Le Japon envisage de subventionner les petites et moyennes exploitations agricoles affectées par la réduction de la taxe sur la consommation alimentaire, prévoyant un budget d'environ 200 milliards de yens.

Les stratèges de Deutsche Bank ont déclaré : « L’élargissement des écarts de taux obligataires et la résurgence des inquiétudes concernant l’inflation ont rendu la journée difficile pour les actifs à risque. » La tendance était particulièrement marquée sur les marchés européens, où l’indice STOXX 600 a reculé de 1,00 %, mettant fin à trois séances consécutives de hausse ; l’indice CAC 40 français a baissé de 1,22 % et l’indice FTSE MIB italien de 2,51 %. Les actions bancaires européennes ont chuté de 3,38 %, enregistrant la plus forte baisse sectorielle. « Cette faiblesse s’est également propagée aux marchés américains : l’indice S&P 500 a perdu 0,22 %, revenant en deçà de son niveau record atteint la veille. Bien que les pertes se soient réduites au fil de la séance, des pressions persistent au sein du marché, près des trois quarts des composants ayant clôturé en baisse. Les valeurs industrielles et des matériaux ont reculé respectivement de 2,14 % et 1,53 %, les secteurs cycliques affichant des performances particulièrement faibles. Les actions technologiques ont été relativement plus résistantes, ce qui a limité les pertes du Nasdaq et des ‘Magnificent Seven’, tous deux reculant de 0,22 % et 0,20 % respectivement. Toutefois, l’indice Russell 2000 des petites capitalisations a chuté de 1,31 %, atteignant son plus bas niveau depuis quatre mois. »

1. Jeudi, le dollar américain est resté proche de son plus haut niveau en 18 mois, avec des échanges calmes pendant la session asiatique. Le compte rendu de la réunion du Federal Open Market Committee publié précédemment a envoyé un signal hawkish, indiquant que les décideurs considèrent l’inflation comme le plus grand risque pour les perspectives économiques. 2. L’indice du dollar est resté stable autour de 102,30, après avoir progressé de 0,3 % mercredi, se maintenant près des sommets atteints depuis le 9 avril 2025. Lors de la réunion des 15 et 16 septembre, les décideurs de la Fed ont unanimement voté une hausse des taux de 25 points de base, mais le compte rendu publié mercredi montre que les responsables étaient partagés sur les raisons de cette hausse. 3. Selon les analystes de Westpac, les minutes de la réunion ont renforcé le ton hawkish qui accompagnait la hausse des taux de septembre, la plupart des participants estimant qu’un nouveau resserrement de la politique reste approprié, et presque tous considérant que les risques d’inflation restent orientés à la hausse pendant la réunion. 4. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 4,4 points de base pour atteindre 5,329 %. Les analystes de Mitsubishi UFJ Financial Group ont indiqué que la vente continue de la dette américaine devient un moteur de plus en plus important pour les marchés mondiaux. Si les rendements des obligations longues continuent de grimper, l’attention du marché pourrait se porter sur le resserrement global des conditions financières aux États-Unis et sur une possible préoccupation accrue des décideurs face à la situation du marché obligataire américain. 5. Toutefois, le compte rendu de la réunion n’a pas modifié les attentes du marché concernant un statu quo lors de la réunion d’octobre de la Fed. L’outil FedWatch du CME indique que les contrats à terme sur les fonds fédéraux évaluent à 81,7 % la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en octobre, légèrement supérieure aux 80,1 % de la veille.

Les stratèges de Barclays, Demi Hu et Anshul Pradhan, ont déclaré dans un rapport que, du point de vue de la valorisation des obligations d'État américaines, un rendement élevé ne signifie pas nécessairement que les bons du Trésor américain sont bon marché. Les deux stratèges expliquent que si la majeure partie du rendement reflète les anticipations du marché concernant les taux d'intérêt à court terme, alors la compensation supplémentaire obtenue par les investisseurs détenant des actifs à duration longue est moindre par rapport à l'investissement dans des instruments à durée plus courte. Ils ajoutent : « Une prime de terme plus élevée signifie une compensation plus importante, mais reflète également une plus grande incertitude et un risque de duration accru. » Ils précisent que cette distinction affecte également l’exposition au risque à différents points de la courbe des taux. Les deux stratèges soulignent que si la trajectoire actuelle de la politique monétaire devait être réévaluée, l'impact devrait se concentrer principalement sur le segment avant et le segment médian de la courbe des taux, c’est-à-dire sur les échéances intermédiaires ; alors qu’une hausse persistante de la prime de terme ou du taux d’intérêt neutre à long terme exercerait une plus grande pression sur le segment le plus éloigné de la courbe des taux.

Le contrat principal des futures sur le pétrole brut Nymex vient de dépasser le seuil de 91,00 dollars le baril, s’établissant à 91,01 dollars le baril, en hausse de 3,09 % sur la journée.