Analisis: Banyak faktor telah menyebabkan munculnya lingkungan likuiditas bersih positif pertama sejak awal 2022 di pasar

ChainCatcher News, lembaga riset pasar kripto Delphi Digital menyatakan di media sosial bahwa jalur suku bunga Federal Reserve tahun depan adalah yang paling jelas dalam beberapa tahun terakhir. Penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember 2025 akan menurunkan suku bunga dana federal menjadi sekitar 3,5%-3,75%. Kurva forward memprediksi setidaknya akan ada tiga kali penurunan suku bunga lagi pada 2026, dan jika jalurnya tidak berubah, suku bunga pada akhir tahun akan turun ke kisaran rendah sekitar 3%.

Namun, penurunan suku bunga hanyalah salah satu bagian. Quantitative Tightening (QT) telah berakhir pada 1 Desember. Treasury General Account (TGA) berencana untuk secara bertahap mengurangi, bukan menambah. Reverse Repo Overnight (RRP) telah sepenuhnya habis. Faktor-faktor ini bersama-sama menciptakan lingkungan likuiditas bersih positif pertama sejak awal 2022.

Suku bunga pembiayaan overnight yang dijamin (SOFR) dan suku bunga dana federal telah turun ke kisaran tinggi 3%. Suku bunga riil juga telah turun dari puncaknya pada 2023-2024. Namun, tidak terjadi penurunan drastis, ini adalah perlambatan yang terkontrol, bukan perubahan kebijakan yang tiba-tiba.

Tahun 2026 akan menjadi tahun di mana kebijakan berubah dari hambatan menjadi dukungan yang moderat. Lingkungan seperti ini menguntungkan aset berdurasi panjang, saham berkapitalisasi besar, emas, serta aset digital yang didukung oleh permintaan struktural.