Jika hingga Desember masih belum ada data, maka Federal Reserve hanya bisa "menurunkan suku bunga dengan mata tertutup"?
Penutupan pemerintahan AS membuat Federal Reserve terjebak dalam "kekosongan data", sehingga mungkin terpaksa mengambil keputusan suku bunga bulan Desember tanpa informasi penting terkait pekerjaan dan inflasi.
Penutupan pemerintahan Amerika Serikat membuat Federal Reserve terjebak dalam "kekosongan data", sehingga mungkin terpaksa membuat keputusan suku bunga Desember tanpa informasi penting mengenai ketenagakerjaan dan inflasi. Bank of America memperingatkan bahwa hal ini akan memperburuk perbedaan pandangan hawkish dan dovish di dalam FOMC. Kelompok dovish mungkin akan tetap pada jalur penurunan suku bunga yang telah ditetapkan, sementara kelompok hawkish kemungkinan akan menentang karena kurangnya bukti baru tentang pelemahan ekonomi.
Penulis: Zhang Yaqi
Sumber: Wallstreet Insights
Penutupan pemerintahan Amerika Serikat yang berkelanjutan sedang mendorong Federal Reserve ke dalam situasi yang sangat sulit. Jika data penting mengenai ketenagakerjaan dan inflasi masih belum tersedia sebelum rapat penetapan suku bunga bulan Desember, para pembuat kebijakan mungkin terpaksa membuat keputusan suku bunga penting dalam "kekosongan informasi", yang secara signifikan meningkatkan kemungkinan mereka akan menurunkan suku bunga berdasarkan jalur dovish yang telah ditetapkan sebelumnya.
Menurut Trading Desk, berdasarkan laporan yang dirilis oleh Bank of America pada 28 Oktober, skenario di mana Federal Reserve menghadapi "kegelapan total" pada rapat Desember semakin menjadi kenyataan. Laporan tersebut menunjukkan bahwa tidak hanya belum ada kemajuan dalam mengakhiri penutupan pemerintahan, bahkan jika pemerintah dibuka kembali, pemulihan aliran data ke kondisi normal mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan.
Kekurangan data ini memperburuk perbedaan yang sudah ada di dalam FOMC. Sebuah kelompok dovish, yang mungkin termasuk Ketua Powell, kemungkinan akan tetap pada jalur penurunan suku bunga yang diisyaratkan dalam "dot plot" suku bunga bulan September. Namun, anggota hawkish dalam komite kemungkinan akan menentang penurunan suku bunga ketiga tahun ini jika tidak ada bukti baru tentang pelemahan ekonomi.
Bagi para investor, ketidakpastian yang belum pernah terjadi sebelumnya ini membuat risiko rapat Desember meningkat tajam. Keputusan kebijakan akhir mungkin tidak lagi bergantung pada indikator ekonomi terbaru, melainkan lebih pada pertimbangan antara ekspektasi lama dan risiko baru oleh komite yang terpecah, yang dapat menyebabkan situasi di mana baik kelompok hawkish maupun dovish sama-sama memberikan suara menentang, sehingga membawa lebih banyak ketidakpastian bagi ekspektasi pasar.
Kekurangan Data Dapat Memperburuk Perbedaan Internal
Analisis Bank of America menunjukkan bahwa rapat FOMC bulan September sudah mengungkapkan adanya perbedaan mendalam di antara para pembuat kebijakan dalam menilai risiko penurunan pasar tenaga kerja. Saat itu, mayoritas tipis berpendapat bahwa risiko tersebut cukup untuk mendukung penurunan suku bunga setidaknya 75 basis poin tahun ini.
Dalam ketiadaan data baru, kelompok dovish kemungkinan besar akan mendorong realisasi ekspektasi dot plot bulan September. Laporan tersebut menyebutkan bahwa beberapa anggota dovish bahkan mungkin menganggap penutupan pemerintahan yang berkepanjangan sendiri sudah memperbesar risiko penurunan aktivitas ekonomi, sehingga menjadi alasan tambahan untuk mendukung penurunan suku bunga.
Namun, kekuatan kelompok hawkish dalam komite tidak bisa diabaikan. Dot plot bulan September menunjukkan ada tujuh peserta FOMC yang hanya mendukung satu kali penurunan suku bunga tahun ini. Bank of America meyakini bahwa kelompok ini termasuk Barr, Goolsbee, Musalem, dan Schmid sebagai anggota pemilih. Meskipun mereka diperkirakan tidak akan menentang penurunan suku bunga pada rapat minggu ini, mendorong penurunan suku bunga ketiga pada bulan Desember mungkin "terlalu berlebihan" bagi mereka, terutama jika jumlah klaim tunjangan pengangguran yang dilaporkan di tingkat negara bagian tetap stabil. Hal ini meningkatkan risiko adanya setidaknya satu suara menentang dari kelompok hawkish pada rapat Desember, selain itu, anggota dovish Miran juga mungkin memberikan suara menentang.
Waktu Pemulihan Data Menentukan Jalur Kebijakan
Keputusan akhir Federal Reserve pada bulan Desember akan sangat bergantung pada kapan penutupan pemerintahan berakhir dan sejauh mana data ekonomi dapat mengejar jadwal. Bank of America melakukan beberapa simulasi skenario terkait hal ini.
