"Penjualan besar-besaran, bukan akhir": Analis melihat bitcoin terkonsolidasi setelah likuidasi leverage menurunkan harga di bawah $100.000

Bitcoin turun di bawah $100.000 pada Selasa malam, untuk pertama kalinya sejak Mei 2025, karena miliaran posisi leverage dilikuidasi selama peristiwa deleveraging besar lainnya setelah penurunan pada 10 Oktober.

Menurut halaman harga The Block, Bitcoin anjlok ke titik terendah intraday di $99.980 sebelum stabil pada Rabu di sekitar $101.700. Pemulihan ini memberikan sedikit kelegaan bagi pasar kripto secara luas.

Nic Puckrin, salah satu pendiri The Coin Bureau, mengatakan bahwa kembalinya Bitcoin di bawah enam digit membawa beban psikologis, tetapi tidak selalu menyebabkan kerusakan struktural.

"Bitcoin di bawah $100.000 cenderung membuat investor kripto merasa takut secara luar biasa," kata Puckrin. "Namun meskipun terjadi penurunan, BTC hanya sekitar 20% di bawah harga tertinggi sepanjang masa. Ini adalah kripto, bukan pasar obligasi. Penurunan 20% sering kali hanya menjadi peluang beli."

Tekanan makro bertemu dengan pelepasan leverage

Lebih dari $1,7 miliar estimasi likuidasi tercatat di berbagai bursa, termasuk lebih dari $1,3 miliar posisi long, menurut data CoinGlass. Total kapitalisasi pasar kripto turun lebih dari 2% menjadi $3,4 triliun, menghapus hampir $289 miliar nilai dalam 24 jam saat altcoin utama seperti ether dan SOL juga anjlok.

Namun, angka tersebut kemungkinan masih meremehkan skala sebenarnya, karena platform derivatif utama seperti Binance dan OKX hanya mempublikasikan data likuidasi secara berkala.

Kombinasi ketidakpastian makro dan deleveraging mekanis memicu aksi jual, menurut analis yang berbicara dengan The Block. Gelombang risk-off global melanda saham dan komoditas, dengan saham teknologi terkait AI memimpin kerugian di Wall Street. Saat modal beralih ke uang tunai dan Treasury, kripto — yang masih dianggap sebagai aset berisiko tinggi — menanggung beban terberat.

Penebusan ETF semakin memperdalam penurunan. Bitcoin spot ETF mencatat arus keluar sebesar $578 juta pada 4 November, menandai hari kelima berturut-turut penebusan. Ethereum ETF kehilangan $219 juta, sementara Solana ETF memperpanjang tren positifnya dengan arus masuk $14,8 juta.

Namun demikian, satu berita makro memberikan sedikit kelegaan. China mengumumkan penangguhan tambahan tarif 24% atas barang-barang AS selama satu tahun, sebagai sinyal mencairnya ketegangan perdagangan secara bertahap. Pasar global sempat stabil setelah berita tersebut, dengan Bitcoin pulih di atas enam digit setelah penurunan awal.

Salah satu pendiri Coin Bureau menambahkan bahwa aksi jual baru-baru ini menyoroti sifat ganda Bitcoin sebagai aset institusional sekaligus berisiko tinggi. Selain itu, Puckrin berpendapat bahwa tesis bullish secara umum tetap tidak berubah, dan puncak siklus di $150.000 masih mungkin terjadi.

"Meskipun saya tidak percaya ini menandai akhir dari pasar bullish, volatilitasnya semakin liar," kata Puckrin. "Dukungan kunci yang harus diperhatikan adalah EMA 50-minggu di sekitar $101.000. Jika kita bertahan di atas batas psikologis itu minggu ini, struktur tetap utuh. Dalam jangka panjang, saya masih melihat $150.000 sebagai puncak yang mungkin untuk siklus ini, tetapi perjalanannya akan lebih bergelombang."

Jalan ke depan

Timothy Misir, kepala riset di BRN, sependapat dengan Puckrin bahwa pergerakan pada Selasa adalah reset struktural, bukan kapitulasi penuh. Pakar tersebut menyatakan bahwa pembersihan leverage menciptakan basis yang lebih ramping untuk aksi harga di masa depan.

"Pemegang jangka panjang sebagian besar tetap tidak terpengaruh," tulis Misir, namun memperingatkan bahwa "keyakinan harus kembali melalui arus masuk ETF atau permintaan korporasi baru."

Untuk saat ini, dukungan basis biaya onchain Bitcoin berada di antara $98.000 dan $100.000, dengan resistensi terbentuk di sekitar $107.000–$110.000. Para analis sepakat bahwa kecuali arus masuk ETF pulih atau kondisi makro membaik, BTC kemungkinan akan berkonsolidasi dalam kisaran ini saat pasar membangun kembali keyakinan.

"Aksi jual pada Selasa memang keras tetapi tidak fatal," kata Misir kepada The Block. "Ini adalah leverage, bukan keyakinan, yang keluar dari sistem. Sistem sekarang lebih ramping, lebih sehat, dan kurang rentan terhadap risiko berantai. Namun sentimen tetap rapuh, dan kesabaran tetap menjadi posisi paling berharga di pasar."