Semua mata tertuju pada Walsh, apakah "Pekan Super Bank Sentral" minggu depan akan menghadirkan gelombang kenaikan suku bunga G7?

Kebijakan moneter global sedang berada di titik balik baru. Dengan tekanan inflasi yang terus meningkat, situasi Timur Tengah yang kembali memanas, dan harga minyak kembali melampaui $100 per barel, bank sentral utama G7 akan secara berturut-turut membuat keputusan suku bunga pada minggu yang sama, yang kemungkinan besar akan membentuk kembali lanskap kebijakan moneter global.

Federal Reserve akan tampil lebih dulu pada hari Rabu. Terdorong oleh data inflasi inti Amerika Serikat yang melebihi ekspektasi pada Jumat lalu, taruhan pasar terhadap Jerome Powell yang memimpin kenaikan suku bunga meningkat pesat—langkah ini berpotensi bertentangan langsung dengan keinginan Presiden Trump. Ekonom Bloomberg Anna Wong, Andrew Sacher, dan Eliza Winger mengatakan secara gamblang:

"Sinyal pasar sangat jelas: investor berharap dan memperkirakan Komite Pasar Terbuka Federal akan menaikkan suku bunga. Jika tidak, Powell akan kehilangan kredibilitas di mata para pelaku pasar."

Dalam dua hari berikutnya, Bank of England dan Bank of Japan akan mengumumkan keputusan mereka. Bank of Japan secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Jumat, membawa suku bunga kebijakan menjadi 1,25%, tertinggi sejak 1995. Bank Sentral Eropa telah lebih dulu memperketat kebijakan pada Kamis lalu, menandai kenaikan suku bunga kedua sejak konflik Iran meletus. Sikap hawkish bank sentral G7 yang semakin selaras kini semakin jelas di mata investor.

Keputusan Federal Reserve kali ini sangat dinanti, pemicunya adalah data inflasi inti yang lebih tinggi dari ekspektasi pada Jumat lalu. Powell bulan lalu pernah menyatakan bahwa jika Fed tidak dapat "yakin dengan cukup cepat bahwa inflasi inti bergerak menuju target," maka akan ada "pekerjaan yang harus dilakukan." Data terbaru menunjukkan keyakinan tersebut belum ada. Investor dan ekonom saat ini hampir pasti melihat kemungkinan kenaikan suku bunga Fed—ini akan menjadi kenaikan suku bunga patokan pertama oleh bank sentral AS dalam tiga tahun terakhir.

Dukungan untuk kenaikan suku bunga telah lama terbentuk di kalangan Federal Reserve. Pada rapat bulan Juli tahun ini, tiga pejabat sudah menyatakan ketidaksepakatan terhadap kebijakan menahan suku bunga tetap dan lebih memilih kenaikan. Pada hari Rabu, Fed juga akan merilis proyeksi terbaru pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan jalur suku bunga, memberikan sinyal ke depan untuk pasar.

Pada saat yang sama, pekan ini jadwal data ekonomi AS sangat padat, termasuk data penjualan ritel yang diperkirakan rebound pada Agustus, serta data pembangunan rumah baru dan produksi industri.

Bank of Japan diprediksi akan menjadi sorotan lain minggu ini. Serangkaian data pendukung memberikan dasar yang kuat untuk kenaikan suku bunga kali ini, termasuk kenaikan upah terbesar dalam hampir 30 tahun. Jika pada Jumat nanti suku bunga dinaikkan seperti yang diharapkan, maka ini akan menjadi kenaikan kedua tahun ini, dengan suku bunga kebijakan naik menjadi 1,25%.

Di hari yang sama, pemerintah Jepang akan merilis data indeks harga konsumen nasional bulan Agustus, dengan inflasi tahunan diperkirakan naik 2%. Menurut analis, kenaikan suku bunga juga berpotensi memberikan dukungan lebih lanjut terhadap yen yang telah sedikit menguat baru-baru ini.

Keputusan Bank of England pada hari Kamis saat ini tidak diharapkan menjadi kenaikan suku bunga, namun hasil rapat tetap akan diawasi ketat. Pada rapat akhir Juli, tiga pejabat telah secara terbuka mendukung kenaikan suku bunga; sementara itu, tekanan inflasi di Inggris terus meningkat—tingkat inflasi keseluruhan pada Agustus diperkirakan naik menjadi 3,1%, tertinggi dalam lima bulan. Hal ini menjadikan kemungkinan perubahan kebijakan menjadi hawkish paling cepat pada November tidak bisa dikesampingkan.

Data ketenagakerjaan yang dirilis pada hari Selasa diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan upah yang stabil. Selain keputusan suku bunga itu sendiri, pasar juga akan memperhatikan pengumuman tahunan Bank of England mengenai laju pengurangan kepemilikan obligasi.

Bank Sentral Eropa pada Kamis lalu telah melengkapi bagian penting dari sikap hawkish kali ini. Ini adalah kenaikan suku bunga kedua sejak konflik Iran dimulai. Kepala Ekonom ECB Philip Lane minggu ini akan menghadiri konferensi penelitian selama dua hari, sementara Presiden Lagarde dan kolega juga akan melakukan pertemuan informal dengan menteri keuangan Uni Eropa di Dublin.

Di Kanada, awal bulan ini bank sentral memang mempertahankan suku bunga, namun dalam pernyataannya menekankan risiko inflasi. Notulen rapat yang akan dirilis pada hari Rabu diperkirakan akan lebih lanjut mengungkapkan kecenderungan kebijakan. Dalam konteks perang tarif yang terus meningkat dengan Amerika Serikat, data inflasi Kanada untuk Agustus juga akan dirilis pada hari Senin, memberikan referensi baru untuk menilai arah ekonomi.

Dari sisi data China, pada 15 September, akan dirilis data produksi industri perusahaan besar pada Agustus, penjualan ritel, investasi pembangunan real estat nasional, dan data harga rumah di 70 kota. CICC Makro memperkirakan laju pertumbuhan penjualan ritel kemungkinan akan pulih, dan pertumbuhan tahunan produksi industri kemungkinan sebesar 4,6%.

Data inflasi India untuk Agustus akan dirilis pada hari Senin, dengan pasar fokus apakah tekanan harga akan meluas lebih lanjut sebagai pertimbangan waktu kenaikan suku bunga Reserve Bank of India.

Di Amerika Latin, bank sentral Brasil diperkirakan pada hari Rabu akan mengumumkan penurunan suku bunga acuan sebanyak 25 basis poin untuk kelima kalinya berturut-turut, menurunkan suku bunga Selic menjadi 13,75%. Meskipun demikian, inflasi yang masih di atas target dan ekspektasi inflasi yang masih kaku membuat bank tersebut sulit memberikan komitmen pelonggaran kebijakan lebih lanjut.