Morgan Stanley Melihat Musim Gugur untuk Bitcoin

Morgan Stanley memperingatkan kemungkinan titik balik di pasar kripto. Dalam analisis terbaru, bank tersebut menyebutkan akhir siklus untuk Bitcoin dan merekomendasikan investor untuk mengambil keuntungan mereka. Dalam konteks volatilitas yang terus-menerus, sinyal dari institusi besar ini mengajak untuk berhati-hati.

Sinyal teknis perlambatan

Dalam episode terbaru podcast Crypto Goes Mainstream, Denny Galindo, ahli strategi di Morgan Stanley Wealth Management, memaparkan pembacaan siklus pasar bitcoin yang patut mendapat perhatian penuh dari investor, sementara harganya masih kesulitan untuk rebound meskipun penutupan pemerintahan Amerika telah berakhir.

Menurutnya, BTC saat ini berada dalam fase yang dianalogikan dengan “musim gugur” dalam siklus pertanian. “Saat ini kita berada di musim gugur. Musim gugur adalah musim panen. Jadi, ini saatnya untuk mengambil keuntungan Anda,” ujarnya.

Pendekatan ini didasarkan pada pengamatan historis perilaku bitcoin, yang dirangkum Galindo sebagai “tiga tahun kenaikan, diikuti satu tahun penurunan.” Pesan dasarnya jelas: mereka yang mengakumulasi posisi selama periode penurunan harus mempertimbangkan untuk merealisasikan keuntungan sebelum kemungkinan penurunan harga.

Morgan Stanley mengadopsi visi pasar kripto yang terstruktur dan makroekonomi, mengintegrasikannya ke dalam logika analisis siklus yang sebanding dengan yang digunakan untuk kelas aset lain. Posisi ini tidak hanya didasarkan pada kesan pasar, tetapi pada kerangka pembacaan yang tepat. Berikut poin-poin utama yang disorot oleh bank investasi ini:

• Siklus empat tahun yang teridentifikasi: Galindo menggambarkan urutan reguler tiga tahun bullish diikuti satu tahun koreksi, konsisten dengan sejarah harga BTC;

• Waktu yang tepat untuk mengamankan keuntungan: analogi “musim panen” menandai, menurutnya, periode strategis untuk keluar sebagian atau sepenuhnya dari pasar;

• Pembacaan yang selaras dengan siklus pasar klasik: visi ini mendekatkan bitcoin dengan komoditas atau aset lain yang tunduk pada logika musiman;

• Sinyal pematangan pasar: fakta bahwa Morgan Stanley secara terbuka mengungkapkan model ini mencerminkan normalisasi pendekatan kripto di dalam institusi keuangan besar.

Pengenalan BTC sebagai aset yang terstruktur dan siklikal menandai titik balik. Ini juga memungkinkan interpretasi pergerakan harga tidak lagi sebagai peristiwa acak, tetapi sebagai rangkaian yang terintegrasi dalam dinamika yang lebih luas, yang berpotensi berguna bagi investor jangka panjang.

Perlambatan likuiditas kripto

Di luar analisis siklus Morgan Stanley, beberapa indikator teknis terbaru tampaknya memperkuat gagasan perlambatan pasar. Pada 5 November, bitcoin turun di bawah rata-rata pergerakan 365 hari, level yang sangat diperhatikan oleh analis.

“Penembusan ini adalah sinyal bearish yang kuat,” komentar Julio Moreno, kepala riset di CryptoQuant. Penembusan teknis ini sering diartikan sebagai transisi ke dinamika pasar negatif, dan membuat beberapa analis, seperti Andri Fauzan Adziima dari platform Bitrue, menyatakan bahwa penurunan ini secara resmi menandai “masuknya ke pasar bearish secara teknikal.”

Selain sinyal grafik ini, likuiditas pasar kripto menunjukkan tanda-tanda stagnasi yang jelas. Menurut analisis terbaru yang diterbitkan oleh market maker Wintermute, tiga sumber utama likuiditas, stablecoin, crypto ETF, dan asset treasuries (DAT), telah berhenti memasok pasar dengan arus masuk bersih positif.

Batas atas arus masuk likuiditas ini menjadi kendala utama, semakin bermasalah dalam konteks di mana momentum bullish pasar sebagian besar didasarkan pada pendorong-pendorong ini. Perlambatan yang diamati saat ini dapat mengurangi ruang gerak pasar dan meningkatkan risiko koreksi berkepanjangan.

Menghadapi dinamika yang saling berkonvergensi ini, investor kini harus berhadapan dengan lingkungan yang kurang menguntungkan. Sementara pengambilan keuntungan yang disebutkan oleh Morgan Stanley sesuai dengan pembacaan pasar yang siklikal, data pelengkap ini memperkuat kebutuhan akan manajemen risiko yang aktif. Dalam jangka pendek, pasar tampaknya terlalu rapuh untuk mulai naik tajam lagi, terutama setelah kekacauan yang ditimbulkan oleh tarif Trump.