UBS: Jika tarif Trump dibatalkan, Federal Reserve AS mungkin mendapatkan peluang untuk menurunkan suku bunga saat tekanan fiskal meningkat di Amerika Serikat

Menurut ChainCatcher, analisis dari UBS Group menunjukkan bahwa jika Mahkamah Agung Amerika Serikat memutuskan kebijakan tarif Trump ilegal, pemerintah AS diperkirakan akan dipaksa untuk mengembalikan sekitar 140 miliar dolar AS kepada para importir, yang setara dengan 7,9% dari perkiraan defisit anggaran federal tahun fiskal 2025. Jika pemerintah AS kalah dalam kasus ini, pengembalian pajak dalam jumlah besar akan segera memicu guncangan fiskal, dan pada saat yang sama dapat menyebabkan terbentuknya lingkungan perdagangan dengan tarif rendah secara struktural. Jika mitra dagang tidak melakukan tindakan balasan, lingkungan seperti ini pada akhirnya akan menguntungkan ekonomi dan pasar saham Amerika Serikat. UBS memperkirakan pemerintah kemungkinan besar akan menggunakan alat hukum seperti Pasal 201 dan Pasal 301 dari Trade Act 1974 untuk membangun kembali hambatan tarif, namun proses ini akan memakan waktu beberapa kuartal dan menyebabkan fleksibilitas kebijakan perdagangan menurun.

Meskipun pengembalian dana akan membawa keuntungan tak terduga bagi perusahaan impor, karena biaya tarif tidak secara signifikan menekan ekspektasi laba indeks S&P 500, dampaknya terhadap pasar secara keseluruhan mungkin terbatas. UBS percaya bahwa putusan ini pada akhirnya dapat menurunkan tarif efektif secara keseluruhan, meningkatkan daya beli rumah tangga, meredakan tekanan inflasi, dan memberikan ruang pelonggaran lebih besar bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga. Selama mitra dagang menghindari eskalasi tindakan balasan, hal ini secara umum akan disambut baik oleh para investor pasar saham.