Skenario pertama: Mendapatkan laporan ketenagakerjaan bulan September yang "usang" sebelum akhir November. Jika pemerintah dibuka kembali sebelum akhir November, maka pasar seharusnya dapat melihat laporan ketenagakerjaan bulan September sebelum rapat Desember. Laporan tersebut menyatakan bahwa data yang lemah akan mengurangi risiko suara menentang dari kelompok hawkish, namun meskipun datanya kuat, hal itu tidak mungkin meyakinkan Powell untuk menghentikan penurunan suku bunga, karena laporan tersebut akan dianggap "usang".
Skenario kedua: Mendapatkan dua laporan ketenagakerjaan bulan September dan Oktober pada awal November. Jika penutupan dapat berakhir pada awal November, sehingga Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) memiliki kesempatan untuk merilis dua laporan sebelum rapat Desember, situasinya akan menjadi lebih kompleks. Dalam skenario ini, jika tingkat pengangguran tetap stabil di 4,3% dan data aktivitas ekonomi dari September hingga Oktober cukup kuat, maka "menunda penurunan suku bunga" pada bulan Desember akan menjadi pilihan yang mungkin.
Skenario ketiga: Data sepenuhnya terkejar, mendapatkan tiga laporan ketenagakerjaan. Skenario yang paling ideal adalah pemerintah segera mengakhiri penutupan, dan BLS secara bersamaan melakukan survei untuk Oktober dan November, sehingga sebelum rapat Desember dapat merilis ketiga laporan ketenagakerjaan bulan September, Oktober, dan November. Dalam skenario ini, Bank of America mengajukan aturan praktis untuk pengambilan keputusan: jika tingkat pengangguran bulan November kurang dari atau sama dengan 4,3%, Federal Reserve kemungkinan akan mempertahankan suku bunga pada bulan Desember; jika tingkat pengangguran lebih dari atau sama dengan 4,5% (sesuai dengan ekspektasi dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi Federal Reserve/SEP), maka kemungkinan akan mendorong penurunan suku bunga. Jika tingkat pengangguran berada di kisaran menengah 4,4%, keputusan bulan Desember akan menjadi "pertarungan yang seimbang", dan akan bergantung pada aliran data yang lebih luas termasuk inflasi.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Dampak ketegangan Selat Hormuz antara AS dan Iran berlanjut, Iran mengklaim militer AS menembakkan rudal ke kapal tanker minyak dekat Pulau Khark.
Setelah berita serangan terhadap kapal tanker, harga minyak AS harian kembali naik lebih dari 2%. Pulau Khark adalah pusat utama ekspor minyak Iran, sebelumnya sekitar 90% minyak mentah Iran diekspor melalui pulau Khark. Pada hari Selasa pagi, militer Iran menyatakan bahwa mereka telah menangkap sebuah kapal selam tanpa awak canggih milik Amerika Serikat.
Tindakan balasan Kanada senilai 20 miliar terhadap tarif Amerika Serikat mulai berlaku, Carney menyatakan tidak mencari eskalasi perang dagang tetapi ingin mempercepat mengurangi ketergantungan pada AS
Perdana Menteri Kanada, Carney, menyatakan bahwa eskalasi konflik tidak konstruktif, namun tarif diperlukan untuk melindungi Kanada. Dalam enam bulan ke depan, jumlah penduduk yang tercakup dalam perdagangan bebas tanpa tarif akan dilipatgandakan menjadi 3 miliar orang, sekaligus mempercepat proyek infrastruktur besar dan memperluas hubungan perdagangan bebas dengan negara lain. Menurut media Kanada, Menteri Perdagangan Kanada dan Perwakilan Perdagangan Amerika Serikat telah melakukan beberapa komunikasi informal akhir pekan lalu, namun pada hari Selasa mendatang mereka akan membahas tanggapan dari AS, bukan menyelesaikan perbedaan inti dalam perdagangan.
Kenaikan bobot SpaceX memicu pembelian pasif senilai 12,4 miliar dolar AS, apakah tantangan dari pembebasan 2,3 miliar saham masih menanti di depan?
Menurut perkiraan JPMorgan, rebalancing Nasdaq 100 pada 21 September akan menaikkan bobot SpaceX dari 1,25% menjadi sekitar 1,51%, sehingga memicu pembelian bersih pasif sekitar $12,4 miliar. Pendorong kenaikan bobot ini adalah pembebasan saham terbatas, dan skala pembebasan akan terus meningkat di masa mendatang: hingga pertengahan November, lebih dari 2,3 miliar saham secara bertahap akan tersedia untuk diperdagangkan. Persaingan antara pembebasan saham terbatas dan pembelian pasif diperkirakan akan mendominasi penentuan harga SpaceX pada kuartal keempat.
Amerika Serikat mempercepat dorongan "revolusi komputasi generasi berikutnya"! GlobalFoundries (GFS.US) memastikan subsidi komputasi kuantum sebesar 375 juta dolar AS, kekuatan baru dalam bidang kuantum mendapat pendanaan secara bersamaan
GlobalFoundries pada hari Selasa mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan final dengan Kantor R&D CHIPS Act Departemen Perdagangan AS untuk menerima dana penelitian sebesar 375 juta dolar AS, guna mempercepat perkembangan bisnis Solusi Teknologi Kuantum (QTS) mereka.
Harga kripto
Lainnya
