Ringkas konten menggunakan AI
ChatGPT
Grok
Pemotongan suku bunga terbaru oleh Federal Reserve sempat memicu optimisme di pasar cryptocurrency, namun data dari pasar opsi menunjukkan bahwa para trader tetap berhati-hati. Sementara harga Bitcoin bertahan di kisaran $90.000, banyak investor memperkirakan pemulihan yang terbatas alih-alih reli yang kuat.
Optimisme Terkendali di Pasar Opsi
Menurut data dari platform analisis opsi Laevitas, kontrak yang paling banyak diperdagangkan adalah opsi call $100.000 yang berakhir pada 26 Desember. Dengan 18.360 kontrak bullish dibandingkan hanya 2.540 opsi put, tampaknya ada sentimen bullish yang kuat. Namun, struktur perdagangan menunjukkan gambaran berbeda: investor lebih memilih strategi seperti “long call condor” dan “bull call spread,” yang menawarkan potensi keuntungan terbatas, menandakan ekspektasi lemah terhadap “Christmas rally” yang dramatis.
Pengumuman The Fed tentang pembelian bulanan sekitar $40 miliar surat utang negara jangka pendek untuk manajemen likuiditas secara teknis telah meringankan pasar. Namun, hal ini belum secara signifikan mendorong harga Bitcoin. Skew opsi 25-delta telah membaik dari -8% menjadi -5% dalam dua minggu terakhir, menandakan adanya perbaikan namun tetap negatif, yang menunjukkan pencarian perlindungan terhadap penurunan masih berlanjut.
Likuiditas Melemah: Tekanan Akhir Tahun Meningkat
Setelah keputusan The Fed, Bitcoin $91.802 turun sekitar 5,5% dari puncak intraday $94.267 menjadi sekitar $89.500. Para ahli pasar mengaitkan kelemahan ini dengan likuiditas yang secara historis rendah menjelang akhir tahun. Adam Chu, Kepala Peneliti di GreeksLive, menjelaskan bahwa musim liburan sering kali melihat likuiditas paling tipis, volume perdagangan menurun, dan momentum harga melemah di pasar kripto.
Chu juga menunjukkan bahwa ekspektasi volatilitas yang menurun tidak mendukung reli yang kuat. Melemahnya volatilitas tersirat menunjukkan bahwa pergerakan harga yang signifikan tidak diharapkan dalam jangka pendek, sehingga investor menghindari posisi bullish yang agresif.
Namun demikian, ada optimisme yang meluas untuk jangka menengah. Sean Dawson, Direktur Riset di platform opsi on-chain Derive, mencatat bahwa probabilitas Bitcoin ditutup di atas $100.000 pada saat Natal telah menurun menjadi 24%, dengan sentimen bullish utama bergeser ke kuartal pertama 2026. Akumulasi opsi call $130.000 dan $180.000 yang berakhir pada bulan Maret menunjukkan investor memperhitungkan potensi “reli eksplosif di Q1.”
Sementara itu, pasar Ethereum $3.311 menunjukkan skenario yang berbeda. Minat institusional terhadap ETH melonjak, terutama di meja OTC selama seminggu terakhir. Permintaan spot yang meningkat ini menunjukkan bahwa Ethereum mungkin akan mengungguli Bitcoin dalam jangka pendek, dengan para analis memprediksi bahwa minat institusional dapat menciptakan momentum terpisah untuk harga ETH di awal 2026.
