS yang dicapai pada bulan Oktober. Jika harga emas menembus level psikologis 4.400 dolar AS, pembelian lanjutan akan dianggap sebagai sinyal positif lain bagi trader bullish dan meletakkan dasar untuk melanjutkan tren kenaikan kuat harga emas sejak titik terendah bulanan di bulan Oktober.

Pada saat yang sama, karena lonjakan permintaan serta pasokan yang ketat dan kekacauan pasar di pusat perdagangan utama, harga perak melonjak tajam dalam beberapa minggu terakhir. Pada hari Kamis, harga perak mencatat rekor tertinggi baru di atas 64 dolar AS per ons.

Direktur Kedia Commodities Mumbai, Ajay Kedia, mengatakan bahwa arus masuk dana ETF, kekurangan fisik, serta prospek penurunan suku bunga Federal Reserve semuanya mendukung harga perak, dan secara teknis, harga perak telah menembus pola dasar bulat, dengan target harga di 75 dolar AS.

Analis Sucden Financial menyatakan, "Meskipun perak menarik momentum spekulatif dalam narasi kekurangan pasokan struktural, pergerakan emas tetap sangat terkait dengan prospek kebijakan yang lebih luas dan imbal hasil riil. Kami memperkirakan emas akan terus menjadi barometer sentimen makro yang lebih andal, kecuali dolar AS mengalami depresiasi yang jauh lebih besar, kenaikan jangka pendek kemungkinan akan tetap terbatas."