La hausse du gaz naturel suscite l’inquiétude, les anticipations de relèvement des taux de la Banque centrale européenne s’intensifient.

智通财经2026/09/14 22:46

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Les décideurs de la Banque centrale européenne ont déclaré lundi que l'inflation dans la zone euro pourrait finalement être supérieure aux prévisions précédentes. L'évolution récente des prix de l'énergie est particulièrement préoccupante, notamment la hausse rapide des coûts du gaz naturel. Lors de la hausse des taux d'intérêt la semaine dernière, la Banque centrale européenne avait déjà relevé certaines prévisions d'inflation, mais les prix actuels du pétrole et du gaz dépassent largement les niveaux « de référence » adoptés dans ces prévisions, ce qui suggère que les pressions inflationnistes pourraient durer plus longtemps.
Lors d'une intervention à Berlin, Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a souligné que la récente évolution des prix de l'énergie est « particulièrement inquiétante ». Non seulement le prix du pétrole, mais aussi ceux des produits raffinés tels que le diesel sont en hausse. Les prix du gaz naturel, qui sont particulièrement importants pour l'Europe, atteignent également des sommets. Selon les forecasts de la Banque centrale européenne, le prix des contrats à terme sur le gaz naturel en décembre serait de 60,1 euros par mégawattheure dans le scénario de base, et de 77 euros dans un scénario défavorable, alors que le prix du marché dépasse actuellement 83 euros. Le Brent a clôturé lundi à 106,15 dollars le baril, bien au-dessus de l'hypothèse du scénario défavorable.
Le président de la Banque centrale slovaque, Kazimir, a exprimé que les risques d'inflation penchent clairement à la hausse. Il se concentre désormais davantage sur les prix du gaz et de l'électricité plutôt que sur ceux du pétrole et du carburant, et prévoit également une accélération de l'inflation alimentaire. Le gouverneur de la Banque centrale de Lettonie, Kazaks, a indiqué que les raisons pour un resserrement supplémentaire de la politique monétaire sont de plus en plus solides et que les taux pourraient devoir entrer dans la zone restrictive, dépassant 2,50% sans obstacle insurmontable.
Cependant, d'autres décideurs restent plus prudents et estiment qu'il faut continuer à évaluer la situation réunion après réunion, et ne donner des signaux en faveur d'un nouveau relèvement des taux qu'après avoir recueilli davantage de preuves. Les pays européens qui dépendent du gaz pour le chauffage n'ont pas rempli leurs installations de stockage pendant l'été, espérant que le conflit en Iran prendrait fin et que les prix baisseraient. Avec des stocks bien en dessous des niveaux normaux historiques, ces pays se précipitent pour constituer des réserves de gaz, faisant grimper les prix du gaz naturel à leur plus haut niveau depuis quatre ans, ce qui pourrait augmenter les coûts de chauffage et d'électricité pour les ménages et les entreprises, et stimuler l'inflation à plus grande échelle.
Actuellement, la hausse des prix alimentaires demeure étonnamment faible. Cependant, la sécheresse en Europe, le phénomène El Niño et la forte hausse des prix du diesel et des engrais, plusieurs facteurs défavorables s'accumulent, ce qui devrait entraîner une augmentation des prix alimentaires dans les prochains mois. Le diesel et les engrais sont tous deux des intrants essentiels pour la production agricole.
La prochaine réunion de la Banque centrale européenne est prévue pour le 29 octobre. Les marchés financiers estiment qu'il y a environ 60% de chances d'une hausse des taux à cette date, et ils ont déjà intégré complètement la perspective d'une hausse des taux avant la fin de l'année par la Banque centrale européenne.

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